Nhật Bản sắp tăng lãi suất, khủng hoảng toàn cầu? Đừng hoảng loạn, kịch bản thực sự đang được viết như thế này

Trên màn hình giao dịch của Phố Wall, các số đỏ bắt đầu nhảy múa, các nhà phân tích đều tỏ vẻ căng thẳng — tất cả đều vì quốc gia Đông Á xa xôi sắp đưa ra một quyết định.
Vào ngày 19 tháng 12, phòng họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ chật kín các ủy viên với vẻ mặt nghiêm trọng. Quyết định của họ có thể khiến thị trường toàn cầu rùng mình. Việc tăng lãi suất, hai từ này khiến vô số quản lý quỹ không thể ngủ yên.

Thị trường đang lo lắng điều gì? Nói đơn giản, là sợ thời kỳ tiền rẻ của Nhật Bản sẽ không còn nữa. Trong những năm qua, các nhà đầu tư toàn cầu đã vay đồng yên gần như không lãi suất để đầu tư vào các tài sản sinh lợi cao trên khắp thế giới. Điều này giống như vay tiền bạn bè với lãi suất thấp để đầu tư kinh doanh sinh lời, giờ bạn bè đột nhiên nói sẽ tăng lãi suất, vậy làm sao tiếp tục kinh doanh?

01 Chuyển hướng của phe diều hâu

Lạm phát, vấn đề chung của toàn cầu, cuối cùng đã gõ cửa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Tỷ lệ giá tiêu dùng của Nhật đã liên tục vượt quá mục tiêu 2% trong nhiều tháng liên tiếp, trong khi tỷ lệ thất nghiệp dài hạn dưới 3%, tạo ra môi trường lý tưởng để tăng lương.

Dự kiến các cuộc đàm phán lao động vào mùa xuân tới sẽ khá lạc quan, điều này có nghĩa là túi tiền của người lao động sẽ dày hơn, khả năng tiêu dùng tăng lên, từ đó đẩy giá cả lên cao hơn nữa.

Trong khi đó, kế hoạch kích thích tài chính trị giá 21,3 nghìn tỷ yên của chính phủ Nhật cũng đang “tiếp tay” cho lạm phát. Những yếu tố này cộng lại buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải hành động.

02 Khủng hoảng đã qua?

Thị trường đang run rẩy, nhưng báo cáo chỉ ra rằng, có thể thời điểm nguy hiểm nhất đã qua. Nghe có vẻ phản trực giác, nhưng dữ liệu không nói dối.

Kể từ tháng 3 năm ngoái, Nhật Bản đã tăng lãi suất ba lần. Lần tăng vào tháng 7 năm ngoái thực sự gây chấn động thị trường, nhưng lần tăng vào tháng 1 năm nay phản ứng của thị trường đã rõ ràng dịu đi nhiều. Thị trường đang thích nghi, đang tiêu hóa.

Hầu hết các nhà đầu tư thích vay đồng yên để đầu cơ đã rời khỏi thị trường vào mùa hè năm ngoái. Những người còn lại phần lớn là các quỹ dài hạn, họ không dễ dàng bỏ chạy chỉ vì một đợt tăng lãi suất nhỏ.

03 Thị trường yếu ớt

Nhưng điều đó không có nghĩa là chúng ta có thể thảnh thơi. Tình trạng thị trường toàn cầu hiện nay giống như một người đứng trên vách đá, bất kỳ cơn gió nào cũng có thể gây hậu quả nghiêm trọng.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt tăng dài 6 năm, tích lũy lợi nhuận đáng kinh ngạc, đồng thời cũng chất chứa nhiều lợi nhuận chốt lời. Chỉ cần có chút xáo trộn nhỏ, những lợi nhuận này có thể nhanh chóng được thực hiện, gây ra phản ứng dây chuyền.

Trong khi đó, các cuộc thảo luận về “bong bóng AI” lại nóng lên, các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Trong thời điểm nhạy cảm này, việc Nhật Bản tăng lãi suất có thể trở thành “đòn bẩy cuối cùng” khiến mọi thứ sụp đổ.

04 Tấm đệm an toàn

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã âm thầm chuẩn bị một tấm đệm an toàn. Nhận thức được rủi ro thanh khoản có thể xảy ra, Fed đã bắt đầu mở rộng bảng cân đối kế toán, về bản chất là một dạng nới lỏng định lượng khác.

Khi dòng tiền toàn cầu có khả năng bị thắt chặt, Fed lại đang nới lỏng, cung cấp một chiếc “lưới an toàn” quan trọng cho thị trường. Ngay cả khi việc tăng lãi suất của Nhật gây ra biến động, chính sách của Fed vẫn có thể giữ vững tâm lý thị trường.

05 Chiến lược đầu tư

Trong tình hình phức tạp này, nhà đầu tư bình thường nên làm gì? Lời khuyên của báo cáo rất rõ ràng: xem nhiều hơn, hành động ít hơn.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần như đã rõ ràng, nhưng phản ứng của dòng vốn vẫn khó dự đoán. Nếu thị trường diễn biến ổn định, chúng ta không cần hành động gì; nếu xảy ra hoảng loạn, cần theo dõi chặt chẽ xem thị trường Mỹ có xuất hiện hiện tượng “ba tiêu: cổ phiếu, trái phiếu, ngoại tệ” hiếm hoi hay không.

06 Xu hướng dài hạn

Dù ngắn hạn có biến động thế nào, xu hướng trung và dài hạn vẫn không thay đổi. Chính sách nới lỏng tiền tệ toàn cầu sẽ không đảo ngược chỉ vì một lần tăng lãi suất của Nhật Bản. Trong bối cảnh này, giá trị của việc phân bổ vàng vẫn còn rất lớn.

Trong khi đó, với việc xuất khẩu của Trung Quốc mở rộng và Fed chuyển sang hạ lãi suất, nhân dân tệ có khả năng trở lại đà tăng giá, thúc đẩy dòng vốn xuyên biên giới chảy về nhiều hơn. Điều này sẽ là tin vui lớn cho các tài sản của Trung Quốc.

Lịch sử cho thấy, sự hoảng loạn của thị trường thường tạo ra cơ hội mua vào tốt nhất. Đó là như vậy vào năm 2008, năm 2020, và sẽ như vậy trong tương lai. Khi mọi người hoảng sợ, những người giữ được lý trí mới có thể nắm bắt cơ hội.

Tiếng chuông tăng lãi suất của Nhật Bản sắp điểm, nhưng tiếng chuông này, rốt cuộc là báo hiệu khủng hoảng hay là khúc dạo đầu của thời đại mới? Thời gian sẽ trả lời câu hỏi đó.