12月19日、日本銀行は予定通り動きを決め、政策金利を0.5%から0.75%へ直接引き下げました。これは30年ぶりの新高値です。 当初、市場はこの「爆弾」の落下を待っていましたが、その結果はどうなったのでしょうか? 日経225は一気に1%以上上昇し、円は安定し、世界の株式市場は安堵の息をつきました。 矛盾しているように見えますよね? なぜ金利を引き上げることが良いことになったのでしょうか?

**なぜ弱気は下がらなかったのでしょうか?**

まず第一に、市場はすでにこの問題を消化しています。 利上げの可能性はほぼ100%とされており、ファンドは以前から秩序正しく調整されてきました。これは昨年とは異なります。

次に、0.75%は高く見えますが、コアCPIはまだ3%を超えており、実質金利もマイナスです。 中央銀行自身もこれを「段階的正常化」と呼び、決して引き締めの習慣ではないと述べています。

最も重要なのは、日本の経済の基礎が本当に改善していることです。 賃金は上昇し続け、インフレは粘着しており、日本はこの30年間のデフレの呪いから解放され、賃金と物価の良循環に踏み入れつつあります。

**金利を引き上げた後の配置方法**

株式市場では銀行株の純金利マージンが広がり、国内需要株やテクノロジー株が爆発的に上昇する可能性があり、日経指数は新高値を更新する可能性があります。 円は穏やかに上昇し、輸入コストは下落する可能性があり、急騰は起きません。 世界的に見ると、キャリートレードの逆転の余地は限られており、これはA株全体にとってプラスです。

この動きの論理は非常に明確です。市場は期待を消化し、経済のファンダメンタルズも支えられているため、利上げはポジティブなシグナルを放っているのです。