Sức mạnh của Sterling đạt đỉnh trước báo cáo việc làm quan trọng của Mỹ—Thị trường chú ý đến các tác động về lộ trình lãi suất

GBP/USD Rally Stalls Near Technical Resistance as Traders Digest UK Retail Surge

Pound Sterling duy trì đà tăng so với Đô la Mỹ vào thứ Sáu, leo lên khoảng 1.3470 khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng trước khi công bố dữ liệu Việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng Tám. Đà tăng này được hỗ trợ bởi sức mạnh bất ngờ trong dữ liệu chi tiêu tiêu dùng của Vương quốc Anh, mặc dù đà tăng đã bắt đầu chững lại gần các mức kỹ thuật quan trọng.

Dữ liệu Tiêu dùng của UK Mang Đến Sự Tăng Trưởng Không Ngờ

Thị trường bán lẻ ngày thứ Sáu cho thấy những tín hiệu tích cực cho nền kinh tế Anh. Văn phòng Thống kê Quốc gia báo cáo doanh số bán lẻ hàng tháng tăng 0.6% trong tháng 7—vượt xa dự báo đồng thuận là 0.2%. Sự vượt trội này theo sau số liệu tháng 6 đã điều chỉnh là 0.3%, cho thấy khả năng phục hồi của người tiêu dùng mặc dù còn đối mặt với các khó khăn kinh tế rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, theo năm, bức tranh lại phức tạp hơn. Doanh số bán lẻ theo năm tăng 1.1%, thấp hơn dự kiến là 1.3%, mặc dù vẫn là một sự tăng tốc so với số liệu tháng 6 đã điều chỉnh là 0.9%. Sự khác biệt giữa sức mạnh hàng tháng và yếu tố hàng năm nhấn mạnh tính không đều của mô hình cầu tiêu dùng.

Hoạt động bán lẻ mạnh mẽ thường tạo áp lực lên các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, vì chi tiêu của hộ gia đình liên tục có thể làm gia tăng áp lực lạm phát. Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã cảnh báo thận trọng về khả năng cắt giảm lãi suất, phát biểu trong phiên điều trần thứ Tư rằng “đường đi của lãi suất sẽ tiếp tục giảm, nhưng còn nhiều nghi ngờ về tốc độ giảm lãi suất.” Ngân hàng Anh dự kiến giữ lãi suất chuẩn ở mức 4% trong quyết định chính sách tháng Chín.

Đô la Mỹ yếu đi trước dữ liệu việc làm có tác động lớn

Đồng đô la Mỹ mất giá rộng rãi vào thứ Sáu, với Chỉ số Đô la Mỹ giảm 0.25% để giao dịch gần 98.00. Sức yếu này diễn ra trước báo cáo việc làm Mỹ được mong đợi rất cao, dự kiến phát hành lúc 12:30 GMT, trong đó các nhà kinh tế dự đoán tạo ra khoảng 75.000 việc làm phi nông nghiệp—cao hơn một chút so với con số đã điều chỉnh của tháng 7 là 73.000.

Tỷ lệ thất nghiệp chịu áp lực tăng, với kỳ vọng đạt 4.3% so với mức trước là 4.2%. Thu nhập trung bình theo giờ, chỉ số tăng trưởng lương ưa thích của Phố Wall, dự kiến giảm tốc xuống còn 3.7% theo năm từ mức 3.9% của tháng 7, với mức tăng hàng tháng dự kiến là 0.3%.

Các nhà giao dịch đã điều chỉnh mạnh khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sau báo cáo payroll tháng 7 thất vọng và các bình luận gần đây của các thành viên FOMC cảnh báo về rủi ro giảm của thị trường lao động do bất ổn về thuế quan. Công cụ CME FedWatch hiện định giá gần như chắc chắn về việc giảm lãi suất vào tháng Chín, một sự thay đổi mạnh mẽ so với kỳ vọng đầu mùa hè. Báo cáo Thay đổi Việc làm của ADP ngày thứ Năm đã củng cố dấu hiệu yếu đi của đà tuyển dụng khu vực tư nhân.

Tổng quan về Hiệu suất Tiền tệ

Cụ thể hơn, các đồng tiền chính đều có biến động nhẹ, với Đô la Mỹ mất giá trên tất cả các cặp chính. Bảng Anh giảm 0.38% so với đô la (dù vẫn duy trì gần mức cao trong phiên), trong khi Đô la New Zealand là đồng tiền mạnh nhất, tăng 0.52% dựa trên tỷ trọng thương mại. Đô la Úc tăng 0.52%, và Franc Thụy Sĩ tăng nhẹ 0.39%.

Vị trí Kỹ thuật: Bảng Anh Bị Kẹt Giữa Các Mức Đối Lập

GBP/USD vẫn duy trì dựa trên Đường trung bình động lũy thừa 20 ngày (EMA) tại 1.3470, chính xác mức mà hoạt động phiên thứ Sáu tập trung. Chỉ số Sức mạnh tương đối 14 ngày (RSI) dao động trong vùng trung tính 40-60, xác nhận sự hợp nhất ngang thay vì xu hướng rõ ràng.

Mức thấp ngày 1 tháng 8 là 1.3140 giữ vai trò hỗ trợ dưới các mức hiện tại, trong khi kháng cự tập trung quanh đỉnh ngày 14 tháng 8 khoảng 1.3600. Việc xác nhận phá vỡ theo hướng nào sẽ cần các chất xúc tác vĩ mô mới—việc công bố NFP của Mỹ và hướng dẫn lãi suất của Fed sẽ là các tác nhân kích hoạt ngay lập tức cho sự quay trở lại trung bình về một trong các giới hạn kỹ thuật này.

Nhìn về phía trước: Chênh lệch lãi suất và bất ổn về Thuế quan

Các chính sách tiền tệ khác biệt giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh sẽ tiếp tục là yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của bảng Anh trong những tuần tới. Một số liệu payroll của Mỹ yếu hơn dự kiến sẽ thúc đẩy đồng đô la giảm giá nhanh hơn và tạo đà tăng mới cho GBP/USD, trong khi khả năng vượt trội có thể làm sống lại nhu cầu trú ẩn an toàn cho đồng đô la.

Ngoài ra, các tranh chấp pháp lý liên quan đến quyền hạn về thuế quan của Mỹ—với vụ việc đã leo thang lên Tối cao pháp viện sau khi tòa án kháng cáo ngày thứ Tư bác bỏ phần lớn các nhiệm vụ của chính quyền Trump—đưa ra thêm sự không chắc chắn về chính sách có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro và vị thế tiền tệ. Cho đến khi có rõ ràng về quy định này, đồng bảng Anh và các đồng tiền liên quan đến hàng hóa khác có thể vẫn bị phụ thuộc vào chu kỳ yếu đi của đô la, hạn chế các đợt tăng giá bền vững dựa trên các yếu tố cơ bản riêng của bảng Anh.