Johnson Controls định hướng tăng trưởng giữa áp lực chi phí gia tăng

Johnson Controls International plc (JCI) tiếp tục thể hiện động lực hoạt động mạnh mẽ trên các phân khúc kinh doanh đa dạng mặc dù phải đối mặt với nhiều khó khăn lớn. Hiệu suất của công ty trên các khu vực phản ánh việc thực hiện nhất quán và triển khai vốn chiến lược, mặc dù lợi nhuận trong ngắn hạn đang gặp nhiều thách thức từ lạm phát chi phí hoạt động.

Hiệu suất khu vực thúc đẩy tăng trưởng doanh thu

Phân khúc châu Mỹ của công ty hưởng lợi từ nhu cầu gia tăng đối với các nền tảng HVAC, đặc biệt trong hệ sinh thái trung tâm dữ liệu, nơi các hệ thống làm mát và kiểm soát môi trường đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Đồng thời, hoạt động kinh doanh điều khiển của JCI duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, hỗ trợ sự tăng trưởng tổng thể trong khu vực. Tại khu vực EMEA, sự mở rộng được củng cố bởi các doanh nghiệp dịch vụ mạnh mẽ được bổ sung bởi các giải pháp phòng cháy chữa cháy và an ninh, trong khi các hoạt động HVAC ứng dụng đóng góp vào các dòng doanh thu có ý nghĩa. Phân khúc châu Á - Thái Bình Dương cho thấy động lực vững chắc chủ yếu thông qua các hoạt động dịch vụ, với các doanh nghiệp sản phẩm và hệ thống cung cấp các động lực tăng trưởng bổ sung.

Trong năm tài chính 2025, chiến lược mua lại của JCI đã tạo ra $25 triệu doanh thu bổ sung. Đặc biệt, việc mua lại FM:Systems vào tháng 7 năm 2023 đã mở rộng danh mục tòa nhà kỹ thuật số của OpenBlue bằng cách giới thiệu khả năng quản lý nơi làm việc dựa trên đám mây. Bước đi này củng cố vị thế của JCI trong lĩnh vực IoT và chuyển đổi kỹ thuật số.

Lợi nhuận vốn và Giá trị cổ đông

Johnson Controls thể hiện cam kết đối với việc trả cổ tức cho cổ đông thông qua cả chương trình cổ tức và mua lại cổ phiếu. Trong năm tài chính 2025, công ty đã phân phối $976 triệu đô la trong cổ tức trong khi cùng lúc thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 5,99 tỷ đô la. Sự tăng cổ tức hàng quý vào tháng 9 năm 2025 là 8% lên 40 cent mỗi cổ phiếu phản ánh sự tự tin của ban quản lý vào việc tạo ra dòng tiền ổn định, với 4,75 tỷ đô la còn lại được ủy quyền cho các đợt mua lại trong tương lai.

Lạm phát chi phí và áp lực lợi nhuận

Công ty phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận đáng kể từ việc gia tăng chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A), đã tăng 11.2% so với cùng kỳ năm trước trong quý tài chính Q4 2025. Chi phí liên quan đến tái cấu trúc tổ chức và chi phí giao dịch liên quan đến tách biệt vẫn ở mức cao, trong khi JCI tiếp tục phải chịu đựng các chi phí doanh nghiệp gia tăng liên quan đến đầu tư cơ sở hạ tầng CNTT và nâng cấp an ninh mạng. Mặc dù về mặt chiến lược là cần thiết, những chi phí này kìm hãm hiệu suất lợi nhuận ngắn hạn.

Gió ngược tiền tệ và Sự tiếp xúc toàn cầu

Các hoạt động quốc tế rộng lớn của JCI tạo ra sự dễ bị tổn thương rõ rệt về tỷ giá hối đoái. Việc đồng đô la Mỹ mạnh lên yêu cầu phải điều chỉnh giá hoặc nén biên lợi nhuận tại các thị trường không phải Mỹ. Trong năm tài chính 2025, việc dịch chuyển tiền tệ bất lợi đã làm giảm doanh thu của phân khúc Châu Mỹ xuống $34 triệu—một minh chứng cụ thể cho sự dễ bị tổn thương cấu trúc này khi các điều kiện tiền tệ toàn cầu vẫn còn biến động.

Góc nhìn đầu tư

Mặc dù những thách thức trước mắt vẫn tồn tại, nhưng các nguồn doanh thu đa dạng của Johnson Controls, các thương vụ mua lại chiến lược và cam kết đối với lợi nhuận của cổ đông đã định vị công ty trên một quỹ đạo tăng trưởng có ý nghĩa. Các nhà đầu tư nên theo dõi các xu hướng chi phí SG&A và tác động của tỷ giá hối đoái như những chỉ số chính về quỹ đạo lợi nhuận trong ngắn hạn.