Ngân hàng Trung ương Anh sẽ đưa ra quyết định giảm lãi suất vào thứ Năm, các nhà giao dịch thị trường nên hành động khi nào?

**Việc giảm lãi suất đã trở thành chắc chắn, xác suất thắng của thị trường trên 90%**

Thứ Năm (ngày 18 tháng 12), Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định về lãi suất, với xác suất hơn 90% thị trường dự đoán sẽ giảm 25 điểm cơ bản, đây sẽ là lần giảm lãi suất thứ tư trong năm nay và cũng sẽ tạo mức thấp mới trong ba năm là 3.75%. Các tổ chức phân tích dự đoán còn có một lần giảm lãi suất nữa trước cuối tháng 4 năm sau, nhưng cuộc bỏ phiếu nội bộ có thể lại xuất hiện sự chia rẽ 5-4.

**Dữ liệu kinh tế cung cấp hỗ trợ cho việc giảm lãi suất khi nào**

Dấu hiệu suy yếu của kinh tế Anh xuất hiện, GDP tháng 10 bất ngờ giảm 0.1%, hai tháng liên tiếp giảm trưởng; tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2021. Quan trọng hơn, CPI tháng 11 tăng 3.2% so với cùng kỳ, mức thấp nhất trong 8 tháng, CPI lõi cũng thấp hơn dự kiến là 3.4%, đạt 3.2%. Những dữ liệu này đã xóa bỏ nghi ngờ của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Anh tiếp tục giữ nguyên chính sách.

Nhờ tin tích cực từ CPI, đồng bảng Anh/USD giảm mạnh hơn 0.8% xuống 1.3311, mức thấp nhất trong một tuần; lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Anh giảm hơn 7 điểm cơ bản xuống 4.44%. Chính sách của Bộ trưởng Tài chính Anh, ông Rishi Sunak (đóng băng giá vé tàu, kéo dài giảm thuế nhiên liệu, giảm hóa đơn năng lượng gia đình), dự kiến sẽ còn giúp kiềm chế lạm phát thêm 0.5 điểm phần trăm trong quý II năm sau.

**Chính sách của Fed chuyển hướng, phản ứng của đồng bảng Anh**

Cùng lúc đó, dữ liệu CPI tháng 11 của Mỹ sắp được công bố, dự kiến tăng trưởng hàng năm là 3.1%. Phó Chủ tịch Fed, ông Williams, gửi tín hiệu ôn hòa, cho rằng tác động của thuế quan gây lạm phát là nhất thời, và ông tập trung hơn vào rủi ro giảm của thị trường lao động. Trong tháng 11, Mỹ có thêm 64,000 việc làm phi nông nghiệp, cao hơn dự kiến 45,000, nhưng dữ liệu tháng 10 đã điều chỉnh giảm mạnh xuống còn giảm 105,000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, cao nhất trong bốn năm.

Fed đã ngừng giảm bảng cân đối và bắt đầu kế hoạch mua lại dự trữ (RMP), toàn bộ xu hướng chuyển sang nới lỏng. Thị trường dự đoán năm tới Fed còn hai lần cắt giảm lãi suất, kỳ hạn nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào năm sau, điều này càng củng cố kỳ vọng về chính sách nới lỏng của thị trường.

**Cược của thị trường và cơ chế khi nào sẽ đảo chiều**

Đáng chú ý, quy mô vị thế bán khống đồng bảng Anh của các công ty quản lý tài sản đã đạt mức cao nhất trong hơn mười năm — các nhà đầu tư đã sẵn sàng tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh. Ngay khi Ngân hàng Trung ương Anh công bố giảm lãi suất và ám chỉ chu kỳ giảm lãi suất sắp kết thúc, rất có thể sẽ gây ra một đợt “bùng nổ” mua vào mạnh mẽ, tạo động lực tăng giá mạnh cho đồng bảng Anh/USD. Đây chính là thời điểm thị trường có thể xuất hiện “bất ngờ”.

**Phương diện kỹ thuật: Hai mức quan trọng quyết định hướng đi của thị trường**

Biểu đồ ngày của đồng bảng Anh/USD cho thấy đã xuất hiện ranh giới giữa phe mua và phe bán. Mức quan trọng phía trên là 1.3455, nếu vượt qua mức này một cách hiệu quả, không gian tăng giá sẽ mở ra; phía dưới cần chú ý mức 1.3355, nếu phá vỡ mức này thì xu hướng tăng có thể đảo chiều. Vị trí hiện tại đã là điểm quyết định giữa mua và bán, các nhà giao dịch cần theo dõi sát phản ứng của thị trường sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm.