英镑回落，英国通胀降至低于预期的3.2%，暗示英国央行将提前降息

市场波动笼罩GBP/USD，11月通胀数据低于预期 英镑在周三交易中受到重大压力，兑美元下跌超过0.5%，至1.3340左右，因英国最新通胀数据令人失望。英国国家统计局发布的11月消费者价格指数数据显示，整体通胀同比为3.2%，明显低于预期的3.5%和10月的3.6%。这标志着连续第二个月的通缩，增强了英国央行在周四即将做出的政策决定中降低借贷成本的可能性。

通缩叙事增强政策转变预期 基础通胀情况强化了鸽派情绪。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI也表现不佳，达到3.2%，低于之前的3.4%。由英国央行政策制定者密切关注的服务业通胀率从4.5%放缓至4.4%，表明工资推动的价格压力开始缓和。环比来看，整体通胀下降0.2%，而经济学家预期持平，显示通缩势头加快。

劳动力市场恶化加剧降息预期 就业状况与通胀数据一同恶化。截至10月的三个月内，英国失业率升至5.1%，为近五年来最高水平，超出经济学家预期。这一通胀放缓与失业率上升的组合，使市场预期英国央行将在数日内降息，推动英镑走弱，交易者预期未来利率将降低。

美元尽管面临劳动力市场压力仍保持坚挺 矛盾的是，尽管美国劳动力市场出现新迹象显示脆弱，美元指数仍反弹0.4%，接近98.60。11月非农就业数据显示仅新增64,000个岗位，低于10月修正后的105,000个职位流失。失业率从2021年9月的高点升至4.6%。市场参与者将部分疲软归因于政府长时间关闭带来的干扰，而非经济基本面恶化，因而对美联储降息的预期保持观望。按当前汇率计算，17英镑兑换美元大约为21.38美元，反映英镑相对美元的购买力减弱。

美国通胀数据前的仓位布局 技术面显示，GBP/USD在20日指数移动平均线1.3305之上保持上行偏好，尽管动量指标出现回落。相对强弱指数降至56，显示多头信心减弱。斐波那契回撤位在1.3399和1.3307，提供关键支撑，若跌破1.3307，则可能向1.3200发起冲击。阻力位在周二的高点1.3456，心理关口在1.3500。

通胀仍是美联储政策的核心关注点 美联储的利率路径高度依赖于周四公布的美国消费者价格指数。央行官员，特别是亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克，已表示在通胀明显高于2%的情况下，不愿意激进放松政策。CME FedWatch的概率显示，交易员预期美联储将在1月维持3.50%-3.75%的利率区间，认为近期疲软的劳动力数据是暂时的，而非经济恶化的信号，支持维持加息预期。

英镑在全球市场中的角色理解 英镑起源于公元886年，是世界上最古老的货币单位，也是第四流动性最强的外汇交易对。英镑的日均交易量约为$630 十亿，主要基准包括GBP/USD，占外汇交易的11%；GBP/JPY，占3%；以及EUR/GBP，占2%。英国央行的货币政策决策——以2%的通胀目标为导向——是英镑估值的主要驱动力。经济指标如GDP、就业数据和服务业PMI等都影响英镑走势，贸易差额反映出口竞争力。经济强劲增长通常通过资本流入和潜在加息利好英镑，反之则引发货币贬值。