2025-12-26 10:03:21

预测市場の規制アービトラージゲームは、業界全体の構造を再形成しています。

CoinbaseがClearing Companyを買収したのは、DCOライセンスのためだけでなく、ステーブルコインネイティブの清算インフラを安定させるためでもあります。一方、PolymarketはQCEXを買収して米国市場に進出しており、実際には2つの完全に独立した流動性システムを運営しています。

最も興味深いのは、価格差アービトラージの機会です——オンチェーンと従来のインフラを同時に制御している場合、アービトラージの利益はマーケットメイキングよりも魅力的です。

CFTCが大きく前進した背後には明確な論理があります：デリバティブ規制を州レベルのギャンブル規制に飲み込ませることです。

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