## Vivid Seats 2025年第2四半期の収益発表、市場の軟化に伴う大幅な減少を示し、主要なコスト再構築計画を発表

Vivid Seats Inc. (NASDAQ: SEAT)、オンラインチケット販売市場は、2025年8月5日に2025年第2四半期の財務実績を発表し、主要な運営指標において大きな逆風と積極的な組織再構築計画を明らかにしました。

### 数字が語る厳しい現実

この四半期は、ライブイベントのチケットエコシステム全体にわたる圧力の高まりを反映しています。マーケットプレイスの総注文額 (GOV) は6億8550万ドルに縮小し、2024年第2四半期の9億9810万ドルから31％の大幅な前年比減少を示しました。収益の悪化もこの傾向を反映し、前年同期の1億9830万ドルから28％減の1億4360万ドルとなりました。

収益性指標はさらに厳しい状況を示しています。同社は今四半期に2億6330万ドルの純損失を記録し、2024年第2四半期の120万ドルの損失から大きく悪化しました。これは、主にのれんや無期限の知的財産に関連する3億2040万ドルの減損費用によるものです。調整後EBITDAは2,980万ドル減少し、1,440万ドルとなり、表面的な損失の背後にある運営上のストレスを浮き彫りにしています。

取引量も市場全体の弱さを反映しています。マーケットプレイスの注文数は2,173千件で、前年比の3,097千件から減少しました。イベントのキャンセルは、四半期中に約2030万ドルのGOVへのマイナス影響をもたらしました。

### 戦略的対応：$25 数百万ドルのコスト削減プログラム

短期的な市場の課題に対応して、Vivid Seatsは年間で$25 百万ドルの節約を目指す大規模なコスト削減イニシアチブを発表し、2025年末までに完全実施を予定しています。

「第2四半期も、消費者支出の圧力とパフォーマンスマーケティングチャネルにおける競争の激化により、厳しい業界背景の中での航行を続けました」と、CEOのスタン・チャは説明しました。「業界の月次取引量の動向は予測不可能であり、競争の激しさはピーク近くにあります。」

チャは、短期的な逆風にもかかわらず、長期的な構造的チャンスに対して楽観的な見方を維持していると強調しました。「短期的な成長は圧力を受けていますが、ライブイベントは堅実な供給と需要の追い風により魅力的な長期的な機会と見なしています。私たちは$25 百万ドルの年間コスト削減を特定しており、2025年末までに完全に実行する予定です。このコスト削減プログラムは、現状の環境に合わせて組織を適正化し、長期的な効率性を向上させ、Vivid Seatsが長期にわたりファンや販売者に優れた価値提案を提供できるようにします。」

CFOのローレンス・フェイは、資本配分の優先事項について詳述しました。「私たちは、コスト削減プログラムによって生み出された一部の節約を活用し、2026年以降もトップラインを安定させるために重要なレバーをより競争力のあるものにしたいと考えています。第3四半期には、季節性の改善と6月の業界取引量の異常な軟化に対する信念により、プラスのキャッシュフローを見込んでいます。」

### バランスシートとキャッシュフローの動向

2025年6月30日時点で、Vivid Seatsは1億5300万ドルの現金と預金を保有しており、2024年末の2億4350万ドルから減少しています。総資産は16億4000万ドルから11億5000万ドルに減少し、減損費用と運営圧力を反映しています。

2025年前半の営業キャッシュフローはマイナスに転じ、会社は5,390万ドルの営業キャッシュフローを消費しました(前年同期の2,540万ドルの黒字から)。この悪化は、季節的なQ3の回復期待によって部分的に相殺されました。

### 六ヶ月累積パフォーマンス

2025年の最初の6ヶ月間の累積指標は、四半期の弱さを裏付けています：
- マーケットプレイスGOV：15億1000万ドル (2024年H1の20億3000万ドルから26％減)
- 収益：3億760万ドル (3892万ドルから21％減)
- 調整後EBITDA：3610万ドル (8310万ドルから57％減)

### 資本構成とリバースストックスプリット

Vivid Seatsは、2025年8月5日午後5時（ET）に効力を持つ、クラスAおよびクラスB普通株式の1対20のリバースストックスプリットを実施しました。再分類された株式は、2025年8月6日からナスダック・グローバル・セレクト・マーケットでティッカー「SEAT」の下でスプリット調整済みの形で取引を開始しました。

### 今後の見通しと投資家向け情報

経営陣は、業界の取引量動向の予測不可能性と競争圧力の持続性を理由に、2025年の具体的なガイダンスを提供しませんでした。ただし、CFOのコメントは、コストプログラムの成功とQ3の季節需要の回復により、2026年に向けて安定化の見込みがあることを示唆しています。

Vivid Seatsの投資家向け広報チームは、より詳細な財務分析や非GAAP指標の詳細な照合を含む補足資料を、同社の投資家向けポータルを通じて提供しています。

### 業界の背景

このパフォーマンスは、裁量支出の sector-wideな課題と、デジタルマーケティングチャネルにおける競争の激化を反映しています。Q2およびH1 2025におけるイベントキャンセルは、それぞれ47,845件と90,198件であり、消費者支出の制約とともに取引価値に圧力をかけ続けています。

経営陣の見解は、短期的な景気循環の圧力にもかかわらず、ライブ体験に対する構造的な需要には自信を持っており、コスト再構築は安定化と長期的な価値創造への橋渡しとして機能すると示唆しています。