策略集條款，涉及價值近$1 億的主要STRD優先股發行

策略 (納斯達克：MSTR/STRK/STRF)，全球領先的比特幣庫存公司，已敲定其通過優先股發行籌資的詳細定價。該公司將於2025年6月5日以每股85.00美元的價格，發行11,764,700股10.00%的A系列永久性Stride優先股，結算日預定為2025年6月10日。

籌資詳情與資金用途

此次優先股發行預計將為策略公司帶來約9.797億美元的淨收益，扣除承銷費用及相關支出後。這些資金將用於支持公司的戰略目標，主要用於比特幣收購和營運流動資金需求。此融資結構反映策略公司致力於加強其比特幣庫存位置，同時保持營運彈性。

STRD股票的定價代表一種經過精心調整的籌資策略，旨在在保留現有股東價值的同時籌集資金。包括巴克萊、摩根士丹利、莫利斯公司和TD證券在內的承銷商負責管理此機構性發行，此外，還有The Benchmark Company和Clear Street等共同管理人協助分銷。

了解STRD優先股條款

股息結構

STRD股票持有人將按面值獲得非累積性股息，年利率為10.00%，須經董事會宣告並依資金可用性支付。與累積優先股不同，未宣告或未支付的股息不會累積到未來支付——如果董事會在某季度選擇不宣告股息，股東在該期間不會獲得任何股息，也無權日後追討。

每年宣告的季度股息支付將於3月31日、6月30日、9月30日和12月31日進行，首期為2025年9月30日。此結構提供定期收入潛力，同時在不同市場條件下保持公司現金流管理的彈性。

贖回與回購權利

策略公司保留兩種主要機制的贖回彈性：

標準贖回：若所有發行的STRD股票中，股份數量低於原始發行量的25%，公司可贖回所有未部分贖回的股票(（不包括部分贖回）)。此條款允許策略公司在優先股變得不那麼重要時有效管理資本結構。

稅務事件贖回：在發生特定稅務相關事件時，啟動額外的贖回權利，為公司提供法規保護。

贖回時，股東將獲得清算優先權價值，加上截至贖回日已宣告但未支付的股息。未宣告的股息不包含在贖回支付中。

基本變更保護

若發生證書中定義的“基本變更”，STRD股東有權要求策略公司以等於面值加上應計已宣告股息的價格回購其股份。此條款在重大公司交易中保護優先股股東的權益。

動態清算優先權機制

STRD股票包含一個複雜的動態調整清算優先權結構。初始面值為$100 每股，但清算優先權會根據交易活動和市場價格每日調整。

每個交易日後，清算優先權會重設為以下三者中的最高值：

1. 固定面值$100 每股
2. 前一交易日的STRD收盤價(（如果在當前或前十個交易日內有發行STRD股份)）
3. 過去十天的STRD收盤價平均值

此機制確保當股票交易高於面值時，清算優先權通常會上升，提供一個隨市場表現而升高的底線。調整在每個交易日持續進行，隨著新交易的結算而更新。

公司背景與比特幣庫存策略

策略公司是全球首家也是最大的比特幣庫存公司。該組織已作出戰略決策，將比特幣作為其主要的庫存儲備資產，從根本上區別於傳統企業財務方法。

通過協調使用股權融資、債務工具和營運現金流，策略公司系統性地累積比特幣，同時積極倡導將其作為數字資本的認可。這一庫存策略框架使公司能夠提供多種類型的證券——包括股權和固定收益工具，讓投資者獲得不同程度的比特幣價格變動的經濟敞口。

除了比特幣業務外，策略公司還擁有行業領先的人工智慧驅動企業分析軟體能力。公司利用這些技術能力探索新興的比特幣應用，並推動其“智慧無處不在”的願景，將先進分析與數字資產開發專業相結合。

監管框架與發行詳情

本次優先股發行依據向美國證券交易委員會（SEC）提交的備存註冊聲明進行(SEC)。所有發行資料，包括招股說明書補充資料和初步文件，均可通過SEC.gov或直接向管理承銷商獲取。

本次發行僅通過官方招股說明書文件提供，並受標準結案條件限制。此交易既非在某些司法管轄區的銷售要約，也非在未完成適當註冊前的購買邀請，任何此類活動都可能違反證券法。

前瞻性展望

策略公司對淨收益和資金預期用途的估計屬於前瞻性預測，受市場條件和完成不確定性的影響。實際結算的時間和條件取決於滿足慣常結案條件。投資者應查閱公司提交的SEC文件，包括2025年5月5日的10-Q季度報告，以獲取全面的風險因素討論和其他相關資訊。