Source: BlockworksOriginal Title: Yield BasisはネイティブBTCの利回り実現を目指すOriginal Link: https://blockworks.co/news/yield-basis-native-btc-yield## 概要Yield Basis (YB)は、レバレッジを利用してAMMからのインパーマネントロス（IL）を排除する新しいDeFiメカニズムです。Yield Basisの創設者はCurveと同じ人物であり、両者の間にはシナジーがあります。長年の失敗例を目の当たりにした後、YBは魅力的な解決策として浮上しています。YBはすでにDeFiにおける最大のBTC DEXプール3つを合計()百万超(管理しています。![]$400 https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b26ad9d4e0-86c46d580b-153d09-6d5686)## 利回りの機会これにより、(ラップされた)BTCトークンの保有者は流動性を提供しながら利回りを得ることが可能になりました。歴史的に、この供給利回りの7日間移動平均は4%から40%の範囲で推移しています。利回りはプールトークンで得られるため、ネイティブBTCの利回りも実現可能です。## トークンの価値と手数料構造YBトークンは単なるガバナンストークンではなく、実用性を持ちます。最近、手数料スイッチが有効化され、トークン保有者に実際のプロトコル収益が配分されるようになりました。YieldBasis LPは、利回りを得るために二つの選択肢を提供します：- **(a)** ybBTC LPトークンを保有し、BTC建ての取引手数料を受け取る- **(b)** ybBTCをステーキングし、取引手数料を放棄してYBのエミッションに参加するこの二重構造により、選択肢が広がります。トークンの買い戻しではなく、プロトコルの収益は直接参加者に流れ、彼らは追加トークンの取得時期や方法を決定できます。12月25日までの週では、プールキャップにもかかわらず、約45万ドルがLPに分配されました(。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d43a45c0be-619dc66312-153d09-6d5686(## 市場全体への影響YBはILフリーのAMM以上の役割を果たします。利回りと流動性のインフラとして機能し、非生産的な資産を利回りのある資産に変え、二次市場を確立します。ラップされたネイティブ資産やトークン化されたRWA（実物資産）をターゲットにすることで、YBは理論上、十分に流動性があり変動性の高い資産を生産的にすることが可能です。これにより、発行者は流動性提供から収益を得ることができ、市場形成の補助金を出す必要がなくなります。また、保有者は利回りや担保化などのDeFiのユースケースにアクセスできます。このモデルは、BTCやETHといった暗号資産だけでなく、金、銀、NVDAなどのトークン化された商品や株式にも拡大可能です。これらのオンチェーン採用は、ILや流動性の浅さ、利回りの道筋の欠如によって制約されています。Yield Basisは、優れた利回りと魅力的なリスク・リターンのプロファイル、深い流動性、強力なネットワーク効果を提供することで、これらの市場を解放できる可能性があります。## リスクの考慮事項YBにはリスクも伴います。レバレッジや複雑な清算ダイナミクスを含む仕組みは、慎重な研究を要します。参加者は、資本を投入する前に、プロトコルの潜在的なメリットだけでなく、潜在的なデメリットも十分に理解しておく必要があります。
イールドベース：インパーマネントロスなしでネイティブBTCの利回りを解放
Source: Blockworks Original Title: Yield BasisはネイティブBTCの利回り実現を目指す Original Link: https://blockworks.co/news/yield-basis-native-btc-yield
概要
Yield Basis (YB)は、レバレッジを利用してAMMからのインパーマネントロス（IL）を排除する新しいDeFiメカニズムです。Yield Basisの創設者はCurveと同じ人物であり、両者の間にはシナジーがあります。
長年の失敗例を目の当たりにした後、YBは魅力的な解決策として浮上しています。YBはすでにDeFiにおける最大のBTC DEXプール3つを合計()百万超(管理しています。
![]$400 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b26ad9d4e0-86c46d580b-153d09-6d5686.webp)
利回りの機会
これにより、(ラップされた)BTCトークンの保有者は流動性を提供しながら利回りを得ることが可能になりました。歴史的に、この供給利回りの7日間移動平均は4%から40%の範囲で推移しています。
利回りはプールトークンで得られるため、ネイティブBTCの利回りも実現可能です。
トークンの価値と手数料構造
YBトークンは単なるガバナンストークンではなく、実用性を持ちます。最近、手数料スイッチが有効化され、トークン保有者に実際のプロトコル収益が配分されるようになりました。
YieldBasis LPは、利回りを得るために二つの選択肢を提供します：
この二重構造により、選択肢が広がります。トークンの買い戻しではなく、プロトコルの収益は直接参加者に流れ、彼らは追加トークンの取得時期や方法を決定できます。12月25日までの週では、プールキャップにもかかわらず、約45万ドルがLPに分配されました(。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d43a45c0be-619dc66312-153d09-6d5686.webp(
市場全体への影響
YBはILフリーのAMM以上の役割を果たします。利回りと流動性のインフラとして機能し、非生産的な資産を利回りのある資産に変え、二次市場を確立します。
ラップされたネイティブ資産やトークン化されたRWA（実物資産）をターゲットにすることで、YBは理論上、十分に流動性があり変動性の高い資産を生産的にすることが可能です。これにより、発行者は流動性提供から収益を得ることができ、市場形成の補助金を出す必要がなくなります。また、保有者は利回りや担保化などのDeFiのユースケースにアクセスできます。
このモデルは、BTCやETHといった暗号資産だけでなく、金、銀、NVDAなどのトークン化された商品や株式にも拡大可能です。これらのオンチェーン採用は、ILや流動性の浅さ、利回りの道筋の欠如によって制約されています。Yield Basisは、優れた利回りと魅力的なリスク・リターンのプロファイル、深い流動性、強力なネットワーク効果を提供することで、これらの市場を解放できる可能性があります。
リスクの考慮事項
YBにはリスクも伴います。レバレッジや複雑な清算ダイナミクスを含む仕組みは、慎重な研究を要します。参加者は、資本を投入する前に、プロトコルの潜在的なメリットだけでなく、潜在的なデメリットも十分に理解しておく必要があります。