تنسرف(تاو) قبل نصف العمر الأول، إشارة على ضعف الطلب المستقبلي... "تقليل العرض" مقابل "تقليل المراكز" الواقع

تنسرا(TAO) يتداول عند سعر 266.90 دولار يوم الاثنين، مرتفعًا بنسبة +9.46% خلال 24 ساعة، على الرغم من أن سوق المشتقات لا يظهر رد فعل حماسيًا مع اقتراب حدث النصف. - إجمالي العقود الآجلة المفتوحة(OI) انخفض بنسبة 1.18% ليصل إلى 2.108 مليار دولار، كما تحول معدل التمويل من إيجابي إلى سلبي، مما يشير إلى هيكلية “تفضيل البيع”. - في التحليل الفني لأربع ساعات، بعد كسر دعم نمط المثلث المتماثل عند القاع، يتم الآن اختبار 50EMA(291 دولار)، وإذا فشل، فمن المتوقع أن يتبع ذلك هبوط تدريجي من 265 دولار إلى 250 دولار. ## أخبار النصف، يُقرأ في سوق العقود الآجلة على أنه “تقليل المراكز”

يحتفل تنسرا بأول نصف له يوم الاثنين. مع تقليل إصدار كل توكن من 1 TAO إلى 0.5 TAO، ينخفض أيضًا حجم العرض اليومي الجديد من 7200 إلى 3600، وهو انخفاض بنسبة 50%. من الناحية النظرية، فإن تقليل العرض يزيد من الندرة ويعزز القيمة على المدى الطويل، لكن رد فعل السوق الفعلي متباين.

مؤشر حرارة سوق العقود الآجلة يبدو منخفضًا. مؤخرًا، انخفض إجمالي العقود الآجلة المفتوحة لـ TAO خلال 24 ساعة بنسبة 1.18% ليصل إلى حوالي 2.108 مليار دولار. ويظهر أن دخول السوق الجديد وتخفيض المراكز الحالية يحدثان في وقت واحد، مما يشير إلى أن كبار المستثمرين تحولوا إلى وضع إدارة المخاطر.

مؤشر آخر مهم هو تغير معدل التمويل بشكل حاد. انخفض معدل التمويل المرجح لـ OI من 0.0060% في بداية الشهر إلى -0.0022%. بعد أن كانت المراكز الطويلة تتلقى علاوة، أصبحت الآن في وضع معكوس. هذا يدل على أن المزاج السوقي على المدى القصير قد تحول بسرعة من “مراهنات على الارتفاع” إلى “تحوط من الانخفاض”. آلية مكافأة ألفا لا تزال قائمة، لذا فإن التغير في العرض يؤثر فقط على سرعة الإصدار الجديد.

الهيكلية الفنية: كسر المثلث الرباعي واستمرار “تصحيح تدريجي”

من الناحية الفنية، تنسرا في وضع حرج. على مخطط الأربع ساعات، تم كسر دعم القاع عند تقاطع أدنى النقاط في 1 و7 ديسمبر، وهو دعم المثلث المتماثل. ويُعتبر الارتداد يوم الاثنين اختبارًا لهذا الدعم المكسور، حيث يعيد اختباره من الأعلى.

نطاق الاختبار يقع حول 291 دولار، وهو منطقة المتوسط المتحرك الأسي لـ50 فترة(50EMA). إذا استمر السعر في الانخفاض من هنا، فمن المتوقع أن يتبع ذلك هبوط تدريجي على النحو التالي:

سيناريو الهبوط:

• الهدف الأول للتصحيح: نقطة Pivot S1 عند 286 دولار → 265 دولار
• الهدف الثاني للتعمق: نقطة Pivot S2 عند 250 دولار

السعر الحالي 266.90 دولار قريب جدًا من دعم 265 دولار، وإذا استمر في الانخفاض، فإن الطريق إلى 250 دولار قد يكون سريعًا نسبيًا. كما يدعم المؤشر اليومي الزخم السلبي، حيث يقف RSI عند 42، وهو أدنى من خط الحياد(50)، مما يعكس ضغط بيع إضافي. ويظهر MACD وخط الإشارة نزولًا في المنطقة السالبة، مما يدل على تراكم الزخم الهابط.

سيناريو الارتفاع: مفتوح لكنه “محدود”

لم يُغلق تمامًا. إذا أغلق تنسرا فوق 291 دولار(50EMA)، فقد يكون الهدف القصير الأمد للانتعاش هو نقطة Pivot R1 عند 305 دولار. ومع ذلك، فإن هذه المنطقة تتداخل مع “مقاومة فنية وبيع تصحيح”، وإذا اكتفى السوق برد فعل فني بسيط دون زخم واضح، فهناك احتمال لتراكم ضغط البيع مرة أخرى.

على الرغم من أن النصف وتقليل العرض يُعدان أخبارًا إيجابية، إلا أن السوق لا تزال تحافظ على مراكز خفيفة وتستعد لمزيد من الانخفاض. بالنسبة للمتداولين، فإن اختراق مقاومة 291 دولار سيكون بمثابة معيار رئيسي لتحديد الاتجاه القصير الأمد.