Tín hiệu Giao dịch Tin tưởng: Bên trong cược mới 1 triệu đô của First Beijing Investment vào New Oriental

Thị trường nói lên tất cả

Khi một nhà đầu tư tổ chức cam kết gần nửa tỷ đô la cho một cổ phiếu đã giảm 13% mỗi năm, đáng để chú ý. First Beijing Investment có trụ sở tại Hồng Kông gần đây đã thể hiện niềm tin vào Tập đoàn Giáo dục & Công nghệ Trường Phổ Thông Mới (NYSE:EDU) thông qua việc mở rộng danh mục đầu tư đáng kể. Trong quý III, quỹ đã mua thêm 2,23 triệu cổ phiếu, nâng tổng số cổ phần lên 9,35 triệu cổ phiếu trị giá 496,02 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 9—lần đầu tiên EDU trở thành khoản đầu tư lớn thứ ba của quỹ và chiếm 19,15% danh mục cổ phiếu Mỹ của họ.

Tại sao động thái giao dịch này quan trọng

Cộng đồng giao dịch thường xem các khoản mua lớn của các tổ chức như cơ hội vượt thị trường, đặc biệt khi chúng diễn ra trong bối cảnh thị trường chung còn hoài nghi. Việc First Beijing mua vào trong quý III đã thêm giá trị vị thế 112,15 triệu đô la, cho thấy các nhà phân tích của quỹ tin rằng Tập đoàn Giáo dục & Công nghệ Trường Phổ Thông Mới vẫn còn bị đánh giá thấp đáng kể mặc dù hiệu suất gần đây kém hơn so với chỉ số thị trường chung.

Tính đến phiên giao dịch mới nhất, cổ phiếu EDU có giá 55,03 đô la, thấp hơn nhiều so với mức tăng 16% của S&P 500 trong năm qua. Tuy nhiên, sự khác biệt này dường như có chủ ý từ góc nhìn của First Beijing—việc tái cấu trúc danh mục thể hiện sự tự tin rằng tâm lý bi quan của thị trường đã bỏ qua các yếu tố vận hành của EDU.

Hiệu suất vận hành hỗ trợ luận điểm

Tiến trình tài chính của công ty xác nhận vị thế phản biện này. Trong quý tài chính gần nhất, Tập đoàn Giáo dục & Công nghệ Trường Phổ Thông Mới báo cáo tăng trưởng doanh thu 6,1% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,52 tỷ đô la. Lợi nhuận hoạt động tăng lên 310,8 triệu đô la, với lợi nhuận hoạt động không theo chuẩn GAAP tăng 11,3% lên 335,5 triệu đô la.

Kỷ luật chi phí đã trở thành đặc điểm nổi bật trong quản lý, thể hiện qua việc mở rộng biên lợi nhuận 100 điểm cơ bản trên cơ sở không theo chuẩn GAAP. Quỹ đã tạo ra khoảng $192 triệu đô la dòng tiền từ hoạt động trong quý, duy trì bảng cân đối vững chắc với 1,28 tỷ đô la tiền mặt dự trữ.

Bối cảnh danh mục đầu tư

Vị thế tổng thể của First Beijing Investment cho thấy chiến lược địa lý và ngành nghề có chủ đích. Các khoản đầu tư lớn nhất của quỹ bao gồm:

• NYSE:YMM: 890,33 triệu đô la (34,38% tổng tài sản quản lý)
• NASDAQ:PDD: 815,32 triệu đô la (31,48% tổng tài sản quản lý)
• NYSE:EDU: 496,02 triệu đô la (19,15% tổng tài sản quản lý)
• NASDAQ:ATAT: 213,09 triệu đô la (8,23% tổng tài sản quản lý)
• NYSE:RLX: 165,33 triệu đô la (6,38% tổng tài sản quản lý)

Phân bổ này cho thấy các mô hình giao dịch nhấn mạnh vào các khoản đầu tư tập trung vào Trung Quốc trong lĩnh vực logistics, thương mại tiêu dùng, và hiện tại là dịch vụ giáo dục.

Những điểm chưa được chú ý

Mâu thuẫn giữa Tập đoàn Giáo dục & Công nghệ Trường Phổ Thông Mới về cải thiện vận hành và hiệu suất cổ phiếu của họ phụ thuộc vào một chỉ số duy nhất: lợi nhuận ròng. Lợi nhuận ròng giảm 2% so với cùng kỳ năm trước mặc dù doanh thu tăng và biên lợi nhuận mở rộng, trong khi hướng dẫn tương lai cho thấy lợi nhuận sẽ tăng trưởng chậm hơn chứ không phải nhanh hơn.

Sự không phù hợp này tạo ra môi trường lý tưởng để các nhà đầu tư có kiến thức thực hiện các vị thế phản biện. Cam kết gần $500 triệu đô la của First Beijing cho thấy ban quản lý và các nhà phân bổ vốn xem đây là cơ hội định giá hơn là câu chuyện tăng trưởng—một động thái giao dịch tín hiệu đặt cược vào việc thị trường sẽ điều chỉnh lại khi ngành giáo dục ổn định và lợi nhuận bắt kịp tiến trình vận hành.

Tổng quan công ty

Tập đoàn Giáo dục & Công nghệ Trường Phổ Thông Mới vận hành một mạng lưới dịch vụ giáo dục tư nhân rộng khắp Trung Quốc, phục vụ học sinh qua các trung tâm học tập vật lý, trường chuyên biệt và nền tảng kỹ thuật số. Doanh thu đến từ gia sư K-12, chuẩn bị thi tiêu chuẩn, đào tạo năng lực ngôn ngữ và tư vấn giáo dục quốc tế. Công ty hướng tới các học sinh Trung Quốc theo đuổi tiến bộ học thuật, phát triển kỹ năng ngôn ngữ và con đường giáo dục quốc tế.

Các chỉ số thị trường hiện tại phản ánh:

• Giá cổ phiếu: 55,03 đô la
• Vốn hóa thị trường: 9,17 tỷ đô la
• Doanh thu hàng năm (TTM): 4,99 tỷ đô la
• Lợi nhuận ròng hàng năm (TTM): $367 triệu đô la