Hiểu về Vốn hóa Thị trường Toàn phần Phân bổ: Tại sao mọi Nhà đầu tư Crypto đều cần biết Chỉ số này

Khi đánh giá các loại tiền điện tử, hầu hết các nhà đầu tư tập trung vào vốn hóa thị trường như chỉ số chính của họ. Tuy nhiên, có một phương pháp định giá quan trọng thường bị bỏ qua: vốn hóa thị trường pha loãng đầy đủ, còn gọi là Fully Diluted Valuation (FDV). Con số này có thể cho bạn biết liệu giá của dự án có thực sự hấp dẫn hay đang bị thổi phồng quá mức.

Tại sao FDV quan trọng hơn bạn nghĩ

Khoảng cách giữa vốn hóa thị trường hiện tại của token và giá trị pha loãng đầy đủ của nó có thể rất lớn. Hãy tưởng tượng một dự án có 100 triệu token đang lưu hành nhưng tổng cung tối đa là 500 triệu token. Vốn hóa thị trường hiện tại có thể trông hợp lý, nhưng FDV tiết lộ giá trị thị trường thực sự tiềm năng—lớn gấp năm lần. Sự pha loãng ẩn này chính là nơi nhiều nhà đầu tư bị bất ngờ.

Giá trị thực của FDV nằm ở ba lĩnh vực chính:

• Rủi ro pha loãng trong tương lai: Khi các token bị khóa mở khóa và đưa ra thị trường, nguồn cung tăng đột biến, thường làm giảm giá
• So sánh dự án công bằng: Bạn không thể đánh giá đúng hai dự án nếu không hiểu cách phân phối token của chúng khác nhau như thế nào
• Ảnh hưởng lạm phát dài hạn: FDV cho bạn biết chính xác lượng áp lực giảm giá mà các đợt phát hành token trong tương lai có thể gây ra cho giá token

Cách tính giá trị pha loãng đầy đủ

Phương pháp tính toán đơn giản: FDV = Giá token hiện tại × Tổng cung tối đa

Lấy ví dụ thực tế: Nếu một token giao dịch ở $2 mỗi đơn vị và có tổng cung giới hạn là 1 tỷ token, thì vốn hóa thị trường pha loãng đầy đủ của nó đạt $2 tỷ. Điều này trái ngược rõ rệt với một dự án chỉ có 200 triệu token đang lưu hành—dự án này sẽ cho thấy vốn hóa thị trường chỉ ở mức $400 triệu tại cùng mức giá, mặc dù giá token là như nhau.

Phép tính này tiết lộ giá trị của dự án sẽ như thế nào nếu tất cả các token sẽ tồn tại đều đã có thể giao dịch trên thị trường.

FDV so với Vốn hóa thị trường: Sự khác biệt thực sự là gì?

Vốn hóa thị trường chỉ tính đến nguồn cung lưu hành—các token đang được giao dịch hiện tại. Nó giống như định giá một công ty chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành, bỏ qua tất cả cổ phiếu đã được ủy quyền nhưng chưa phát hành.

Trong khi đó, FDV giả định phân phối token hoàn chỉnh. Một dự án có vốn hóa thị trường thấp nhưng FDV cực kỳ cao về cơ bản đang nói rằng: “Giá của chúng tôi hôm nay có vẻ rẻ, nhưng hãy cẩn thận khi chúng tôi phát hành thêm token.” Khoảng cách này chính là quả bom lạm phát đang chờ nổ.

Đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn

Hiểu rõ về vốn hóa thị trường pha loãng đầy đủ sẽ thay đổi cách bạn phân tích các dự án crypto. Trước khi đầu tư, hãy luôn tính tỷ lệ giữa FDV và vốn hóa thị trường hiện tại. Khoảng cách càng lớn, tiềm năng áp lực giá từ các đợt phát hành token trong tương lai càng cao. Chỉ số này trở thành hệ thống cảnh báo sớm cho các dự án có thể đối mặt với những khó khăn do cung vượt quá cầu trong tương lai.