Bạn đã thực sự hiểu ý nghĩa của việc tăng lãi suất chưa? Hướng dẫn sinh tồn đầu tư dưới chính sách tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương

Những tháng gần đây, tin tức về tăng lãi suất ngập tràn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Đài Loan, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản—các ngân hàng trung ương trên thế giới lần lượt sử dụng lãi suất—“con dao hai lưỡi” này. Nhưng vấn đề là, bạn thực sự hiểu tăng lãi suất là gì không? Tại sao nó lại quan trọng đến vậy? Nó ảnh hưởng gì đến ví tiền của bạn?

Nói đơn giản, tăng lãi suất có nghĩa là ngân hàng trung ương nâng cao lãi suất cơ bản. Nhưng logic kinh tế ẩn sau nó quyết định lợi nhuận đầu tư của bạn, chi phí vay thế chấp, thậm chí mức tăng lương. Bài viết này sẽ đi sâu vào vấn đề tăng lãi suất.

Tăng lãi suất thực sự là gì?

Tăng lãi suất và giảm lãi suất là hai kỹ năng của ngân hàng trung ương để kiểm soát nguồn cung tiền tệ. Mỗi khi ngân hàng trung ương điều chỉnh lãi suất cơ bản, họ đang gửi một tín hiệu: nền kinh tế sắp làm gì.

Tăng lãi suất có nghĩa là nâng cao mức lãi suất, ngược lại giảm lãi suất là hạ thấp lãi suất. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực hiện lại rất phức tạp.

Lấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm ví dụ, họ điều chỉnh lãi suất cho vay qua đêm (Lãi suất quỹ liên bang) để đạt mục tiêu. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quyết định tăng lãi suất, chi phí vay giữa các ngân hàng tăng lên, chi phí này cuối cùng sẽ được chuyển nạp cho bạn và tôi—lãi suất thế chấp, lãi suất thẻ tín dụng, khoản vay mua ô tô, tất cả đều tăng theo.

Ngân hàng Trung ương Đài Loan chơi khác, sử dụng lãi suất chiết khấu lại. Mặc dù tác động trực tiếp đến ngân hàng không mạnh bằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhưng tín hiệu truyền đi cũng rõ ràng: ngân hàng trung ương sắp thắt chặt tiền tệ rồi.

Tăng lãi suất, giảm lãi suất có gì khác nhau?

Ngôn ngữ số học của tăng lãi suất: Điểm cơ bản, nửa điểm, một điểm

Giới đầu tư thường nghe nói “tăng lãi suất một điểm”, “nửa điểm” như vậy, những người không hiểu rõ các đơn vị này thường bị làm lẫn.

• Điểm cơ bản (BP): Đơn vị nhỏ nhất, 1 điểm cơ bản = 0,01%, vì vậy 50 điểm cơ bản là 0,5%
• Tăng lãi suất nửa điểm: Tăng 12,5 điểm cơ bản, tức là 0,125%
• Tăng lãi suất một điểm: Tăng 25 điểm cơ bản, tức 0,25%

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm ngoái liên tục tăng lãi suất 3 điểm bốn lần, có nghĩa là mỗi lần tăng 0,75%, bốn lần cộng lại tăng 3%. Mức độ này trong mười năm qua rất hiếm thấy.

Tại sao ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất?

Về cơ bản, tăng lãi suất có nghĩa là đang chống lạm phát.

Khi giá cả tăng vọt, lạm phát mất kiểm soát (chẳng hạn như tình hình hiện tại ở Mỹ), ngân hàng trung ương không có lựa chọn nào khác. Tăng lãi suất sẽ làm cho vay tiền trở nên đắt—lãi suất vay ban đầu là 1%, sau khi tăng lãi suất thành 5%, ai còn dám vay tiền tiêu dùng? Nhu cầu giảm, thương nhân phải giảm giá khuyến mãi, giá cả tự nhiên sẽ được kiểm soát.

Nhưng phương pháp này cũng có chi phí. Nhu cầu giảm, doanh nghiệp không cần nhiều nhân viên nữa, sa thải theo sau, tỷ lệ thất nghiệp tăng theo. Vì vậy tăng lãi suất là một trò chơi: dùng tăng trưởng kinh tế để đổi lấy ổn định giá. Đây là lý do tại sao mọi người thường nói tăng lãi suất là “giết địch 800 của mình tổn hại 3.000”.

Ngược lại, khi kinh tế suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt (chẳng hạn như khi COVID-19 mới bùng phát năm 2020), ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất đáng kể, thậm chí gần 0%. Lúc này vay tiền gần như không có chi phí, doanh nghiệp và người tiêu dùng được khuyến khích chi tiêu, kinh tế nhanh chóng phục hồi.

Sóng tác động của tăng lãi suất: Kinh tế, chứng khoán, thị trường ngoại hối đều trúng

Khi tăng lãi suất khởi động, phản ứng dây chuyền ngay lập tức, hiện hiện:

Hoạt động kinh tế bị đóng băng: Mọi người không sẵn lòng vay tiền mua nhà mua ô tô, doanh nghiệp không sẵn lòng đầu tư mở rộng, toàn bộ động cơ tăng trưởng kinh tế bắt đầu chậm lại. Để kích thích nhu cầu, thương nhân bị buộc phải giảm giá, kết quả là tăng trưởng kinh tế chậm lại, thậm chí suy thoái.

Thị trường chứng khoán bị hư hại nặng nề: Doanh nghiệp tăng trưởng cao chịu ảnh hưởng trước tiên. Những công ty này vốn dựa vào vay tiền để mở rộng, tăng lãi suất sau đó chi phí tài chính tăng vọt, động cơ tăng trưởng tắt máy, giá cổ phiếu giảm 50% cũng không hiếm. Dữ liệu lịch sử cho thấy, mỗi khi chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ diễn ra, cổ phiếu công nghệ luôn giảm mạnh nhất.

Thị trường trái phiếu trở thành bảo bối: Tăng lãi suất có nghĩa là lợi suất trái phiếu tăng, nhà đầu tư bắt đầu bán cổ phiếu chuyển sang trái phiếu, vì trái phiếu vừa ổn định lại có lợi suất cao hơn.

Thị trường ngoại hối quay cuồng: Lãi suất tăng ở đất nước sẽ làm tiền mệnh giá tăng. Mỹ tăng lãi suất mạnh hơn các nước khác, đô la Mỹ sẽ tăng giá mạnh mẽ, đô la Mỹ so với tệ Đài Loan, so với yên Nhật đều sẽ mạnh hơn. Đây là biểu hiện trực tiếp nhất của tăng lãi suất trên thị trường quốc tế.

Nhà đầu tư sống sót qua chu kỳ tăng lãi suất như thế nào?

Tăng lãi suất không phải ngày tận thế, mà là cế hội của các nhà đầu tư sáng suốt.

Chiêu thứ nhất: Hốt bình cụm cổ phiếu chất lượng cao

Ở đây có một nghịch lý đầu tư: thời kỳ tăng lãi suất chính là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu chất lượng cao. Tại sao? Vì khi giảm lãi suất tới, những cổ phiếu mua khi lãi suất cao này sẽ đi theo làn gió của tính thanh khoản dồi dào, giá cổ phiếu sẽ tăng vọt cao hơn.

Nhìn vào dữ liệu 20 năm sẽ rõ: hai chu kỳ tăng lãi suất năm 2007 và 2019, S&P 500 đều bị tác động nhạy cảm ngắn hạn, nhưng sau đó mỗi lần giảm lãi suất, đều đón nhận một làn tăng mạnh mẽ. Những nhà đầu tư thông thái chính là khi tăng lãi suất họ khai quác, chờ giảm lãi suất rồi từng hái kết quả.

Chiêu thứ hai: Khóa cổ phiếu dividend cao

Trong môi trường tăng lãi suất, cổ phiếu chia cổ tức cao trở thành bảo bối. Tại sao? Một mặt, công ty có khả năng chi dividend có nghĩa là lợi nhuận ổn định, nền tảng cơ bản vững chắc; mặt khác, so với sự biến động gay gắt của giá cổ phiếu khi tăng lãi suất, thu nhập cổ tức giống như đứng yên. Mỗi quý định kỳ nhận được, như được hâm nóng khi tăng lãi suất lạnh lẽo.

Chiêu thứ ba: Tăng giá đô la Mỹ

Tăng lãi suất có nghĩa ở thị trường ngoại hối là tăng giá tiền mệnh giá nước nâng lãi suất. Mỹ tăng lãi suất mạnh hơn các nước khác, đô la Mỹ tương đối mạnh lên là tất yếu. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất rõ ràng lớn hơn Nhật Bản, Châu Âu, theo xu hướng tăng giá đô la Mỹ, thường có thể kiếm được lợi nhuận chênh lệch ngoại hối không tồi.

Những dấu chân tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Đài Loan

2022 đối với Đài Loan là “năm tăng lãi suất”. Dưới áp lực lạm phát toàn cầu, CPI Đài Loan cũng lên cao nhất trong gần mười năm. Ngân hàng trung ương ngồi không yên trên đinh, bị buộc phải ra tay.

Tích lũy cả năm tăng lãi suất 2,5 điểm, từ 1,375% lên 1,75%. 2023 tiếp tục theo sát, tháng ba lại tăng nửa điểm lên 1,875%. Những con số này tưởng chừng lạnh lẽo, nhưng trực tiếp ảnh hưởng đến mỗi khoản vay lãi suất.

Ban đầu tưởng 2023 tăng lãi suất sẽ ngừng, nhưng ngân hàng trung ương tháng 3 tỏ thái độ rõ ràng: lạm phát chưa hạ, tăng lãi suất sẽ không dừng. Điều này có nghĩa là đối với những người vay mục đích mua nhà, khởi nghiệp, chi phí tài chính sẽ tiếp tục tăng.

Ôn lại dữ liệu tăng lãi suất của Mỹ

Lực độ tăng lãi suất của Mỹ có thể gọi là “chế độ phẫu thuật chính xác”. Từ giảm lãi suất khẩn cấp năm 2020 (lãi suất quỹ liên bang từ mức bình thường 1,5-1,75% trực tiếp tụt xuống 0-0,25%), đến tăng lãi suất tích cực năm 2022 (tăng 5% trong vòng một năm), sự thay đổi này nhanh không kém chóng vánh.

Bối cảnh là gì? CPI Mỹ 2022 lên mức cao nhất 40 năm, lạm phát mất kiểm soát khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không có lựa chọn nào khác. Từ tháng 6 bắt đầu, liên tục tăng lãi suất siêu mạnh: tăng 3 điểm một lần, tăng 4 điểm một lần, cho đến cuối năm mới hơi thôi.

Chi phí của bộ combo này là gì? Ngân hàng phá sản, cổ phiếu công nghệ sụp đổ, thị trường bất động sản đóng băng. Nhưng lạm phát cũng được kiểm soát. Tăng lãi suất có nghĩa ở Mỹ là: Tôi thà nền kinh tế suy thoái, cũng phải giết chết lạm phát này.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và tăng lãi suất ẩn

Nhật Bản chơi được cách hay nhất. Khi người khác đang công khai nâng lãi suất, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lại chơi “tăng lãi suất biến tướng”.

Cuối 2022, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố sẽ mở rộng khoảng lợi suất trái phiếu công từ ±0,25% thành ±0,5%—nghe có vẻ như điều chỉnh kỹ thuật, thực chất là đang âm thầm phát hành tín hiệu thắt chặt. Động thái này sợ hãi cả thị trường, yên Nhật tức thì tăng giá so với đô la Mỹ.

Tăng lãi suất có nghĩa ở Nhật Bản là: Tôi không trực tiếp tăng lãi suất, nhưng tôi sẽ khiến bạn hiểu rõ, thời đại nới lỏng định lượng đã kết thúc.

Luật tồn tại trong thời đại tăng lãi suất

Tăng lãi suất về bản chất là ngân hàng trung ương đang chạy đua với thời gian: dùng tăng trưởng kinh tế để trao đổi lấy quyền kiểm soát lạm phát. Việc trao đổi này có lợi hay không, tùy thuộc bạn đứng ở phía nào.

Đối với người tiêu dùng: Tăng lãi suất có nghĩa là vay tiền trở nên đắt, tiết kiệm trở nên lợi. Đối với nhà đầu tư: Tăng lãi suất có nghĩa là cua hội mở ra. Đối với doanh nghiệp: Tăng lãi suất có nghĩa là tài chính khó khăn, nhưng những người sống sót đều là những người mạnh mẽ.

Chìa khóa là phải hiểu rõ nhịp độ và mức độ tăng lãi suất, bạn mới có thể tìm được vị trí của mình trong vở tuồng chính sách tiền tệ này.