Triển vọng Tài sản 2026: Mục tiêu Giá Bitcoin, Sức mạnh của EUR và Sức bền của Vàng — Những dự báo của Phố Wall tiết lộ điều gì

Sau một năm 2025 biến động, thị trường tài chính đối mặt với một bước ngoặt quan trọng vào năm 2026. Dưới đây là dự đoán của các tổ chức lớn về các lĩnh vực tiền điện tử, hàng hóa và cặp tiền tệ.

Tiền điện tử: Divergence giá Bitcoin và cược vào Token hóa của Ethereum

Quỹ đạo của Bitcoin: $150,000 hay thất bại?

Bitcoin kết thúc 2025 gần như không biến động sau khi đạt đỉnh cao kỷ lục giữa năm. Triển vọng của tiền điện tử này trong năm 2026 vẫn còn nhiều tranh cãi. Standard Chartered đã hạ mục tiêu giá bitcoin từ $200,000 xuống còn $150,000, lo ngại rằng các chính phủ có thể chậm lại trong việc mua tài sản kỹ thuật số—mặc dù dòng vốn ETF của các tổ chức dự kiến vẫn duy trì mạnh mẽ. Bernstein cũng dự đoán mức giá $150,000 cho năm 2026, nhưng vẫn giữ quan điểm tích cực dài hạn với mục tiêu $200,000 cho năm 2027.

Cuộc tranh luận dựa trên động thái của chu kỳ. Bernstein cho rằng bitcoin đã rời khỏi mô hình chu kỳ bùng nổ-đổ vỡ truyền thống kéo dài bốn năm, hiện đang trong một thị trường tăng giá kéo dài. Morgan Stanley phản đối mạnh mẽ, cảnh báo rằng cấu trúc chu kỳ vẫn còn nguyên vẹn và đợt tăng giá hiện tại có thể đạt đỉnh sớm.

Giá bitcoin hiện tại là $92.08K (giảm 2.45% trong 24 giờ tính đến tháng 1 năm 2026), cho thấy còn nhiều dư địa tăng nếu các dự báo trở thành hiện thực.

Vai trò của Ethereum trong Token hóa Blockchain

Biến động của Ethereum vượt xa bitcoin trong năm 2025, tuy nhiên các mức đóng cửa cuối năm cũng khá trầm lặng. Tuy nhiên, các tổ chức đang kỳ vọng vào tiềm năng tăng trưởng lớn. JPMorgan nhấn mạnh tiềm năng biến đổi của token hóa—một xu hướng phụ thuộc vào hạ tầng của Ethereum. Tom Lee, Chủ tịch BitMain, dự đoán ETH sẽ đạt $20,000 trong năm 2026, cho rằng mức thấp của Ethereum trong năm 2025 là cơ hội mua vào theo thế hệ. Giá hiện tại của Ethereum là $3.22K (tăng 0.12% trong 24 giờ), thấp hơn nhiều so với các mục tiêu đầy tham vọng này nhưng vẫn trong tầm với nếu câu chuyện token hóa tiếp tục thúc đẩy.

Kim loại quý: Vàng và Bạc tăng giá khi hỗ trợ cấu trúc vẫn còn

Xu hướng tăng của vàng kéo dài nhiều năm

Giá vàng tăng 60% trong năm 2025—mức tăng mạnh nhất kể từ 1979—nhờ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, tích trữ của các ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị. Hội đồng Vàng Thế giới dự báo giá vàng sẽ còn tăng trong năm 2026, với các kịch bản cơ sở dự kiến tăng từ 5% đến 15%. Nếu suy thoái kinh tế toàn cầu thúc đẩy việc nới lỏng chính sách của Fed, vàng có thể tăng thêm 15%–30%.

Các ngân hàng đầu tư duy trì quan điểm tích cực: Goldman Sachs đặt mục tiêu $4,900/oz vào cuối năm 2026 (nền tảng bởi nhu cầu của ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF), trong khi Bank of America còn tích cực hơn, dự báo đạt $5,000/oz khi thâm hụt ngân sách mở rộng và nợ tăng cao hỗ trợ nhu cầu kim loại quý.

Thách thức nguồn cung bạc như một chất xúc tác

Hiệu suất vượt trội của bạc so với vàng trong năm 2025 phản ánh sự nén của tỷ lệ vàng-bạc và các hạn chế nguồn cung mới nổi. Viện bạc cảnh báo về thâm hụt cấu trúc kéo dài do nhu cầu công nghiệp phục hồi, sự gia tăng của các nhà đầu tư và tốc độ khai thác mỏ chậm lại. Sự mất cân đối này dự kiến sẽ còn kéo dài—và có thể xấu đi—trong suốt năm 2026.

UBS nâng dự báo bạc lên mức $58–60/oz, có tiềm năng tăng lên tới $65/oz. Bank of America cũng dự báo đạt $65/oz vào cuối năm, xác nhận luận điểm cung cầu như một yếu tố hỗ trợ dài hạn.

Cổ phiếu: Nasdaq 100 và siêu chu kỳ đầu tư AI

Nasdaq 100 tăng 22% trong năm 2025, vượt xa mức tăng 18% của S&P 500 và kéo dài chuỗi thắng ba năm liên tiếp. JPMorgan nhấn mạnh rằng các nhà vận hành trung tâm dữ liệu quy mô lớn—Amazon, Google, Microsoft, Meta—sẽ duy trì chi tiêu vốn cao trong những năm tới, với tổng đầu tư có thể lên tới hàng trăm tỷ USD vào năm 2026.

Làn sóng chi tiêu này dự kiến sẽ mang lại lợi ích cho các ông lớn của Nasdaq 100: NVIDIA, AMD và Broadcom. Ngân hàng Deutsche Bank mô tả các kịch bản tích cực khi S&P 500 tiến gần 8.000 vào cuối 2026, dựa trên lợi nhuận mạnh mẽ và đầu tư AI liên tục. Các nhà phân tích dựa trên các mục tiêu của S&P cho rằng Nasdaq 100 có thể vượt 27.000 vào năm 2026.

Thị trường tiền tệ: Đồng EUR mạnh, USD/JPY phân kỳ

EUR/USD: Phân kỳ chính sách tiền tệ là động lực

EUR/USD tăng 13% trong năm 2025—mức tăng lớn nhất trong gần tám năm—khi đồng USD yếu đi. Trong tương lai, sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang (dự kiến cắt giảm lãi suất) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (có khả năng giữ nguyên) sẽ hỗ trợ thêm cho đồng EUR.

JPMorgan và Nomura dự báo EUR/USD sẽ đạt 1.20 vào cuối năm 2026, trong khi Bank of America còn lạc quan hơn với mức 1.22. Morgan Stanley đưa ra dự báo trái chiều: EUR/USD có thể ban đầu tăng lên 1.23 trong nửa đầu 2026, rồi giảm xuống 1.16 trong nửa sau nếu nền kinh tế Mỹ vượt trội hơn châu Âu. Sự phân kỳ này nhấn mạnh độ nhạy cảm của EUR/USD với động thái kinh tế tương đối và các chính sách.

USD/JPY: Cơ chế carry trade đang bị xem xét

USD/JPY kết thúc năm 2025 giảm khoảng 1% sau một năm biến động dữ dội. Các dự báo phân chia giữa các nhà đầu tư lạc quan và bi quan. JPMorgan và Barclays dự đoán đà tăng tiếp tục, dự báo USD/JPY đạt 164 vào cuối 2026, tin rằng kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản đã được phản ánh và mở rộng tài khóa làm yếu đồng yên. Nomura và Citigroup lại cho rằng sự thu hẹp chênh lệch lãi suất sẽ làm giảm sức hấp dẫn của carry trade với yên. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ gây thất vọng, việc tháo bỏ các vị thế carry có thể thúc đẩy yên tăng giá, trong đó Nomura đặt mục tiêu 140 vào cuối 2026.

Thị trường năng lượng: Xu hướng giảm với rủi ro dư cung

Dầu thô giảm gần 20% trong năm 2025 khi OPEC+ khôi phục sản lượng và sản xuất của Mỹ mở rộng. Nhiều tổ chức dự báo tiêu cực cho năm 2026, lo ngại rủi ro dư cung nếu OPEC+ duy trì sản lượng cao và tăng trưởng nhu cầu toàn cầu chậm lại.

Goldman Sachs mô tả kịch bản suy thoái: WTI trung bình khoảng ~$52/bbl và Brent khoảng ~$56/bbl. JPMorgan cũng nhấn mạnh các trường hợp tiêu cực với WTI quanh mức $54/bbl và Brent khoảng $58/bbl, phụ thuộc vào việc duy trì dư cung trong suốt năm.

Kết luận: Năm 2026 mang đến một câu chuyện phân đôi. Tiền điện tử như bitcoin và ethereum đối mặt với các mục tiêu giá cao hơn về cấu trúc nhưng vẫn có rủi ro theo chu kỳ. Kim loại quý—vàng và bạc—có vẻ được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô. Cổ phiếu có thể tiếp tục tăng nếu đầu tư vào AI duy trì đà, còn tiền tệ phụ thuộc vào các chính sách khác biệt và hiệu suất kinh tế, trong khi năng lượng đối mặt với các rủi ro dư cung.