ビットコイン現物ETFは史上最も深刻な資金流出を経験していますが、これが興味深い理由は：価格の動きが全く異なるストーリーを語っているからです。

現物ETF商品からの大規模な資金引き出しは通常、即座に売り圧力と価格の下落を引き起こします。しかし、BTCは流出にもかかわらず比較的安定を保っています。理由は？洗練された市場参加者—しばしば「強い手」と呼ばれる—が、市場に出回る供給を静かに吸収しているからです。

このダイナミクスは、現在の市場構造に関する重要な洞察を明らかにします。小売および機関投資家がETFのポジションを縮小している一方で、実際のビットコインに対する需要は堅調です。資金流出量と価格の安定性の乖離は、機関投資家による蓄積がレーダーの外で行われていることを示しており、そうでなければ大きな下落圧力となるはずのものを相殺しています。

このパターンは、供給吸収フェーズが完了し、認識が変わるときに、通常、重要な強気の動きに先行します。市場が歴史的なETF資金流出を吸収し続ける能力は、それ自体が注目すべき強気のシグナルです。