توقعات خفض الفائدة مرتين من قبل الاحتياطي الفيدرالي تحقق، ماذا يعني دورة تراجع الدولار الأمريكي بالنسبة لسوق العملات المشفرة

东方汇理最新下调了对美元的立场，从积极转为谨慎，并预计美联储在2026年可能进行两次降息。这个观点转变背后反映了什么？对加密市场又会带来什么影响？

美元正面临结构性压力

东方汇理分析师的核心判断是：美元今年正面临结构性逆风。这不是短期波动，而是更深层的趋势性问题。支撑这个结论的关键数据是，他们将2026年美国增长预期从1.9%小幅上调至2%，但这个增速仍然低于美国经济的潜在增长水平。

这意味着什么？经济增长乏力通常会推低货币价值。当美国经济增速不达预期时，美联储会更倾向于降息刺激，而降息往往伴随美元走弱。

降息预期的两重含义

东方汇理预计美联储2026年可能进行两次降息，这个预期背后有两个重要因素：

• الأساسيات الاقتصادية： النمو أقل من الإمكانات، قد تعود ضغوط التضخم، ويحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على موقف التيسير
• العوامل السياسية： إدارة ترامب تدعم بشكل واضح سياسة نقدية تيسيرية، مما يعزز ميل الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة

值得注意的是，关于下届美联储主席的不确定性依然存在，但无论谁上任，政治压力都会指向降息方向。

对加密市场的潜在影响

美元贬值周期通常利好风险资产，加密货币作为风险资产的代表，往往会从中受益。主要逻辑包括：

• سيولة وفيرة： خفض الفائدة يعني زيادة السيولة في السوق، مما يسهل تدفق الأموال نحو الأصول عالية المخاطر والعائد
• توقعات انخفاض قيمة الدولار： المستثمرون سيبحثون عن أصول خارج الدولار لحماية القوة الشرائية، وتصبح العملات المشفرة خيارًا من بين الخيارات
• انخفاض العائد الحقيقي： في بيئة خفض الفائدة، تنخفض عوائد السندات التقليدية، مما يزيد من جاذبية العملات المشفرة

ملخص

توقعات东方汇理 بانخفاض قيمة الدولار وتوقعات خفض الفائدة، ترسم صورة ماكرو أكثر وضوحًا لعام 2026: نمو اقتصادي أقل من المتوقع، توجهات سياسة التيسير، وضغوط على الدولار. عادةً، يكون هذا البيئة مواتية للأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن الأداء النهائي للسوق يعتمد على البيانات الاقتصادية الفعلية وتنفيذ السياسات. المفتاح هو مراقبة تحركات الاحتياطي الفيدرالي الفعلية، وليس فقط التوقعات.