こちらがデータの示すところです：借り手の約80%が6%未満の金利でロックインされており、73%は5%未満に収まっています。その金利の優位性は？売却を大きく抑制する要因となっています—人々はそのように有利な融資条件のときに物件をリストしようとはしません。

このパラドックスは本物です。より多くの住宅供給を解放するには、この摩擦に正面から対処する必要があります。仕組みは複雑ではありません：金利をさらに引き下げ、同時に利用可能な在庫を増やすことです。

しかし、ここに落とし穴があります—政策だけで供給を強制することはできません。売り手が動きたくなるように、金融インセンティブを調整する必要があります。金利を下げることで取引コストを削減し、供給を増やすことで市場を正常化します。両方のレバーを同時に動かす必要があります。