O crescimento da folha de pagamento do setor privado está a mostrar sinais de arrefecimento. O índice agregado de folha de pagamento semanal — que acompanha contratações, movimentos salariais e horas trabalhadas combinados — quase não variou em dezembro, sendo puxado para baixo por uma redução significativa nas horas trabalhadas. Mais revelador é a taxa de crescimento de 12 meses, que desacelerou para 4,3%, marcando o ritmo mais fraco que vimos neste ciclo económico atual. Esta desaceleração na renda ligada ao emprego sugere que o ímpeto do mercado de trabalho pode estar a desaparecer mais rapidamente do que alguns anteciparam, uma dinâmica que vale a pena monitorizar à medida que entramos no novo ano.