Tôi đã gặp nhiều khó khăn trong quá trình vận hành các quỹ thanh khoản của một giao thức staking hàng đầu trong lĩnh vực crypto.

Khi hệ sinh thái còn trong giai đoạn lợi nhuận cao, tôi đã đặt cược toàn bộ vào các tài sản có độ biến động cao, kết quả là bỏ lỡ cơ hội sinh lợi ổn định; đến khi giá trị tín dụng bùng nổ, tôi vẫn giữ nguyên các cấu hình cũ, cửa sổ để tham gia các dự án mới cũng khép lại như vậy; tệ hơn nữa, khi quy tắc hệ sinh thái được cập nhật, toàn bộ chiến lược của tôi bắt đầu mất hiệu quả. Quỹ thanh khoản đã giảm đỉnh điểm tới 10.2%, trong thời gian đó, dù thị trường tăng hay giảm, tôi đều không thể kiếm lời, thậm chí khi thị trường giảm, thua lỗ còn lớn hơn nhiều.

Điểm ngoặt xảy ra sau một lần cập nhật lớn về phiên bản hệ sinh thái. Cấu hình quyền lợi của tôi hoàn toàn không theo kịp chu kỳ mới, kết quả là trong một tháng tôi thua lỗ 68.000 USD, đó mới khiến tôi tỉnh ngộ.

Tôi nhận ra rằng, chìa khóa của vận hành cao cấp không phải là dự đoán chính xác thị trường, mà là xây dựng một hệ thống "sửa chữa sai lệch" — bắt kịp thời các điểm lệch của cấu hình quyền lợi và chu kỳ hệ sinh thái, thông qua việc sửa chữa chính xác để quỹ thanh khoản có thể thích ứng linh hoạt với nhịp điệu thị trường mới.

Cách làm cụ thể là phá vỡ tư duy "cấu hình tĩnh", xây dựng hệ thống ba lớp gồm "nhận diện - sửa chữa - thích ứng". Đầu tiên, phân tích các biến đổi chu kỳ cốt lõi của hệ sinh thái (giai đoạn lợi nhuận, giai đoạn giá trị tín dụng, giai đoạn cập nhật quản trị, giai đoạn điều chỉnh dao động), sau đó đối chiếu với tỷ lệ phân bổ và chiến lược vận hành của các loại tài sản thế chấp của chính mình, xác định chính xác điểm lệch, cuối cùng điều chỉnh vị thế, tối ưu chiến lược, cập nhật quy tắc để sửa chữa các lỗ hổng. Như vậy, quỹ thanh khoản mới có thể duy trì tăng trưởng ổn định qua từng chu kỳ lặp lại.