#Solana行情走势解读 تقرير أبحاث جديد من جي بي مورغان يطرح استنتاجًا هامًا: أن عملية تقليل المخاطر التي بدأت في سوق العملات المشفرة منذ نهاية العام قد أوشكت على الانتهاء.

قد يبدو الأمر غير بديهي بعض الشيء، لكن البيانات تظهر ذلك — فقد تباطأت بشكل واضح وتيرة تدفق الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة في يناير، وتلاشى ذلك الهوس في البيع بشكل كبير. كما أن مراكز العقود الآجلة المستدامة وعقود CME تظهر أن عمليات تقليل المراكز واسعة النطاق خلال الأشهر الثلاثة الماضية قد أوشكت على الانتهاء. والأهم من ذلك، أن مؤشر MSCI قرر في مراجعة فبراير عدم استبعاد بيتكوين وأسهم شركات التشفير من مؤشر الأسهم العالمية مؤقتًا — هذا القرار قلل بشكل مباشر من ضغط البيع السلبي، وتحسنت معنويات السوق بشكل كبير.

وفي النهاية، فإن الإشارة التي أطلقتها MSCI في أكتوبر العام الماضي كانت بمثابة شرارة الحريق الحقيقية. لقد أخافت المؤسسات بشكل جماعي من المخاطر قبل الأوان، والآن أصبحت عملية التعديل في مراحلها النهائية. البعض يتحدث عن تدهور السيولة، لكن في الواقع، مؤشرات عمق السوق في CME وصناديق المؤشرات الرئيسية تظهر أن الأمور طبيعية جدًا، ولا توجد مشكلة كبيرة على الإطلاق.

الوضع الحالي واضح جدًا: سوق التشفير انتقل من مرحلة التصحيح إلى فترة التوطيد عند القاع، وليس بداية موجة هبوط جديدة. في المدى القصير، سيكون الأمر غالبًا تذبذب في النطاق، واتجاه السوق يعتمد على الظروف الكلية، والسياسات، ومتى ستبدأ الأموال في إعادة التوازن.

هل كانت تلك موجة البيع الذعر في نهاية العام؟ الآن هو الوقت المثالي للمؤسسات لبناء مراكزها عند المستويات المنخفضة. هذا ليس انهيارًا، بل هو مرحلة استراحة وتجهيز بعد عمليات التصحيح. المرحلة الثانية من سوق الثيران للمؤسسات في عام 2026؟ لقد بدأت للتو في التحمس.