2026年米国株式市場のこの波は「魚」それとも「熊掌」を手に入れることができるのか？ウォール街が答えを出す

ウォール街の最新見解が話題に：2026年の米国経済は稀に見る「完璧な嵐」を迎える可能性がある。利下げ、税制改革、AI生産性向上の三大エンジンが一斉に鳴り響けば、米国株は本当に「魚と熊掌」を両得できるのか？

三重の好材料が揃う中、なぜ米国株は好調と見られるのか

まずデータを見てみよう：最新のCPIは前年比2.7%程度を維持し続けており、原油価格の下落と住宅コストの緩和により、インフレの下落余地は予想以上に広がっていると考えられる。これは何を意味するのか？米連邦準備制度の雇用市場の冷え込みの理由がより一層明確になり、年内の利下げ政策の余地が完全に開かれたことを示している。

重要なのはここだ——米国債の利回りが低下すれば、企業の資金調達コストも直ちに下がる。この計算は明快だ：安い資金＋政策支援＝投資と消費の二重の刺激。

財政側の「おとり弾」

トランプの「大きくて美しい法案」がここで大きな役割を果たす。企業の100%資本支出の加速償却という政策設計は非常に巧妙だ——これは企業に対してシグナルを送ることになる：2027-2028年に予定していた投資を2026年に前倒ししろと。ウォール街の判断では、これにより資本支出の増加が著しく促進される見込みだ。

ゴールドマン・サックスはさらに断言している：AIによる生産性向上が、2026年のS&P500の一株当たり利益（EPS）を12%押し上げるだろうと。そして、その見通しは現実に証明されつつある——米国の労働生産性は過去2年で最も速い伸びを記録している。

熊掌を簡単に手に入れられるわけではない

しかし、話は良い面だけでは済まない。アナリストたちは警鐘を鳴らしている：AIによる雇用代替リスクが加速しているのだ。労働市場に衝撃が及び、負のフィードバックが生じれば、失業率の上昇が消費側に逆風をもたらす可能性もある。この構造的な分裂が一旦生じれば、本来「多勝」だった局面も誰かが損をするゲームに変わりかねない。

総じて言えば、2026年は確かに稀有なチャンスの窓だ。しかし、「魚」を手に入れることができるのか、それとも「熊掌」を掴むことになるのかは、ウォール街がこれらの変数をどれだけコントロールできるかにかかっている——利下げ、税制改革、AIの生産性向上といった要素のどれが先に失速するかが、バランス崩壊の引き金となるだろう。