Tại sao Bitcoin lại chịu áp lực tương đối trong bối cảnh kim loại quý lập đỉnh tăng trưởng?

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: Cây rìu vàng, cây rìu bạc, cây rìu Bitcoin… Nhân vật chính của đợt tăng giá kim loại quý tiếp theo là ai? Liên kết gốc: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1035634

Mức tăng kỷ lục của kim loại quý, Bitcoin chịu áp lực tương đối

Lợi suất vàng giảm và lo ngại về mất giá của “tiền tệ pháp định” thúc đẩy đà tăng của kim loại quý

Từ đầu năm mới, đà tăng của kim loại quý liên tục sôi động. Có ý kiến cho rằng thị trường tài chính toàn cầu đã bước vào một “siêu chu kỳ” lớn do kim loại quý chi phối.

Vào ngày 23 theo giờ địa phương, giá hợp đồng vàng tương lai trên thị trường New York gần chạm mức 5000 USD/ounce, lập đỉnh lịch sử; giá bạc lần đầu vượt qua 100 USD/ounce, ghi nhận mức tăng lớn.

Trong khi các tài sản trú ẩn truyền thống đạt mức tăng kỷ lục, thì Bitcoin, được gọi là “vàng số”, lại có vẻ bị bỏ quên tương đối, và sự chú ý của thị trường đối với xu hướng tiếp theo của nó ngày càng tăng.

Đà tăng lần này chắc chắn bị thúc đẩy mạnh mẽ bởi khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và lo ngại về mất giá đồng USD. Mặc dù tuần tới, Fed có thể giữ nguyên lãi suất cơ bản, nhưng áp lực cắt giảm lãi suất từ chính phủ Trump là chưa từng có.

Việc giảm lãi suất sẽ làm giảm chi phí giữ các tài sản không sinh lãi như vàng (chi phí cơ hội), trở thành yếu tố đẩy giá lên.

Ngoài ra, “giao dịch mất giá” (đặt cược vào việc mất giá của tiền tệ) cũng thắp sáng nhiệt huyết thị trường. Các mối đe dọa về thuế quan của chính phủ Trump, lo ngại về tính độc lập của Fed, cùng với khoản nợ khổng lồ của chính phủ Mỹ, khiến niềm tin vào đồng USD lung lay, dòng vốn đổ mạnh vào các phương thức lưu trữ giá trị — vàng.

Bạc vượt 100 USD, tín hiệu mở rộng thanh khoản

Điều đáng chú ý là, sau khi vàng tăng giá độc lập, giá bạc đã phản ứng bùng nổ. Giá bạc giao ngay vượt qua 100 USD/ounce, lập đỉnh lịch sử. Giá bạc và vàng có mối liên hệ chặt chẽ, đà tăng của vàng thúc đẩy nhu cầu đầu tư, cùng với tăng trưởng nhu cầu công nghiệp và nguồn cung dài hạn bị thiếu hụt, đã đẩy giá bạc lên cao.

Các chuyên gia cho rằng, sự bùng nổ muộn của bạc phản ánh tín hiệu mở rộng thanh khoản. Trước đó, các đợt mua vào tập trung vào vàng do áp lực tăng giá, đã chuyển sang các tài sản thay thế còn định giá thấp hơn, hình thành xu hướng “chuyển động luân phiên”. Điều này cũng mang lại những bài học quan trọng cho các tài sản thay thế khác như Bitcoin.

Bitcoin ở mức định giá thấp lịch sử so với vàng

Trong khi thị trường kim loại quý sôi động, thì Bitcoin lại chịu áp lực tương đối yếu. Tỷ lệ BTC/XAU đã giảm xuống khoảng 17.9.

Xem xét các giai đoạn Bitcoin mạnh mẽ trong quá khứ và các đỉnh cao trong năm 2024~2025, khi tỷ lệ này ở mức 30~40 lần, thì hiện tại, Bitcoin thực sự đang ở vùng định giá thấp lịch sử so với vàng.

Trong năm 2024, vàng đạt lợi nhuận 27%, năm 2025 đạt 65%, liên tục tăng trưởng, trong khi Bitcoin không theo kịp mức tăng này, hiện tượng “ngắt kết nối” ngày càng rõ ràng.

Bitcoin cần thoát khỏi mối liên hệ với cổ phiếu công nghệ để chứng minh vị thế “nơi trú ẩn tin cậy”

Các nhà phân tích thị trường nhận định rằng, trong tương lai, Bitcoin có thể xuất hiện đợt “bù đắp” giảm chênh lệch với vàng. Các yếu tố chính thúc đẩy giá vàng — “cung thanh khoản (cắt giảm lãi suất)” và “mất niềm tin vào hệ thống tiền tệ pháp định” — cũng là lý do chính khiến Bitcoin tăng giá.

Giống như bạc theo đà tăng của vàng, Bitcoin cũng hình thành môi trường mua vào giá thấp.

Tuy nhiên, để được công nhận thực sự là “vàng số”, Bitcoin còn phải vượt qua một thử thách. Gần đây, các nhà đầu tư đã chuyển dòng vốn khỏi thị trường cổ phiếu định giá quá cao (đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ của “bảy gã khổng lồ”) sang vàng.

Nếu Bitcoin vẫn duy trì mối liên hệ cao với cổ phiếu công nghệ và bị xếp vào loại tài sản rủi ro, thì có thể sẽ không tận dụng tối đa tâm lý ưa chuộng tài sản an toàn.

Cuối cùng, triển vọng phục hồi của Bitcoin phụ thuộc vào khả năng nó có thể chia sẻ vị trí “thay thế niềm tin” với vàng hay không. Trong bối cảnh môi trường vĩ mô thuận lợi, nếu Bitcoin có thể thoát khỏi sự đồng bộ với cổ phiếu công nghệ và khôi phục vai trò như một công cụ chống lạm phát, tỷ lệ BTC/XAU thấp hiện tại sẽ trở thành cơ hội phục hồi hấp dẫn.