نقاش الأسهم: بعد العطلة الطويلة، من الأفضل التركيز على الاتجاهات الجديدة في التدفقات المالية الجديدة

انتهاء العطلة الطويلة لعيد الربيع، وقريبًا ستستقبل سوق الأسهم الصينية أول يوم تداول في سنة الحصان. في كل عطلة طويلة، يخرج جزء من الأموال المحافظة قبل العطلة لتجنب مخاطر عدم اليقين، وعند انتهاء العطلة تعود هذه الأموال كأموال إضافية لتدخل السوق من جديد، وغالبًا ما تتجه القطاعات والأسهم التي يتم استثمارها نحو مزيج من الأمان والنمو، مما يوفر فرص استثمارية مهمة للمستثمرين.

التحركات المالية قبل وبعد العطلة، من حيث التدفق والخروج، تعكس بشكل أساسي تعديلًا ديناميكيًا لمخاطر العائد. غالبية الأموال التي تخرج قبل العطلة تكون ذات ميل منخفض للمخاطرة، وهدفها الرئيسي هو تجنب المفاجآت السلبية التي قد تحدث خلال فترة العطلة. وعند عودة الأموال بعد العطلة، ستختار هذه الأموال استثمارات أكثر أمانًا وموثوقية استنادًا إلى المعلومات الاقتصادية الكلية والتغيرات في أساسيات الصناعات خلال فترة العطلة.

في ظل الظروف الحالية للسوق، مصدر الأموال الإضافية يأتي بشكل رئيسي من قسمين: الأول هو عودة الأموال التي تم سحبها قبل العطلة، والثاني هو الأموال الجديدة التي تدخل السوق بعد العطلة. وبناءً على الخبرة التاريخية، من المحتمل أن يشهد الصندوق العام مزيدًا من الشراء بعد العطلة، وأن تتجه هذه الأموال الجديدة في بداية سنة الحصان، مما سيحدد بشكل مباشر توجهات السوق على المدى القصير. هذا التجمع للأموال ليس عشوائيًا، بل يعتمد على تقييم شامل للتغيرات في المعلومات الاقتصادية الكلية والصناعية.

منطق استثمار الأموال الإضافية بعد العطلة عادةً ما يتبع مبدأ الأولوية للأمان، ثم النمو. لذلك، ستولي الأموال الإضافية اهتمامًا أكبر للأسهم ذات القيمة التقليدية والمرتفعة الجودة، خاصة تلك التي أعلنت عن تقاريرها السنوية.

الأسهم التي تجذب الأموال عادةً ما تتسم بالخصائص التالية: أولاً، أن يكون تقييمها في نطاق معقول. عند عودة الأموال، تفضل الأموال التي تتمتع بخصائص دفاعية قوية، مع احتمالية نمو عالية في الأداء، حيث توفر هذه الأصول مستوى أمان أكبر خلال تقلبات السوق، وهو ما يتماشى مع استراتيجية المستثمرين المؤسساتيين في التوزيع الآمن بعد العطلة.

ثانيًا، أن يكون القطاع الذي تنتمي إليه الشركة يتمتع بانتعاش عالي. لا يكفي أن يكون التقييم منخفضًا فقط لدفع سعر السهم للارتفاع المستمر، فالأموال الإضافية تفضل البحث عن قطاعات ذات نمو مستقبلي واضح، مثل الاستهلاك المحلي المدعوم بسياسات واضحة، والتكنولوجيا التي تمتلك إمكانيات اختراق تكنولوجي. غالبًا ما تتلقى هذه القطاعات دعمًا من السياسات وتتمتع بفرص نمو صناعي، مما يجعلها أهدافًا مفضلة للأموال بعد العطلة.

من خلال الخبرة التاريخية، فإن احتمالية ارتفاع السوق في الأسبوع الأول بعد العطلة الربيعية مرتفعة، ويعكس هذا الاتجاه توقعات المستثمرين المتفائلة بشكل عام بشأن النمو الاقتصادي في العام الجديد. ومع ذلك، إذا زادت تقلبات الأسواق العالمية أو شهدت أسعار السلع الأساسية تقلبات كبيرة، فمن غير المرجح أن يشهد سوق الأسهم الصينية ارتفاعًا عامًا، وسيظهر بشكل أكبر اتجاهات ارتفاع هيكلية، مع استمرار دوران القطاعات لفترة طويلة.

من المهم أن نلاحظ أن اختيار الأسهم من قبل الأموال الإضافية لن يكون عشوائيًا. في ظل وفرة السيولة، فإن التركيز على القطاعات التي يشارك فيها كبار المستثمرين يكون أكثر أهمية من متابعة تقلبات المؤشر العام. يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى تفضيل الشركات الرائدة في القطاع عند اختيار الأسهم. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن التنبؤ المسبق بمنطق اختيار الأسهم من قبل الأموال الكبيرة يمكن أن يساعد في شراء أسهم ذات جودة عالية ونمو منخفض التكلفة.

بالطبع، عودة الأموال الإضافية إلى السوق ليست مضمونة تمامًا. إذا كانت سرعة أو حجم عودة الأموال أقل من المتوقع، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين، وأن يبطئوا من وتيرة استثماراتهم، وينتظروا بصبر فرص استثمارية أفضل.

معلق صحيفة بكين للأعمال، زو كيجينغ

(المصدر: صحيفة بكين للأعمال)