Giá Bitcoin giảm trở lại trong khi thị trường đối mặt với thực tế cắt giảm lãi suất của Fed

Giá Bitcoin giảm mạnh vào thứ Năm sau dự báo cắt giảm lãi suất thất vọng của Cục Dự trữ Liên bang cho năm 2025, đánh dấu một đợt điều chỉnh đáng kể so với các đỉnh gần đây. Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn còn chịu mức giảm mạnh hơn, với nhiều khoản thanh lý và chốt lời lan rộng, xóa bỏ phần lớn đà tăng sau bầu cử.

Triển vọng lãi suất của Fed kích hoạt giảm giá Bitcoin

Nguyên nhân gây ra biến động thị trường vào thứ Năm xuất phát từ bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell về kỳ vọng lãi suất. Thay vì dự đoán nhiều lần cắt giảm như nhiều nhà đầu tư mong đợi, Fed chỉ dự báo hai lần cắt giảm trong năm 2025 — một lập trường khá hawkish khiến thị trường bất ngờ. Giá Bitcoin ban đầu cố gắng duy trì trên mức tâm lý 100.000 đô la nhưng không thể giữ đà, giảm xuống khoảng giữa 96.000 đô la trong phiên giao dịch Mỹ. Đồng tiền điện tử cuối cùng phục hồi nhẹ lên quanh 98.000 đô la trước khi một đợt bán tháo khác đẩy xuống dưới 96.000 đô la, mất 4,8% trong vòng 24 giờ qua.

Sự điều chỉnh này là một thử thách quan trọng đối với tâm lý thị trường sau nhiều tháng đà tăng liên tục. Như Azeem Khan, đồng sáng lập kiêm COO của mạng lưới layer-2 Morph, nhận xét: “Khi nhìn xa hơn và xem xét tăng trưởng theo năm, một đợt điều chỉnh như thế này cảm thấy lành mạnh.” Khan cho rằng các chiến lược thu hoạch lỗ thuế cuối năm có thể góp phần vào đợt bán tháo rộng rãi trên các loại tài sản.

Altcoin bán tháo mạnh trong bối cảnh thị trường chung sụt giảm

Trong khi giá Bitcoin giảm nhẹ gây chú ý, các altcoin chịu thiệt hại nặng nề hơn nhiều. Chỉ số CoinDesk 20 của thị trường rộng giảm hơn 10% trong cùng kỳ, cho thấy xu hướng ưu tiên các tài sản trú ẩn an toàn hơn.

Hiệu suất của các altcoin riêng lẻ cho thấy sự yếu kém rõ rệt ở các dự án layer-1 và hạ tầng chính. Ethereum (ETH) giảm 10,8% xuống dưới 3.500 đô la, mặc dù trong 24 giờ gần nhất có dấu hiệu phục hồi nhẹ. Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) và Dogecoin (DOGE) đều mất hai chữ số, trong khoảng 15%-20%. Solana (SOL) đặc biệt yếu, chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng 11 và gần như xóa sạch đà tăng sau bầu cử, giảm 26% so với đỉnh cao trước đó — một đợt đảo chiều mạnh mẽ.

Mức độ yếu kém của altcoin nhấn mạnh khả năng nhanh chóng mất đi khẩu vị rủi ro trong thị trường tiền điện tử. Gần 1,2 tỷ đô la vị thế phái sinh có đòn bẩy bị thanh lý trên toàn thị trường sau quyết định của Fed, trong đó hơn 1 tỷ đô la là các vị thế mua kỳ vọng giá tăng, nay bị đảo ngược mạnh mẽ.

Giá Bitcoin ổn định khi phát triển kỹ thuật bật tăng

Dù các yếu tố cơ bản vẫn tiêu cực, giá Bitcoin bắt đầu cho thấy khả năng phục hồi kỹ thuật. Đồng tiền điện tử này đã bật tăng trở lại chủ yếu dựa trên các yếu tố kỹ thuật hơn là các yếu tố cơ bản. Joel Kruger, chiến lược gia thị trường tại LMAX Group, giải thích: “Thị trường crypto đã luôn trong trạng thái căng thẳng về khả năng điều chỉnh sau đà tăng kỷ lục vượt qua 100.000 đô la. Nguyên nhân chính đến từ thị trường truyền thống — hậu quả từ quyết định của Fed hôm thứ Tư quá lớn để bỏ qua.”

Tuy nhiên, các nhà chiến lược cảnh báo về độ bền của các đợt bật tăng này. Theo cập nhật mới nhất, giá Bitcoin đã phục hồi lên khoảng 68.640 đô la, tăng 5,04% trong 24 giờ — một đợt tăng giá ngắn hạn do ép giá giảm mạnh phản ánh vị thế cực kỳ bearish và thanh khoản mỏng chứ không phải niềm tin cơ bản mới. Joshua Lim của FalconX cho biết một số quỹ đang theo đuổi đợt tăng này, chuyển vốn vào các altcoin biến động cao và các chiến lược phái sinh. Các mức kháng cự chính quanh 72.000 đô la và 78.000 đô la cần phải bị phá vỡ bền vững để xác nhận sự phục hồi thực sự về mặt cấu trúc.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường ngoài Fed

Bối cảnh rộng hơn cho thấy nhiều áp lực ngoài chính sách tiền tệ. Chỉ số đồng đô la Mỹ vượt trên 108 — mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022 — phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn rộng rãi. Lợi suất trái phiếu 10 năm cũng tăng mạnh trên 4,6%, mức cao nhất kể từ tháng 5, gây áp lực thêm lên các tài sản rủi ro, trong đó có tiền điện tử.

Thị trường truyền thống ít hỗ trợ, với S&P 500 và Nasdaq chỉ phục hồi nhẹ từ đáy thứ Tư, mỗi chỉ số kết thúc chỉ cao hơn 0,5% so với mức đóng cửa hôm thứ Tư. Phản ứng này cho thấy còn nhiều sự không chắc chắn về tác động kinh tế của việc cắt giảm lãi suất chậm lại và lạm phát kéo dài.

Những gì còn phía trước cho giá Bitcoin và thị trường tiền điện tử

Con đường phía trước vẫn chưa rõ ràng, khi giá Bitcoin đang củng cố giữa các mức hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật. Trong khi đợt điều chỉnh gần đây phù hợp với các mô hình lịch sử sau các đợt tăng dài hạn, thì sự thay đổi cơ bản trong kỳ vọng chính sách của Fed là một trở ngại mang tính cấu trúc thực sự, không thể xem nhẹ chỉ là vị thế kỹ thuật.

Các nhà đầu tư cần theo dõi xem giá Bitcoin có thể duy trì đà phục hồi trên các ngưỡng kỹ thuật chính này hay không, hoặc liệu có thêm áp lực bán ra khi các nhà giao dịch điều chỉnh định giá trong môi trường lãi suất cao hơn kéo dài.