مراجعة تقلبات بيتكوين الأسبوعية (16 فبراير - 23 فبراير)

المؤشرات الرئيسية: (من 16 فبراير الساعة 4 مساءً بتوقيت هونغ كونغ -> 23 فبراير الساعة 4 مساءً بتوقيت هونغ كونغ) BTC/USD -4.0% ($68,500 -> $65,750)، ETH/USD -5.0% ($1,970 -> $1,870)

منذ كسره الدعم الطويل الأمد عند حوالي 73–74 ألف دولار، أصبح السوق بشكل عام في وضع تصحيح، حيث تم تصفية معظم المراكز غير طويلة الأمد، واستراتيجيات الزخم تميل أكثر إلى الاحتفاظ بمراكز بيع. السوق في مفترق طرق، واحتمالات الانخفاض أو الارتفاع على المدى القصير متساوية نسبياً. تشير مؤشرات فيبوناتشي الفنية إلى أننا قد نرى سعر العملة ينخفض أكثر قبل العودة إلى اتجاه صعودي طويل الأمد؛ ومع ذلك، فإن التغيرات السعرية الأخيرة وسرعتها قد أزالت العديد من المراكز، مما يعني أن أي انخفاض إضافي يجب أن يقوده تقليل أو إغلاق المراكز من قبل المستثمرين على المدى الطويل. إذا انخفض السعر دون 62 ألف دولار، أو دون مستوى الدعم عند 60 ألف دولار، فقد يؤدي ذلك إلى موجة هبوط تصل إلى 55–54 ألف دولار؛ بينما استقرار السعر فوق 75 ألف دولار قد يطلق استراتيجية زخم متوسطة الأمد من الاتجاه الهابط إلى الصاعد. موضوع السوق نظرًا لتصاعد التوترات الجيوسياسية (توتر بين الولايات المتحدة وإيران/ رسوم ترامب) والمخاوف من فقاعة تقييمات الذكاء الاصطناعي، سادت حالة من الحذر في السوق الأسبوع الماضي. أدى استمرار عدم اليقين إلى قيام المستثمرين بإجراءات تقليل المخاطر. من الناحية الأساسية، لم تتدهور الخلفية الاقتصادية بشكل جوهري، على الرغم من أن التوجهات المتشددة لاجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) أدت إلى تأجيل توقعات السوق لخفض الفائدة القادم. أظهرت أسواق الأسهم الناشئة أداءً نسبياً جيدًا، مع تركيز التحركات على إخراج الأموال من الولايات المتحدة، بسبب عدم اليقين المرتبط بالذكاء الاصطناعي وسياسات ترامب — لذلك، لا تزال السوق توازن بين المخاطرة والحذر، مع ميل عام نحو الحذر. العملات المشفرة لا تزال تحت ضغط: لم يتمكن البيتكوين من الثبات فوق 70 ألف دولار، ومعظم الأسبوع شهد تذبذبًا هابطًا، بسبب استمرار تدفق الأموال خارج السوق وازدياد حالة الحذر، مما زاد الضغط على الهبوط. ومع تدهور المزاج السوقي بشكل شديد التشاؤم وتراجع حجم المراكز بشكل كبير، تم السيطرة على السعر الفوري، حيث وجد دعمًا عند 65 ألف دولار، ثم استراح عند حوالي 68 ألف دولار قبل عطلة نهاية الأسبوع. ومع بداية الأسبوع الجديد، ظل المزاج غير مواتي، حيث شهدت آسيا يوم الاثنين عمليات بيع واسعة في ظل ضعف السيولة، مما أدى إلى كسر السعر الفوري دون 65 ألف دولار، ولا تزال الحالة العامة هشة، ويبدو أن المشترين غير مستعدين للدخول بكميات كبيرة. تقلبات البيتكوين

شهدت تقلبات السوق الضمنية الأسبوع الماضي استقرارًا بشكل عام أو انخفاضًا، رغم تذبذب الأسعار محليًا، إلا أن التقلبات الفعلية انخفضت معظم الوقت إلى مستوى يتجاوز 40. تشير بنية منحنى التقلب الضمني للأسبوع الماضي إلى زيادة حدة التفاوت، حيث بدأ سعر التقلب اليومي للأجل القصير يتسع ليصل إلى مستوى منخفض متوسط عند حوالي 40%، وهو يتماشى مع التقلبات الفعلية الأخيرة، مما يضغط على الأفق الزمني من أسبوع إلى شهر (حيث لا تزال التقلبات اليومية في هذا النطاق تتسع إلى حوالي 50%). ومع ذلك، أدى كسر السعر دون 65 ألف دولار يوم الاثنين إلى تراجع معظم ضغط البيع على التقلبات الأسبوع الماضي، مع بقاء تقلبات السوق عالية. بدأ السوق في تسعير بعض مخاطر التقلب الإضافية لعقود استحقاق 6 مارس، حيث أعلن ترامب الخميس الماضي أن إيران بحاجة إلى التوصل إلى اتفاق خلال حوالي “10 أيام” قبل وقوع “أحداث سيئة جدًا”. تظهر منصة Polymarket أن احتمالية قيام الولايات المتحدة بضرب إيران قبل 6 مارس ارتفعت إلى حوالي 35%، بينما كانت قبل نهاية الأسبوع حوالي 10%. انحراف البيتكوين/الذروة

لا يزال الانحراف حساسًا جدًا لاتجاه السوق الفوري، حيث أدى كسر السعر دون 65 ألف دولار يوم الاثنين إلى ارتفاع الطلب على خيارات البيع بشكل كبير. بشكل عام، تظل هذه التغيرات محدودة في الأطر الزمنية القصيرة التي تقل عن شهر، ولم يُلاحظ طلب هيكلي على خيارات البيع طويلة الأمد في السوق. ومع ذلك، نظرًا لعملية تصفية المراكز الأخيرة، فإن الرافعة المالية في السوق أصبحت قليلة، ومن الصعب أن يحافظ الانحراف على أدائه عند مستويات هبوطية متطرفة دون محفزات حقيقية، لذلك عاد الانحراف سريعًا إلى الانخفاض مع انتعاش طفيف في السعر الفوري. يتجه الذروة بشكل عام نحو الارتفاع، حيث لا تزال السوق متوترة من كسر النطاق السعري الحالي، مع بقاء تقلبات السوق عالية. يؤدي الطلب على الخيارات ذات السعر المنخفض من قبل المتداولين الاتجاهيين والمراكز الموازنة إلى ارتفاع الذروة، حيث يهدف المستثمرون إلى استغلال الفروقات السعرية. ومع ذلك، فإن الذروة الحالية عند مستويات عالية جدًا لا تتوافق مع مستوى التقلب الضمني الأساسي (نظرًا لأن التقلب الفعلي المحلي لا يزال “مقبولًا”)، فهي تعكس بشكل أكبر ضغط السوق. بالنسبة للمستثمرين الذين يتبنون وجهات نظر اتجاهية، فإن بناء استراتيجيات فروق خيارات البيع/الشراء الآن يمكن أن يوفر رافعة جيدة. نتمنى لكم أسبوع تداول موفق!