Tỷ phú Bill Ackman đã bán Alphabet và mua 2 cổ phiếu Trí tuệ nhân tạo (AI) bị định giá thấp này thay vào đó

Bill Ackman là một nhà đầu tư tỷ phú và giữ chức CEO của Pershing Square Capital Management. Ông nổi tiếng với vai trò nhà đầu tư giá trị, thường tập trung danh mục của Pershing Square vào một số ít cổ phiếu phân bổ trên nhiều ngành khác nhau.

Trong vài năm gần đây, Ackman đã thử sức với các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI). Sự kiện lớn đầu tiên của ông trong lĩnh vực này là vào đầu năm 2023 khi Pershing Square bắt đầu vị thế trong Alphabet (GOOGL 0.08%) (GOOG 0.19%) — mua 2,2 triệu và 8,1 triệu cổ phiếu loại A và loại C của công ty.

Theo hồ sơ 13F mới nhất của Pershing Square, Ackman đã quyết định chốt một phần lợi nhuận từ khoản đầu tư đó và phân bổ vốn sang các lĩnh vực khác. Trong quý IV, quỹ phòng hộ này đã giảm 86% vị thế cổ phiếu loại A và cắt giảm nhẹ 2% cổ phiếu loại C.

Hãy cùng xem xét các cổ phiếu AI mà Ackman hiện thấy có giá trị và đánh giá xem các nhà đầu tư thông minh có nên theo chân ông đầu tư vào chúng hay không.

1. Tăng cường đầu tư vào Amazon

Tháng Tư năm ngoái, Ackman tiết lộ rằng công ty của ông đã bắt đầu vị thế trong một thành viên khác của “Bảy kỳ diệu”: Amazon (AMZN +0.38%). Trong quý hai, Pershing Square đã mua 5,8 triệu cổ phiếu của nhà bán lẻ thương mại điện tử và dịch vụ đám mây này.

Các hồ sơ gần đây cho thấy Ackman đã tăng gấp đôi vị thế trong Amazon trong quý IV, thêm 3,8 triệu cổ phiếu nữa vào danh mục của Pershing Square. Tại sao ông lại chuyển một phần cổ phiếu Alphabet sang Amazon? Tôi có thể nghĩ đến một vài lý do.

Thứ nhất, Amazon và Alphabet đều xây dựng hệ sinh thái AI tích hợp theo chiều dọc. Mỗi công ty đều là những người dẫn đầu trong hạ tầng đám mây, với Amazon Web Services (AWS) chiếm thị phần lớn nhất (28%). Google Cloud của Alphabet đứng thứ ba với 14%.

Ngoài ra, giống như Alphabet đang phát triển silicon tùy chỉnh với Broadcom, Amazon cũng thiết kế chip riêng nhằm giảm phụ thuộc quá mức vào kiến trúc của Nvidia. Hiện tại, Amazon đang mở rộng việc sử dụng các chip Trainium và Inferentia của chính mình.

Ngoài trung tâm dữ liệu, silicon tùy chỉnh và đám mây, cả Alphabet và Amazon đều đang khám phá khả năng AI trong các lĩnh vực điện tử tiêu dùng, xe tự hành, robot và tính toán lượng tử.

Điều này đặt ra câu hỏi: Tại sao lại bán Alphabet và mua cổ phiếu Amazon ngay lúc này? Dù tôi thường không khuyến khích dự đoán thị trường, nhưng có thể điều đó đã ảnh hưởng đến các quyết định mới nhất của Ackman.

Dữ liệu GOOGL theo YCharts.

Trong năm qua, cổ phiếu Alphabet đã tăng đáng kể. Trong khi đó, cổ phiếu Amazon giảm nhẹ. Với mức lợi nhuận cao bất thường của Alphabet trong khoảng thời gian ngắn đó, Ackman có thể đã quyết định chốt một phần lợi nhuận. Sau đó, việc phân bổ vốn vào Amazon — không có đà tăng như Alphabet trong năm ngoái — có vẻ hợp lý.

Hình ảnh nguồn: Amazon.

2. Meta: Kẻ yếu thế trong AI

Trong quý IV, Pershing Square đã thêm một vị thế mới vào danh mục, mua 2,7 triệu cổ phiếu của Meta Platforms (META 2.63%).

Meta có thể là cơ hội AI bị hiểu lầm nhiều nhất trong số các cổ phiếu công nghệ lớn. Những người hoài nghi cho rằng các ứng dụng AI của Meta bị giới hạn do mô hình kinh doanh dựa nhiều vào quảng cáo. Hơn nữa, các nhà đầu tư bi quan lo ngại rằng ban lãnh đạo Meta sẽ không phân bổ ngân sách AI một cách hiệu quả, khi đã chi tiêu quá mức cho các dự án metaverse trong nhiều năm.

Tuy nhiên, nếu nhìn vào các xu hướng cơ bản, hoạt động AI của Meta dường như rất ấn tượng. Cụ thể, sản phẩm Advantage+ của công ty đang hoạt động với doanh thu hàng năm ước tính 60 tỷ USD, theo cập nhật mới nhất của ban quản lý.

Gói Advantage+ mang lại mức độ tự động hóa mới trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số so với các công cụ trước đây dành cho nhà tiếp thị. Nhờ tiến bộ trong các thuật toán học máy, khách hàng của Meta đang thu được lợi nhuận cao hơn từ các chiến dịch quảng cáo của họ.

Cơ hội sinh lời ở đây là Meta có thể mở rộng Advantage+ trên toàn bộ hệ sinh thái của mình — với hơn 3,6 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày trên Facebook, Instagram và WhatsApp.

Trong lý thuyết, điều này sẽ làm cho nền tảng quảng cáo của Meta trở nên hấp dẫn hơn khi khách hàng ngày càng dựa vào Advantage+ thay vì các công cụ cạnh tranh. Về lâu dài, AI sẽ giúp Meta duy trì các chỉ số kinh tế đơn vị mạnh mẽ từ người dùng, nhờ nỗ lực thúc đẩy sự tương tác cao hơn của công ty.

Amazon và Meta có phải là cổ phiếu tốt để mua ngay bây giờ không?

Trong tháng gần đây, Amazon và Meta đã trải qua các điều chỉnh định giá đáng kể. Cổ phiếu Amazon giảm mạnh sau khi công ty công bố kế hoạch chi tiêu vốn cao hơn dự kiến cho năm 2026. Trong khi đó, Meta vẫn trong trạng thái “chứng minh cho tôi thấy” khi một số nhà đầu tư vẫn còn nghi ngờ liệu khoản chi tiêu AI của họ có sinh lời hay không.

Dữ liệu PE Ratio (Forward) của AMZN theo YCharts.

Khi ngành công nghệ tiếp tục chứng kiến các đợt bán tháo và biến động rõ rệt, cả Amazon và Meta hiện đang giao dịch gần mức tỷ lệ P/E dự kiến thấp nhất kể từ khi cuộc cách mạng AI bắt đầu.

Những diễn biến này cho thấy các nhà đầu tư đang để các rủi ro ngắn hạn chi phối các lợi ích dài hạn của Amazon và Meta. Trong khi đó, các nhà quản lý quỹ lớn như Ackman dường như đang nhìn vào bức tranh lớn hơn — một bức tranh cho thấy cả Amazon và Meta sẽ tiếp tục là những người chiến thắng lớn trong làn sóng AI.

Vì những lý do này, tôi nghĩ rằng việc theo chân Ackman và mua vào khi giá giảm ở Amazon và Meta có thể là một lựa chọn khôn ngoan cho các nhà đầu tư cá nhân có tầm nhìn dài hạn.