Huaxi Securities : Explosion de l'IA chinoise lors de la "saison du Nouvel An" - accélération de la productivité verticale et de la mise en œuvre des agents

Les rapports de Huaxi Securities indiquent qu’au cours de la récente période, les grands modèles d’IA chinois ont connu une explosion lors de la « période du Nouvel An chinois », avec une tendance technologique qui s’est entièrement déplacée des outils de chat universels vers des outils de productivité verticaux et la mise en œuvre d’agents réels. Les points clés incluent la génération vidéo de niveau industriel (comme la narration multimodale et la synchronisation audio-vidéo de Seedance 2.0), la programmation de niveau ingénierie (comme la reconstruction inter-fichiers et les capacités d’ingénierie système de Zhipu GLM-5), ainsi que les scénarios de consommation et de bureau. Actuellement, face à des préoccupations de liquidité récentes et à l’évolution des attentes de dépenses en capital d’OpenAI à l’étranger, le marché se concentre de plus en plus sur le rapport coût-efficacité de l’IA. On prévoit que le marché restera volatile, avec une recommandation prudente et une allocation neutre dans le secteur. Le stade actuel du développement de l’IA est encore une période cruciale d’accélération du Scale up et du Scale out. Avec l’approvisionnement en puces de calculs associé qui s’enrichit progressivement, la demande pour des tokens dans le développement d’applications continue d’augmenter rapidement, et l’infrastructure de calcul sous-jacente est toujours en expansion. Nous restons confiants dans la mise à niveau interne du Scale up, notamment dans les industries de l’alimentation électrique et du refroidissement liquide, avec des opportunités de montée en gamme vers des fabricants nationaux, ainsi que dans la demande pour des composants de puissance de calcul domestiques tels que chips, commutateurs et serveurs, et dans les opportunités de marché liées à la location de puissance de calcul et à l’AIDC, accélérées par l’augmentation des dépenses en capital des fournisseurs de services cloud (CSP).

Texte complet

【Huaxi Communications】Explosion de l’IA en Chine lors de la « période du Nouvel An chinois », accélération de la mise en œuvre d’outils de productivité verticaux et d’agents

1. Plusieurs modèles « période du Nouvel An chinois » en même temps, stimulant la demande dans les domaines de la vidéo, de la programmation et autres dans le secteur des modèles open source

Récemment, les grands modèles d’IA chinois ont connu une explosion lors de la « période du Nouvel An chinois », avec une tendance technologique qui s’est entièrement déplacée des outils de chat universels vers des outils de productivité verticaux et la mise en œuvre d’agents réels. Les points clés incluent la génération vidéo de niveau industriel (comme la narration multimodale et la synchronisation audio-vidéo de Seedance 2.0), la programmation de niveau ingénierie (comme la reconstruction inter-fichiers et les capacités d’ingénierie système de Zhipu GLM-5), ainsi que les scénarios de consommation et de bureau.

ByteDance domine avec ses créations de contenu et son écosystème de flux, Alibaba se distingue par ses capacités de service et son écosystème global, Zhipu AI s’impose dans les scénarios professionnels d’ingénierie, tandis que MiniMax et DeepSeek comblent le vide par leur efficacité extrême, leur stratégie open source et leurs avantages en termes de coûts.

La compétition ne se limite plus à la taille des paramètres, mais se concentre désormais sur l’efficacité, le contrôle des coûts et l’adaptation aux scénarios ; parallèlement, grâce à d’énormes « batailles de coupons », l’IA a connu une véritable pénétration à l’échelle nationale, marquant une transition irréversible de la recherche technologique à l’application à grande échelle dans la vie quotidienne.

Dans les domaines clés de la vidéo et de la programmation, cette tendance pourrait accélérer la mise en œuvre des applications, tandis que la demande intérieure en capacité de calcul pourrait stimuler la croissance du marché du matériel et de la location de puissance de calcul, bénéficiant également à la distribution de calcul en périphérie. Les actions bénéficiaires incluent les fournisseurs de location de puissance de calcul et de centres de données tiers : Guanghuan Xinwang, DataPort, Runze Technology, Xiechuang Data, Dongyangguang, David Technology, etc., ainsi que les fournisseurs de calcul en périphérie : Wangsu Technology.

2. Point de vue actuel

Actuellement, face à des préoccupations de liquidité récentes et à l’évolution des attentes de dépenses en capital d’OpenAI à l’étranger, le marché se concentre de plus en plus sur le rapport coût-efficacité de l’IA. Nous prévoyons que le marché restera volatile, avec une recommandation prudente et une allocation neutre dans le secteur.

Nous pensons que le stade actuel du développement de l’IA est encore une période cruciale d’accélération du Scale up et du Scale out. Avec l’enrichissement progressif de l’approvisionnement en puces de calculs, la demande pour des tokens dans le développement d’applications continue d’augmenter rapidement, et l’infrastructure de calcul sous-jacente est toujours en expansion. Nous restons confiants dans la mise à niveau interne du Scale up, notamment dans les industries de l’alimentation électrique et du refroidissement liquide, avec des opportunités de montée en gamme vers des fabricants nationaux, ainsi que dans la demande pour des composants de puissance de calcul domestiques tels que chips, commutateurs et serveurs, et dans les opportunités de marché liées à la location de puissance de calcul et à l’AIDC, accélérées par l’augmentation des dépenses en capital des fournisseurs de services cloud (CSP).

De plus, dans le domaine de l’aérospatiale commerciale, nous recommandons particulièrement les fournisseurs de composants et de chips pour les satellites en orbite basse.

Avertissement de risque : Progression inattendue des technologies et applications ; retard dans la mise en œuvre des politiques pertinentes ; risques systémiques.

(Source : First Financial)