FX Daily: Yen Vẫn Khó Yêu Trong Ngắn Hạn

( MENAFN- ING ) USD: Tâm lý tích cực có thể tiếp tục gây áp lực lên các ngoại tệ phòng thủ

Kết quả lợi nhuận mạnh mẽ của Nvidia đã hỗ trợ thêm cho thị trường vào cuối một ngày tốt đẹp của cổ phiếu hôm qua. Các đồng tiền có độ biến động cao đã tăng giá trước khi công bố kết quả lợi nhuận sau giờ làm việc, nhưng điều này không gây ảnh hưởng đáng kể ngay lập tức đến thị trường tiền tệ.

Tâm lý cải thiện đã gây áp lực lên đồng đô la trong 24 giờ qua, chỉ có đồng yên Nhật là chịu thiệt hại nặng hơn trong nhóm G10 hôm qua (xem phần JPY bên dưới). Giá dầu giảm cũng đóng vai trò, khi thị trường không thấy lý do để định giá leo thang địa chính trị.

Xác suất của Polymarket về một cuộc tấn công của Mỹ vào Iran vào cuối tháng 3 – yếu tố chính xác nhất ảnh hưởng đến giá dầu gần đây – đã ổn định ở mức khoảng 60% trong vài ngày nay. Ở giai đoạn này, bất kỳ leo thang nào ở đó có vẻ là chất xúc tác khả thi nhất cho một đợt tăng giá rộng hơn của đồng đô la, dựa trên sự trấn an từ kết quả của Nvidia và việc không có dữ liệu lớn nào được công bố.

Thông tin chính của Mỹ hôm nay là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Dự kiến số đơn xin trợ cấp lần đầu sẽ tăng nhẹ lên 216 nghìn, trong khi số đơn trợ cấp tiếp tục có thể giảm nhẹ – đây không phải là dữ liệu có khả năng gây biến động lớn trên thị trường.

Tổng thể, chúng ta có thể thấy đồng đô la ổn định hơn hôm nay, mặc dù vẫn còn một số rủi ro giảm giá khi tác động tích cực từ lợi nhuận của Nvidia có thể giữ cho thị trường không chuyển hướng quá lâu khỏi các đồng tiền phòng thủ.

Francesco Pesole

EUR: Bài phát biểu của Lagarde hôm nay

Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ phát biểu trước Ủy ban Kinh tế của Quốc hội EU hôm nay. Gần đây bà nhấn mạnh ý tưởng về “quyết định linh hoạt” trong chính sách tiền tệ, nhưng hiện tại không có đủ bằng chứng để thị trường định giá gì ngoài việc giữ nguyên lãi suất cho phần còn lại của năm 2026.

Dữ liệu CPI trong những ngày tới cũng có thể không gây ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng về lãi suất. Hiện tại, chênh lệch lãi suất ngắn hạn EUR:USD vẫn không hỗ trợ cho EUR/USD, nhưng chúng tôi chưa thấy đủ sự phục hồi niềm tin vào đồng đô la để dự đoán một đợt giảm lớn từ đây. Chúng tôi vẫn xem mức 1.1750 là mức hỗ trợ tốt, trừ khi có một leo thang lớn ở Iran.

Francesco Pesole

JPY: Trong tình hình khó khăn

Yên Nhật đã chịu áp lực trong vài ngày qua sau các báo cáo về lo ngại của Thủ tướng Takaichi về việc tăng lãi suất thêm nữa và việc bổ nhiệm hai thành viên Ngân hàng Trung ương Nhật (Ayano Sato và Toichiro Asada) được xem là dovish. Tuy nhiên, theo chúng tôi, những diễn biến này không đủ để thay đổi lộ trình bình thường hóa chính sách của BoJ.

Một trong hai thành viên sắp rời (Noguchi) là người có tiếng nói dovish nhất tại BoJ, còn thành viên kia (Nakagawa) trung lập đến dovish. Cuối cùng, cân bằng giữa các phe hawk và dove có thể không thay đổi đáng kể, và chúng tôi tin rằng dữ liệu kinh tế sẽ vẫn là yếu tố quyết định chính. Áp lực từ chính phủ đối với ngân hàng trung ương có thể là một yếu tố bất ngờ, nhưng các rủi ro rõ ràng đối với đồng yên khi thị trường định giá mất độc lập của BoJ có vẻ không phù hợp với chính phủ Takaishi. Chúng tôi giữ nguyên dự đoán về việc tăng lãi suất vào tháng 6 để đưa lãi suất lên 1.0%. Giá thị trường đã dao động trong vài ngày qua, nhưng một số bình luận hawkish của thành viên BoJ qua đêm đã đưa giá dự kiến cho tháng 6 trở lại gần 100%.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, triển vọng của đồng yên vẫn còn mờ mịt. Tâm lý rủi ro tích cực đang thúc đẩy việc xây dựng vị thế bán ngắn hạn của JPY nhiều hơn nữa, và chúng tôi dự đoán tốc độ giảm nhẹ hơn dự kiến của CPI lõi Tokyo trong ngày mai xuống còn 1.6%, điều này có thể khiến thị trường tiếp tục đặt cược vào chiều dovish.

Mức 157.7, cao nhất ngày 9 tháng 2, có thể sẽ bị thử trong những ngày tới – và việc phá vỡ mức cao hơn sẽ đưa rủi ro can thiệp ngoại hối trở lại tâm điểm. Tuy nhiên, khả năng các nhà chức trách Nhật Bản sẽ không hành động cho đến khi đạt mức 160 là khá cao.

Francesco Pesole

CEE: Sự phục hồi của Forint tiếp tục

Lịch khu vực vẫn khá trầm lặng và chúng ta sẽ không thấy nhiều động thái hoặc hành động hôm nay. EUR/PLN và EUR/CZK vẫn trong phạm vi 4.210-230 và 24.200-300. Tuy nhiên, bất chấp môi trường trầm lặng trong khu vực CEE, EUR/HUF đã vượt qua các mức thấp gần đây hôm qua và tiếp tục giảm, đóng cửa ở mức 375 hôm qua, mức thấp nhất trong hai năm rưỡi.

Điều này do sự kết hợp giữa việc Ngân hàng Trung ương Hungary (NBH) cắt giảm lãi suất thận trọng và cách thị trường diễn giải các cuộc thăm dò trước bầu cử mới công bố. Chúng tôi tin rằng ngân hàng trung ương, mặc dù có thái độ thận trọng, sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 3 sau khi dự báo lạm phát tháng 2 sẽ giảm xuống dưới 2.0% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, cách thị trường diễn giải các cuộc thăm dò có thể còn sớm. Tuy nhiên, trong cả hai trường hợp, chúng tôi không dự đoán điều gì sẽ thay đổi trong tâm lý thị trường trong thời gian tới, và kỳ vọng thị trường tăng giá sẽ tiếp tục, như chúng tôi đã thảo luận hôm qua.

Mức 375 EUR/HUF có vẻ là mức quan trọng và câu hỏi là liệu có ai muốn chốt lời tại đây không, nhưng giống như việc cắt giảm lãi suất của NBH, chúng tôi dự đoán thị trường sẽ tận dụng mọi cơ hội để mở vị thế mua forint mới.

Frantisek Taborsky

MENAFN26022026000222011065ID1110792244