最近、中東の情勢は突如として激化しています。 CCTVニュースによると、イスラエルはイランに対して先制攻撃を行い、アメリカも同時に軍事攻撃を実施しました。 イランの最高指導者アヤトラ・ハメネイが殺害され、イラン大統領はイランが責任を追及されると強調し、地政学的紛争の激しさは昨年をはるかに超えています。 国際金価格は突破口を迎え、先週金曜日にはスポットゴールドは1オンスあたり5,278ドルに達しました。
今回の紛争の核心的な変化は、アメリカ自身が介入したことで、予想されるリスクから実質的な軍事対立へと移行し、世界の戦略資源のリスクプレミアムを体系的に引き上げている点です。 短期的には地政学的リスクが金の自然な触媒となり、セーフヘイブン需要の急増が金価格の上昇を促す可能性があります。 中期的には、FRBの利下げサイクル、世界的な脱ドル化、中央銀行の継続的な金購入という三つの柱が引き続き強化されています。 長期的には、米ドルの信用システムが構造的な課題に直面し、「安全資産」としての金の配分価値は、主権資金や機関投資家によって再評価されています。 複数の論理が共振する中で、金関連セクターの今後の動向には期待が寄せられています。
【短期的な触媒：米イラン紛争の激化とリスク回避の集中爆発】
2月28日、米国とイスラエルはイランに対して軍事攻撃を開始し、中東は戦争状態に入りました。イラン最高指導者ハメネイ師が攻撃を受けて死亡しました。 地政学的リスクは金にとって自然な触媒であり、セーフヘイブン需要の急増は金価格の上昇を後押しします。
紛争の激しさはこれまでにないレベルです。昨年6月の米国によるイランの核施設への限定的攻撃とは異なり、今回は「規模が大きく継続的な」軍事作戦であり、イランのミサイル工業を徹底的に破壊することを目的としています。 米軍は中東に2隻の空母を配備し、紛争の深刻さを示しています。 さらに、ハメネイ師も攻撃により死亡しました。 Guosen Futuresは、このブラックスワン的な出来事が世界的なリスク回避の感情を引き起こし、各国に状況の制御不能に備えるよう促すと指摘しています。
金の価格は迅速かつ激しく反応しました。 この衝撃により、国際市場は激しく揺れ、COMEXの金は約2%上昇し、価格は1,500ドル台に迫りました。 先週末の取引では、スポットゴールドは1オンスあたり5,278.33ドルで、週次で3.27%の上昇となっています。
ホルムズ海峡が焦点となっています。イランはホルムズ海峡を守っており、世界の原油輸送の約30%がこの海峡を通っています。紛争の激化は供給中断への懸念を高め、原油価格を押し上げるとともに、インフレ期待の高まりを通じて金価格も支えられる可能性があります。
【歴史的振り返り：中東の地政学的紛争が金の強気相場を促進】
歴史を振り返ると、地政学的リスクの高まりは世界的な不確実性を増大させ、市場のセーフヘイブン需要を短期的に押し上げてきました。
出典：ifind、上記はSGE金9999（AU9999）のリスクイベント発生月の上昇率を示しています。金価格の動きはあくまで参考値であり、投資勧告や将来のパフォーマンスを保証するものではありません。
また、中東での大規模な紛争、特に石油供給を巡る戦争は、金の強気相場を加速させる要因となり得ます。1973年の石油危機から1979年のイラン革命まで、地政学的リスクは金価格の上昇を促進してきました。
1973年の第四次中東戦争では、原油価格が急騰し、金の最初の大きな上昇局面が始まりました。天風証券は、1973年10月の第四次中東戦争勃発とともにOPECが石油禁輸を発表し、国際原油価格は約2.5ドルから12ドル近くに跳ね上がり、米国経済は「スタグフレーション」に突入したと指摘しています。インフレは加速し、GDPは縮小、景気後退に入りました。この段階で、金の「インフレヘッジ」や「セーフヘイブン資産」としての役割が資金を集め、価格は1971年のブレトンウッズ体制崩壊後の自由変動相場から、1974年末には1オンスあたり約180ドルにまで上昇しました。
出典：国聯民生証券研究所
1979年のイラン革命では、第二次石油危機が発生し、金は史上最高値に迫りました。多くの国がドル離れを加速させ、米国の金輸送も増加しました。地政学的な不安定さとスタグフレーションの環境、ドルの弱さが金の強気相場をピークに押し上げ、1979年1月から1980年1月までに金価格は217ドルから850ドルへと急騰しました。
【歴史的法則の示唆】中東の二度の石油危機の間、金価格は何度も数倍に膨れ上がっています。天風証券は、その推進要因として、中東情勢の継続と地政学的リスクの高まりが、「経済・政策の不確実性」に対するヘッジとして金を促進してきたと指摘しています。現在の米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃は、昨年6月の紛争よりもはるかに激しく、米国の直接介入もあり、その潜在的な影響は歴史的な中東紛争と比較して金価格を大きく押し上げる可能性があります。短期的には、地政学的対立による金価格の突発的な上昇と、その後の調整リスクにも注意が必要です。
【中央銀行の行動の歴史的裏付け】1979年のイラン人質危機以降、多くの国が米ドル資産の安全性を懸念し、金の買い増しを加速させました。これは現在の「ドル離れ」論理と一致し、世界の中央銀行が金を継続的に購入している背景とも重なります。国聯民生証券は、2022年のロシア外貨準備凍結事件が、多くの国の中央銀行にとって資産の安全性を再検討させる重要な契機となり、その結果、世界的に金の買い入れが大きく増加したと指摘しています。歴史と現実が交錯する今、金の「安全資産」としての根拠はより一層強まっています。
【中期的な支え：利下げ期待と脱ドル化、三本柱の強化】
短期的な地政学的リスクの高まりに加え、金の中期的な論理も依然として堅固です。FRBの利下げサイクル、世界的な脱ドル化の進行、中央銀行の継続的な金購入という三つの柱が、金価格の構造的支援となっています。
【利下げサイクルの継続と弱いドルの追い風】米国は、過去に課していた関税の違法判決を受けて撤廃し、財政収入の減少と米国債の負担増を招きつつあります。これにより、国内のインフレ緩和とともに、FRBの利下げ余地が拡大しています。
【脱ドル化の加速と中央銀行の金購入の常態化】米ドルの価値はますます低下し、米国の巨額の負債により、投資家の米ドル信用に対する疑念も高まっています。 脱ドル化の背景のもと、金の長期的なパフォーマンスには楽観的です。天風証券は、2022年以降、世界の中央銀行が3年連続で1,000トン超の金を購入し、2025年には金がユーロを抜き、米ドルに次ぐ第二位の準備資産となる見込みだと述べています。国聯民生証券も、米ドルの世界の外貨準備比率が2000年の約71%から2025年第2四半期には約56%にまで低下し、約25年ぶりの最低水準にあると指摘しています。
出典：世界黄金協会、西部証券研究開発センター
【中央銀行の金購入の継続的な支援】2025年の買い入れペースはやや鈍化する見込みですが、純買い入れ水準は依然として高水準を維持しており、縮小の兆しは見られません。世界黄金協会の2025年中央銀行調査によると、金保有の理由トップ6は、「危機時のパフォーマンス」「資産の多様化」「長期的な価値保存」「デフォルトリスクの回避」「地政学リスクのヘッジ」などです。
【長期的な再評価：避難資産から価値の基準へ、金のパラダイムシフト】
現在の金価格の上昇は、単なる短期的なリスク回避だけでなく、世界の貨幣システムの構造的変化も反映しています。国聯民生証券は、金価格が従来の価格モデルから乖離し続けていることは、市場がより深い構造変化を織り込もうとしている兆候とみており、金は新秩序の下で「価値のアンカー」へと進化すると予測しています。
【金の「アンカー」機能の顕在化】ノースイースト証券は、1970年代の金の強気相場を振り返り、財政・金融規律の緩みが信用通貨の価値を毀損し、その結果として金価格が上昇したと指摘しています。現在、米国の財政赤字は6%以上を維持し、政府債務も拡大し続けており、ホワイトハウスはFRBへのコントロールを強化しています。財政政策と金融政策の一体化が進む中、金は、非主権的な性質、歴史的に低い信用リスク、広く認知された市場の受容性から、多極化した通貨システムの中で高い受け入れ度を持つ資産と見なされています。
【利子を生む資産との対比論理】長江証券は、金と利子を生む資産（S&P 500）の比率が周期的に変動し、両者の複利年率は約7.2%で推移していると指摘しています。現在、金は米国株とほぼ並び、今後半年でどちらが優位に立つかが焦点となる見込みです。景気後退局面では、周期的なリスク回避資金と米国離れ資金が共鳴し、金の強気相場を持続させると予想されます。歴史的には、1972年以降のスタグフレーションや2007年以降の景気後退局面で、「金高株安」のパターンが見られ、これが現在の状況の重要な参考となっています。
出典：長江証券研究所
【資産配分ツール：金ETF（518800）と金株ETF（517400）の選び方】 長期的な金のトレンドが明確な中で、投資ツールの選択は「弾力性」と「確実性」のバランスにかかっています。
金ETF（518800）は、金価格の動向を直接反映する最もシンプルなツールです。一方、金株ETF（517400）は、より高いパフォーマンスの弾力性を持ち、金価格上昇局面では鉱山企業の利益拡大効果により、評価と実績の両面でダブルの効果を期待できます。
金の長期トレンドが明確な中で、どちらを選ぶかは投資家のリスク許容度と確実性の重視度によります。
【金ETF（518800）の特徴】は、「純度の高さ」です。価格はスポット金と高い相関を持ち、金価格の見通しを最も直接的に表現できる手段です。純金資産に投資し、個別株のリスクを避けたい投資家にとって便利な選択肢です。
【金株ETF（517400）】は、より高いパフォーマンス拡大の可能性を持ちます。鉱山企業の収益は金価格と密接に連動していますが、弾力性が高く、金価格が上昇すればコストは比較的安定し、利益率が大きく拡大し、EPSや評価も同時に改善します。
投資家は、米イラン紛争の激化、利下げサイクルの継続、脱ドル化の加速といった複合的な論理の共振のもと、金の資産配分の価値は高い確実性を持っています。短期的な地政学的リスクの高まりによる取引チャンスを捉えるために、【金ETF（518800）】と【金株ETF（517400）】を併用し、長期的な「安全資産」としてのコアポートフォリオに組み入れるのが効果的です。
（出典：每日経済新聞）
804.9K 人気度
7.03K 人気度
140.07K 人気度
374.94K 人気度
32.15K 人気度
米国とイランの対立が激化した際、中東の過去の紛争期間中に金はどのように動いたのか？
最近、中東の情勢は突如として激化しています。 CCTVニュースによると、イスラエルはイランに対して先制攻撃を行い、アメリカも同時に軍事攻撃を実施しました。 イランの最高指導者アヤトラ・ハメネイが殺害され、イラン大統領はイランが責任を追及されると強調し、地政学的紛争の激しさは昨年をはるかに超えています。 国際金価格は突破口を迎え、先週金曜日にはスポットゴールドは1オンスあたり5,278ドルに達しました。
今回の紛争の核心的な変化は、アメリカ自身が介入したことで、予想されるリスクから実質的な軍事対立へと移行し、世界の戦略資源のリスクプレミアムを体系的に引き上げている点です。 短期的には地政学的リスクが金の自然な触媒となり、セーフヘイブン需要の急増が金価格の上昇を促す可能性があります。 中期的には、FRBの利下げサイクル、世界的な脱ドル化、中央銀行の継続的な金購入という三つの柱が引き続き強化されています。 長期的には、米ドルの信用システムが構造的な課題に直面し、「安全資産」としての金の配分価値は、主権資金や機関投資家によって再評価されています。 複数の論理が共振する中で、金関連セクターの今後の動向には期待が寄せられています。
【短期的な触媒：米イラン紛争の激化とリスク回避の集中爆発】
2月28日、米国とイスラエルはイランに対して軍事攻撃を開始し、中東は戦争状態に入りました。イラン最高指導者ハメネイ師が攻撃を受けて死亡しました。 地政学的リスクは金にとって自然な触媒であり、セーフヘイブン需要の急増は金価格の上昇を後押しします。
紛争の激しさはこれまでにないレベルです。昨年6月の米国によるイランの核施設への限定的攻撃とは異なり、今回は「規模が大きく継続的な」軍事作戦であり、イランのミサイル工業を徹底的に破壊することを目的としています。 米軍は中東に2隻の空母を配備し、紛争の深刻さを示しています。 さらに、ハメネイ師も攻撃により死亡しました。 Guosen Futuresは、このブラックスワン的な出来事が世界的なリスク回避の感情を引き起こし、各国に状況の制御不能に備えるよう促すと指摘しています。
金の価格は迅速かつ激しく反応しました。 この衝撃により、国際市場は激しく揺れ、COMEXの金は約2%上昇し、価格は1,500ドル台に迫りました。 先週末の取引では、スポットゴールドは1オンスあたり5,278.33ドルで、週次で3.27%の上昇となっています。
ホルムズ海峡が焦点となっています。イランはホルムズ海峡を守っており、世界の原油輸送の約30%がこの海峡を通っています。紛争の激化は供給中断への懸念を高め、原油価格を押し上げるとともに、インフレ期待の高まりを通じて金価格も支えられる可能性があります。
【歴史的振り返り：中東の地政学的紛争が金の強気相場を促進】
歴史を振り返ると、地政学的リスクの高まりは世界的な不確実性を増大させ、市場のセーフヘイブン需要を短期的に押し上げてきました。
出典：ifind、上記はSGE金9999（AU9999）のリスクイベント発生月の上昇率を示しています。金価格の動きはあくまで参考値であり、投資勧告や将来のパフォーマンスを保証するものではありません。
また、中東での大規模な紛争、特に石油供給を巡る戦争は、金の強気相場を加速させる要因となり得ます。1973年の石油危機から1979年のイラン革命まで、地政学的リスクは金価格の上昇を促進してきました。
1973年の第四次中東戦争では、原油価格が急騰し、金の最初の大きな上昇局面が始まりました。天風証券は、1973年10月の第四次中東戦争勃発とともにOPECが石油禁輸を発表し、国際原油価格は約2.5ドルから12ドル近くに跳ね上がり、米国経済は「スタグフレーション」に突入したと指摘しています。インフレは加速し、GDPは縮小、景気後退に入りました。この段階で、金の「インフレヘッジ」や「セーフヘイブン資産」としての役割が資金を集め、価格は1971年のブレトンウッズ体制崩壊後の自由変動相場から、1974年末には1オンスあたり約180ドルにまで上昇しました。
出典：国聯民生証券研究所
1979年のイラン革命では、第二次石油危機が発生し、金は史上最高値に迫りました。多くの国がドル離れを加速させ、米国の金輸送も増加しました。地政学的な不安定さとスタグフレーションの環境、ドルの弱さが金の強気相場をピークに押し上げ、1979年1月から1980年1月までに金価格は217ドルから850ドルへと急騰しました。
出典：国聯民生証券研究所
【歴史的法則の示唆】中東の二度の石油危機の間、金価格は何度も数倍に膨れ上がっています。天風証券は、その推進要因として、中東情勢の継続と地政学的リスクの高まりが、「経済・政策の不確実性」に対するヘッジとして金を促進してきたと指摘しています。現在の米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃は、昨年6月の紛争よりもはるかに激しく、米国の直接介入もあり、その潜在的な影響は歴史的な中東紛争と比較して金価格を大きく押し上げる可能性があります。短期的には、地政学的対立による金価格の突発的な上昇と、その後の調整リスクにも注意が必要です。
【中央銀行の行動の歴史的裏付け】1979年のイラン人質危機以降、多くの国が米ドル資産の安全性を懸念し、金の買い増しを加速させました。これは現在の「ドル離れ」論理と一致し、世界の中央銀行が金を継続的に購入している背景とも重なります。国聯民生証券は、2022年のロシア外貨準備凍結事件が、多くの国の中央銀行にとって資産の安全性を再検討させる重要な契機となり、その結果、世界的に金の買い入れが大きく増加したと指摘しています。歴史と現実が交錯する今、金の「安全資産」としての根拠はより一層強まっています。
【中期的な支え：利下げ期待と脱ドル化、三本柱の強化】
短期的な地政学的リスクの高まりに加え、金の中期的な論理も依然として堅固です。FRBの利下げサイクル、世界的な脱ドル化の進行、中央銀行の継続的な金購入という三つの柱が、金価格の構造的支援となっています。
【利下げサイクルの継続と弱いドルの追い風】米国は、過去に課していた関税の違法判決を受けて撤廃し、財政収入の減少と米国債の負担増を招きつつあります。これにより、国内のインフレ緩和とともに、FRBの利下げ余地が拡大しています。
【脱ドル化の加速と中央銀行の金購入の常態化】米ドルの価値はますます低下し、米国の巨額の負債により、投資家の米ドル信用に対する疑念も高まっています。 脱ドル化の背景のもと、金の長期的なパフォーマンスには楽観的です。天風証券は、2022年以降、世界の中央銀行が3年連続で1,000トン超の金を購入し、2025年には金がユーロを抜き、米ドルに次ぐ第二位の準備資産となる見込みだと述べています。国聯民生証券も、米ドルの世界の外貨準備比率が2000年の約71%から2025年第2四半期には約56%にまで低下し、約25年ぶりの最低水準にあると指摘しています。
出典：世界黄金協会、西部証券研究開発センター
【中央銀行の金購入の継続的な支援】2025年の買い入れペースはやや鈍化する見込みですが、純買い入れ水準は依然として高水準を維持しており、縮小の兆しは見られません。世界黄金協会の2025年中央銀行調査によると、金保有の理由トップ6は、「危機時のパフォーマンス」「資産の多様化」「長期的な価値保存」「デフォルトリスクの回避」「地政学リスクのヘッジ」などです。
【長期的な再評価：避難資産から価値の基準へ、金のパラダイムシフト】
現在の金価格の上昇は、単なる短期的なリスク回避だけでなく、世界の貨幣システムの構造的変化も反映しています。国聯民生証券は、金価格が従来の価格モデルから乖離し続けていることは、市場がより深い構造変化を織り込もうとしている兆候とみており、金は新秩序の下で「価値のアンカー」へと進化すると予測しています。
【金の「アンカー」機能の顕在化】ノースイースト証券は、1970年代の金の強気相場を振り返り、財政・金融規律の緩みが信用通貨の価値を毀損し、その結果として金価格が上昇したと指摘しています。現在、米国の財政赤字は6%以上を維持し、政府債務も拡大し続けており、ホワイトハウスはFRBへのコントロールを強化しています。財政政策と金融政策の一体化が進む中、金は、非主権的な性質、歴史的に低い信用リスク、広く認知された市場の受容性から、多極化した通貨システムの中で高い受け入れ度を持つ資産と見なされています。
【利子を生む資産との対比論理】長江証券は、金と利子を生む資産（S&P 500）の比率が周期的に変動し、両者の複利年率は約7.2%で推移していると指摘しています。現在、金は米国株とほぼ並び、今後半年でどちらが優位に立つかが焦点となる見込みです。景気後退局面では、周期的なリスク回避資金と米国離れ資金が共鳴し、金の強気相場を持続させると予想されます。歴史的には、1972年以降のスタグフレーションや2007年以降の景気後退局面で、「金高株安」のパターンが見られ、これが現在の状況の重要な参考となっています。
出典：長江証券研究所
【資産配分ツール：金ETF（518800）と金株ETF（517400）の選び方】
長期的な金のトレンドが明確な中で、投資ツールの選択は「弾力性」と「確実性」のバランスにかかっています。
金ETF（518800）は、金価格の動向を直接反映する最もシンプルなツールです。一方、金株ETF（517400）は、より高いパフォーマンスの弾力性を持ち、金価格上昇局面では鉱山企業の利益拡大効果により、評価と実績の両面でダブルの効果を期待できます。
金の長期トレンドが明確な中で、どちらを選ぶかは投資家のリスク許容度と確実性の重視度によります。
【金ETF（518800）の特徴】は、「純度の高さ」です。価格はスポット金と高い相関を持ち、金価格の見通しを最も直接的に表現できる手段です。純金資産に投資し、個別株のリスクを避けたい投資家にとって便利な選択肢です。
【金株ETF（517400）】は、より高いパフォーマンス拡大の可能性を持ちます。鉱山企業の収益は金価格と密接に連動していますが、弾力性が高く、金価格が上昇すればコストは比較的安定し、利益率が大きく拡大し、EPSや評価も同時に改善します。
投資家は、米イラン紛争の激化、利下げサイクルの継続、脱ドル化の加速といった複合的な論理の共振のもと、金の資産配分の価値は高い確実性を持っています。短期的な地政学的リスクの高まりによる取引チャンスを捉えるために、【金ETF（518800）】と【金株ETF（517400）】を併用し、長期的な「安全資産」としてのコアポートフォリオに組み入れるのが効果的です。
（出典：每日経済新聞）