Cahaya mata uang kripto memudar, investor ritel beralih ke pasar saham

Investor ritel, yang pernah menjadi bahan bakar paling andal di pasar kripto, keluar secara massal.

Pada 2 Maret, menurut Bloomberg, pembuat pasar Wintermute mengutip data JPMorgan Chase yang mengatakan bahwa sejak akhir 2024, dana ritel terus bergerak ke pasar saham, sebuah tren yang dipercepat secara signifikan setelah jatuhnya pasar kripto pada Oktober tahun lalu. Harga Bitcoin hampir separuh dari level tertinggi sepanjang masa sekitar $126.000 dan saat ini diperdagangkan di sekitar $66.000, sementara indeks saham terus naik.

Pergeseran struktural ini secara langsung mengguncang fondasi permintaan di pasar kripto. Berbeda dengan pasar saham yang didukung oleh pendapatan perusahaan, dividen, dan kebutuhan alokasi institusional, aset kripto telah lama sangat mengandalkan antusiasme spekulatif investor ritel sebagai pendorong permintaan utama. Evgeny Gaevoy, CEO Wintermute, mengatakan,Cryptocurrency sekarang direduksi menjadi “salah satu dari banyak aset berisiko dengan karakteristik volatilitas yang serupa” dan tidak lagi menikmati status unik.

Data arus modal menegaskan tren transfer

Data arus modal dengan jelas menunjukkan skala migrasi ini. Menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg, ETF Bitcoin spot telah mengalami arus keluar bersih hampir $3 miliar selama tiga bulan terakhir, meskipun ada sedikit kebangkitan dalam beberapa hari perdagangan terakhir.

Khususnya, jatuhnya pasar kripto pada Oktober tahun lalu adalah pemicu langsung migrasi ritel ini. Menurut data Coinglass,Kecelakaan itu melikuidasi lebih dari 1,6 juta pedagang dan menguapkan lebih dari $ 19 miliar dalam posisi, di mana lebih dari $ 7 miliar menghilang dalam waktu kurang dari satu jam.

Laporan Wintermute menunjukkan bahwa setelah kehancuran, dana ritel “hampir sepenuhnya bergeser ke pasar saham”, dan tren ini berlanjut hingga hari ini.

Ini menandai terobosan yang jelas dari siklus investasi sebelumnya, di mana saham dan aset digital cenderung bergerak bersama-sama sebagai taruhan ganda pada selera risiko, tanpa trade-off yang jelas antara kedua pasar.

Pada saat yang sama, dana ekuitas terus menarik emas, dan ETF tematik juga dicari - mengambil ETF bertema emas sebagai contoh, menarik lebih dari $20 miliar dana selama periode yang sama. Cosmo Jiang, manajer portofolio di Pantera Capital, menunjukkan,Perhatian spekulatif ritel menyebar ke perdagangan tematik yang lebih luas.

“Seperti yang Anda lihat dari data ETF bulanan, Anda dapat melihat bahwa emas, perak, komputasi kuantum dan ETF tematik lainnya telah mengalir masuk, sementara ETF Bitcoin dan Ethereum telah melihat arus keluar selama periode yang sama,” katanya. "

Keunggulan volatilitas menyempit, daya tarik kripto menurun

Salah satu daya tarik inti cryptocurrency bagi investor ritel adalah volatilitasnya yang tinggi jauh melampaui aset tradisional – dan keuntungan ini memudar.

Menurut data Wintermute, rasio volatilitas Bitcoin yang direalisasikan relatif terhadap Nasdaq terus menurun, turun di bawah 2x lipat pada paruh pertama tahun 2025. Bagi rata-rata pedagang yang mengejar pengembalian berlebih, kesenjangan volatilitas antara kripto dan saham menyempit, dan daya tarik unik aset kripto berkurang.

Dalam postingan media sosialnya, Wintermute menyimpulkan fenomena ini sebagai berikut:“Lonjakan aktivitas ritel di pasar saham menyedot udara keluar dari pasar kripto.”

Pada saat yang sama,**Wintermute juga menunjukkan perubahan struktural yang lebih dalam:**Investor ritel semakin merasakan keuntungan analitis di pasar saham, sebagian besar berkat proliferasi alat AI – analisis pendapatan dan penyaringan pemilihan saham menjadi lebih mudah diakses.

Namun, “rasa superioritas informasi” ini sulit ditiru di pasar kripto. Kurangnya kerangka penilaian yang diakui untuk aset kripto dan perluasan target yang dapat diinvestasikan secara berkelanjutan menyulitkan investor individu untuk membentuk kepercayaan dalam “pengambilan keputusan yang tepat”. Kesenjangan kognitif ini semakin mempercepat kepergian investor ritel.

Peringatan risiko dan penafian

        Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi dan tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pendapat, atau kesimpulan yang terkandung dalam artikel ini konsisten dengan keadaan spesifik mereka. Berinvestasilah sesuai dengan risiko Anda sendiri.