#原油价格上涨

Giá dầu thô "vượt 100 USD": Phía sau khóa chặn Eo biển Hormuz và cuộc đấu tranh năng lượng toàn cầu

Ngày 12 tháng 3 năm 2026, thị trường dầu thô quốc tế lại diễn ra tình trạng "tàu lượn siêu tốc". Giá hợp đồng tương lai dầu Brent một lần trong phiên giao dịch đã vượt qua mốc 100 USD/thùng, tạo mức cao nhất trong gần 4 năm qua. Sự biến động giá cả dữ dội trong vòng này không chỉ tác động đến thần kinh kinh tế toàn cầu, mà còn tiết lộ tác động sâu sắc của rủi ro địa chính trị đối với thị trường năng lượng.

I. Bất thường giá cả: Từ sự tăng vọt hoảng loạn đến biến động ở mức cao

Kể từ tháng 3, giá dầu quốc tế đã trải qua sự biến động dữ dội nhất trong những năm gần đây. Vào ngày 9 tháng 3, giá hợp đồng tương lai dầu Brent một lần tăng vọt lên gần 120 USD/thùng, sau đó trong chỉ hai ngày giao dịch đã sụt giảm hơn 11%. Tuy nhiên, xu hướng giảm không tiếp tục, vào ngày 12 tháng 3, giá dầu lại phục hồi mạnh mẽ, quay lại trên mốc 100 USD.

Lực đẩy cốt lõi của sự tăng vọt và sụt giảm này không phải là cơ bản cung cầu truyền thống, mà là những thay đổi nhanh chóng của tình hình địa chính trị Trung Đông và sự chuyển đổi nhanh chóng của kỳ vọng thị trường. Các nhà giao dịch như đang điều hướng trong sương mù, bất kỳ chuyển động nhỏ nào về tiến triển chiến tranh đều có thể gây ra sự đảo chiều giá cả dữ dội.

II. Động lực cốt lõi: Nỗi khốn khó "cổ họng" của Eo biển Hormuz

Nguyên nhân cơ bản của đợt tăng giá dầu này nằm ở việc giao thương của "dây cung ngực" cung cấp dầu mỏ toàn cầu — Eo biển Hormuz bị tắc nghẽn.

1. Vận chuyển hầu như bị tê liệt

Eo biển Hormuz phụ trách khoảng 25% đến 30% lượng giao dịch dầu vận chuyển biển toàn cầu. Kể từ khi xung đột Mỹ-Iran leo thang, vận chuyển qua eo biển này hầu như bị tê liệt. Theo dữ liệu của Kpler, lượng tàu đi qua Eo biển Hormuz sau xung đột một lần giảm sút khoảng 97%. Trung tâm Hành động Thương mại Hàng hải Anh đã nhận được ít nhất 10 báo cáo về các vụ tấn công, với một lượng lớn các tàu chở dầu bị kẹt quá một tuần, buộc các nước sản xuất dầu Trung Đông phải thực hiện cắt giảm sản xuất phòng ngừa vì các cơ sở lưu trữ dầu gần với giới hạn dung lượng.

2. Thiếu hụt cung ứng lớn

Mặc dù Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) tuyên bố giải phóng 400 triệu thùng dự trữ dầu chiến lược, nhưng thị trường nhìn chung cho rằng điều này khó có thể弥补 khoảng trống cung ứng khổng lồ hàng ngày. Rebecca Babin, trưởng nhóm giao dịch năng lượng tài chính cá nhân của Canada Imperial Bank of Commerce, chỉ ra rằng quy mô gián đoạn cung ứng ở khu vực Trung Đông hiện tại là khoảng 16 triệu thùng/ngày, trong khi tốc độ giải phóng dự trữ chiến lược còn tốc độ lắm mới có thể lấp đầy khoảng trống này.

III. Triển vọng sau này: Biến động ở mức cao và rủi ro tiềm tàng

Đối với xu hướng tương lai, các cơ chế phân tích thị trường nhìn chung cho rằng, các biến động mạnh của giá dầu vẫn chưa kết thúc, trong thời gian ngắn sẽ bước vào giai đoạn biến động ở mức cao.

1. Biến động ngắn hạn là chính

Khi tin tức chiến tranh liên tục lặp đi lặp lại, thị trường dần bước vào trạng thái "mệt mỏi về thẩm mỹ". Chính phủ Trump nhiều lần phát tín hiệu rằng xung đột có thể kết thúc nhanh chóng, "cơ chế làm nguội kỳ vọng" này trong thời gian ngắn đã rõ ràng kìm hãm tính liên tục của xu hướng tăng cực đoan. Dự kiến trong thời gian ngắn, giá dầu sẽ biến động rộng trong khoảng 90-100 USD.

2. Rủi ro dài hạn vẫn tồn tại

Nếu khóa chặn Eo biển Hormuz tiếp tục trong vài tuần hoặc thậm chí vài tháng, giá dầu có thể phải đối mặt với áp lực tăng lên lớn hơn. Goldman Sachs cảnh báo rằng, nếu tình trạng tắc nghẽn eo biển tiếp tục cho đến cuối tháng 3, giá dầu quốc tế có thể vượt qua đỉnh năm 2008 (khoảng 147 USD/thùng). Capital Economics cũng dự báo rằng, nếu xung đột tiếp tục và gây thiệt hại cho cơ sở hạ tầng năng lượng vùng Vân Đông, dầu Brent có thể lên tới 150 USD/thùng trong 6 tháng tới.

IV. Tác động toàn cầu: Áp lực lạm phát và phân hóa kinh tế

Sự tăng vọt giá dầu sẽ tạo ra tác động phân hóa đối với kinh tế toàn cầu. Một mặt, Canada và Mỹ Latinh nhờ vào lợi thế xuất khẩu năng lượng có thể trở thành những người hưởng lợi; mặt khác, Trung - Đông Âu, Đông Âu và Ấn Độ cũng như những khu vực phụ thuộc năng lượng cao sẽ bị tác động nghiêm trọng. Các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải đối mặt với áp lực lạm phát tăng trở lại, tăng thêm độ không chắc chắn của chính sách tiền tệ.

Kết luận

Sự "vượt 100 USD" của giá dầu thô không phải là tình cờ, nó là sự phản ánh trực tiếp của rủi ro địa chính trị trong thị trường năng lượng. Trước khi vấn đề thông hành của Eo biển Hormuz được giải quyết, biến động giá dầu ở mức cao sẽ trở thành thường lệ. Đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp toàn cầu, điều này có nghĩa là chi phí nhiên liệu tăng lên và áp lực lạm phát gia tăng. Xu hướng giá dầu trong tương lai, nhân tố cốt lõi vẫn phụ thuộc vào sự phát triển của tình hình Trung Đông — là chiến thắng nhanh chóng, hay biến thành một xung đột dài hạn.