Palantir có doanh thu tồn đọng 11,2 tỷ đô la, hợp đồng quân sự trị giá $10 tỷ đô la, và dự báo tăng trưởng 61%. Liệu có phải là cơ hội mua vào cho năm 2026?

Trí tuệ nhân tạo (AI) trở thành xu hướng lớn nhất trên Phố Wall vài năm trước, và đã không thiếu các cổ phiếu hưởng lợi từ đà tăng này. Trong khi một số công ty xứng đáng với sự nhiệt tình mà họ nhận được, thì những công ty khác lại hưởng lợi nhiều hơn từ các câu chuyện meme dựa trên cường điệu AI.

Có lẽ không có cổ phiếu nào gây tranh cãi hơn Palantir Technologies (PLTR 1.52%) trong ba năm qua. Vào thời điểm bắt đầu cuộc cách mạng AI, giá trị của công ty chỉ khoảng 12 tỷ USD. Ngày nay, vốn hóa thị trường của công ty gần chạm mốc 400 tỷ USD — trở thành một trong những doanh nghiệp phần mềm doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Dữ liệu vốn hóa thị trường của PLTR do YCharts cung cấp.

Hãy cùng phân tích hiệu suất của Palantir trong những năm gần đây. Từ đó, tôi sẽ đi sâu vào hồ sơ định giá của công ty để đánh giá xem mức định giá cao của công ty có hợp lý hay không.

Điểm khác biệt của Palantir

Palantir thường được mô tả là chuyên gia trong phân tích dữ liệu. Ở mức cao, đó không phải là chức năng độc quyền. Ngành công nghiệp phần mềm như dịch vụ (SaaS) tràn ngập các công cụ có thể tích hợp vào quy trình làm việc và tổng hợp dữ liệu thành các bảng điều khiển đẹp mắt.

Vấn đề là: Các bảng điều khiển này thường phản ánh quá khứ hoặc trình bày thông tin theo cách khiến các nhà lãnh đạo khó có thể rút ra các insights hành động.

Đây là điểm mà Palantir khác biệt. Thông qua nền tảng Foundry, Palantir có thể xây dựng các ontology chi tiết cho các nhà ra quyết định. Ontologies là các hình ảnh minh họa thể hiện dữ liệu đầu vào của tổ chức ở mức độ chi tiết. Điều tuyệt vời hơn nữa là các mô hình này có thể được điều chỉnh trong thời gian thực — cho phép khách hàng mô phỏng các thay đổi hoặc tình huống cụ thể và xem chúng ảnh hưởng như thế nào đến doanh nghiệp và khách hàng của họ.

Tính năng này đang biến Palantir thành một phần hạ tầng quan trọng đối với các công ty trong nhiều ngành công nghiệp — trong đó có y tế, bán lẻ, sản xuất và logistics, dịch vụ tài chính, năng lượng và hoạt động quốc phòng.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

AI đã ảnh hưởng như thế nào đến sự tăng trưởng của Palantir?

Tôi thích dùng ngày ra mắt công khai của ChatGPT để đánh dấu bắt đầu cuộc cách mạng AI. OpenAI đã phát hành mô hình chủ đạo của mình vào ngày 30 tháng 11 năm 2022. Trong năm đó, doanh thu của Palantir tăng 24% lên 1,9 tỷ USD. Hơn nữa, vào cuối năm 2022, công ty có 367 khách hàng trong các lĩnh vực thương mại và chính phủ.

Nhanh chóng đến năm 2025: Doanh thu tăng 56% so với cùng kỳ lên 4,5 tỷ USD khi số lượng khách hàng của công ty đạt 954.

Trong năm 2025, mặc dù có nhiều thương vụ lớn, có lẽ không thương vụ nào quan trọng hơn hợp đồng mà công ty ký với Quân đội Hoa Kỳ, trị giá lên tới 10 tỷ USD trong thập kỷ tới. Thêm vào đó, theo hồ sơ 10-K của công ty, Palantir kết thúc năm 2025 với 11,2 tỷ USD tổng các nghĩa vụ thực hiện còn lại — tăng 105% so với năm trước.

Với mức tăng trưởng như vậy chỉ trong vài năm ngắn ngủi, rõ ràng nhu cầu về dịch vụ AI của Palantir đã trở thành một chất xúc tác biến đổi cho công ty.

Mở rộng

NASDAQ: PLTR

Công nghệ Palantir

Thay đổi hôm nay

(-1.52%) $-2.36

Giá hiện tại

$152.72

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$371B

Phạm vi trong ngày

$152.64 - $156.69

Phạm vi 52 tuần

$66.12 - $207.52

Khối lượng giao dịch

1.1M

Trung bình khối lượng

49M

Biên lợi nhuận gộp

82.37%

Cổ phiếu Palantir có phải là một sự mua?

Với các số liệu đó, thật tự nhiên khi các nhà đầu tư tăng trưởng sẽ đổ xô vào cổ phiếu Palantir. Tuy nhiên, câu hỏi dành cho các nhà đầu tư ngày nay là liệu cổ phiếu đã trở nên quá mua hay chưa.

Nếu bạn nhìn vào hồ sơ định giá của công ty một cách độc lập, chắc chắn bạn sẽ nghĩ cổ phiếu đang bị định giá quá cao. Rốt cuộc, làm sao một công ty có thể hợp lý biện minh cho tỷ lệ giá trên doanh số (P/S) là 87 và tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) là 241? Ngay cả đối với một cổ phiếu phần mềm tăng trưởng cao, điều này có vẻ quá mức.

Tuy nhiên, có một đặc điểm quan trọng của Palantir mà không nên bỏ qua: Phương pháp ontology của công ty khiến nó trở thành một người phá vỡ ngành trong lĩnh vực phân tích dữ liệu. Ý tôi là trong khi các đối thủ như Snowflake, Databricks hoặc Microsoft Fabric có khả năng về hạ tầng lưu trữ, họ lại thiếu khả năng giúp doanh nghiệp xây dựng hệ điều hành dữ liệu toàn diện.

Điều này tạo ra các cơ hội arbitrage độc đáo cho Palantir, công ty đã thể hiện khả năng bán chéo các dịch vụ của mình cho khách hàng. Một khách hàng có thể bắt đầu mối quan hệ với công ty bằng cách ký hợp đồng sử dụng Foundry, rồi sau đó mở rộng sang Gotham hoặc Apollo (tùy theo trường hợp sử dụng cụ thể). Trong bối cảnh này, Palantir đã xây dựng được một rào cản cạnh tranh mang tính cấu trúc mà hầu như không nhà cung cấp SaaS nào khác có thể cạnh tranh ở quy mô lớn.

Xem xét sự tăng trưởng mạnh mẽ của công ty trong những năm gần đây, và hướng dẫn của ban quản lý về việc tăng trưởng đó sẽ tiếp tục tăng tốc lên 61% vào năm 2026, tôi nghĩ cổ phiếu Palantir đang ở vị trí phù hợp để tiếp tục mang lại lợi nhuận vượt trội trên thị trường trong vài năm tới.

Vì lý do này, Palantir có thể được xem là một khoản đầu tư dài hạn hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn xây dựng danh mục AI bền vững.