Phân tích - Các công ty tư nhân toàn cầu bị ấn tượng bởi giải đấu cricket Ấn Độ IPL

HÌNH ẢNH TỐI: Một công nhân trèo xuống các bao gạo trong kho tại chợ bán buôn ở Navi Mumbai, Ấn Độ, ngày 13 tháng 1 năm 2026. REUTERS/Francis Mascarenhas/Hình ảnh lưu trữ · Reuters

Bởi Vibhuti Sharma

Thứ Ba, ngày 17 tháng 2 năm 2026 lúc 15:28 GMT+9 5 phút đọc

Trong bài viết này:

DGE.L

-1.21%

HLI

+0.02%

Bởi Vibhuti Sharma

MUMBAI, ngày 17 (Reuters) - Các nhà đầu tư tư nhân toàn cầu như KKR và Blackstone có một điểm đầu tư mới ở Ấn Độ: bóng đá.

Giải đấu bóng đá Ngoại hạng Ấn Độ, giải đấu bóng đá giàu nhất thế giới, có các ngôi sao Bollywood, các tỷ phú Ấn Độ và nhà sản xuất rượu Diageo trong danh sách nhà tài trợ, nhưng hiện đang thu hút các công ty tư nhân lớn với triển vọng doanh thu và lợi nhuận tăng nhanh chóng cùng lượng khán giả toàn cầu khổng lồ.

Giá trị kinh doanh của giải đấu, thường gọi là IPL, đã tăng vọt lên mức kỷ lục 18,5 tỷ đô la vào năm ngoái, theo ngân hàng đầu tư Houlihan Lokey của Mỹ.

Điều đó nhỏ hơn nhiều so với giá trị của Giải bóng bầu dục quốc gia Mỹ (NFL) trị giá $227 tỷ đô la và giải bóng rổ quốc gia (NBA) trị giá $165 tỷ đô la, nhưng trên cơ sở mỗi trận đấu, IPL hiện là giải thể thao có giá trị thứ hai thế giới sau NFL.

KKR và Blackstone đang nhắm tới cổ phần trong đội thắng của mùa trước, Royal Challengers Bengaluru (RCB), theo hai nguồn tin ngân hàng. KKR cũng đang xem xét khả năng đầu tư vào đội Rajasthan Royals, trong khi công ty PE của Thụy Sĩ Partners Group đang xem xét ít nhất một đội để đầu tư, theo các nguồn tin.

Một thương vụ IPL đình đám của công ty PE châu Âu CVC Capital đã kích hoạt làn sóng quan tâm mới từ các nhà đầu tư, các ngân hàng cho biết. CVC đã bán phần lớn cổ phần trong đội Gujarat Titans, thu về lợi nhuận hơn 350% tính bằng đô la chỉ sau bốn năm kể từ khi mua lại. Thương vụ định giá đội bóng ở mức $900 triệu đô la.

“Sự tăng trưởng kinh tế cấu trúc của Ấn Độ dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ việc tạo ra giá trị dài hạn,” ông Siddharth Patel, đối tác quản lý tại CVC Capital, nói.

"Kết hợp với sự khan hiếm các đội IPL, rõ ràng lý do tại sao có sự quan tâm đầu tư mãnh liệt từ các nhóm công nghiệp, các văn phòng gia đình và các nhà đầu tư tư nhân.”

Kể từ thương vụ CVC, đã có nhiều yêu cầu từ các khách hàng PE ở Mỹ và châu Âu về cổ phần IPL, theo ông Harsh Talikoti, chuyên gia các thương vụ thể thao tại Houlihan Lokey ở Mumbai.

“Mô hình IPL đã chứng minh bạn có thể tạo ra lợi nhuận nghiêm trọng,” ông nói.

Blackstone, KKR, Partners Group và Royal Challengers Bengaluru từ chối bình luận, trong khi Rajasthan Royals không phản hồi yêu cầu bình luận của Reuters. Các nguồn tin từ chối tiết lộ danh tính vì các cuộc đàm phán là riêng tư.

QUYỀN ĐĂNG KÝ VÀ PHÂN PHỐI TRUNG TÂM VÀO THUẾ

IPL đã định hình lại trò chơi ở một quốc gia nơi các cầu thủ cricket hàng đầu thường được tôn sùng. Năm ngoái, IPL có kỷ lục 1,19 tỷ khán giả qua kỹ thuật số và truyền hình, lớn hơn nhiều so với NFL.

Mỗi năm, sau một cuộc đấu giá cho các cầu thủ toàn cầu, các đội IPL thi đấu trong các trận đấu dạng 20 quả bóng. Mùa tiếp theo bắt đầu ngày 26 tháng 3.

Tiếp tục câu chuyện  

Các yếu tố chính thúc đẩy sự quan tâm của nhà đầu tư vào giải đấu là giá trị của quyền phát sóng tăng gấp đôi lên hơn $6 tỷ đô la trong cuộc đấu giá gần nhất năm 2022, doanh thu các đội ngày càng tăng và mô hình chia sẻ doanh thu của Ủy ban cricket Ấn Độ BCCI, giúp tăng doanh thu cho các đội.

Ủy ban này tập hợp quyền truyền thông và quỹ tài trợ giải đấu, giữ lại một nửa, và phân phối phần còn lại đều cho các đội - một cấu trúc tập trung hơn và chia sẻ công bằng hơn so với, ví dụ, NBA.

Mô hình này đảm bảo mỗi đội có đủ nguồn lực để mua cầu thủ, và với các cuộc đấu giá cầu thủ định kỳ, bất kỳ đội nào cũng có thể cạnh tranh vô địch trong một mùa giải, ông Patel của CVC nói. Điều này giúp “duy trì sự gắn kết mạnh mẽ của khán giả và cung cấp cho các đội bóng kinh tế dự đoán được qua chu kỳ quyền truyền hình.”

Mohit Burman, một doanh nhân Ấn Độ đồng sở hữu đội Punjab Kings cùng nữ diễn viên Bollywood Preity Zinta, cho biết doanh thu tài trợ của ông tăng 30% mỗi năm, nhưng điểm hấp dẫn chính đối với các công ty PE là mô hình chia sẻ doanh thu.

“IPL chắc chắn có thể cạnh tranh - và trong một số trường hợp vượt trội - các giải đấu của Mỹ về lợi nhuận cho nhà đầu tư, ngay cả khi quy mô tuyệt đối khác biệt,” Burman nói với Reuters.

Mỗi đội IPL kiếm khoảng $55 triệu đô la từ quỹ của ban tổ chức mỗi năm, ông nói. Doanh thu từ bán vé và các khoản tài trợ khác còn cộng thêm.

“Loại tài sản này rõ ràng đã trưởng thành,” Burman nói.

BCCI và các đội IPL khác không phản hồi các yêu cầu của Reuters.

RỦI RO ĐẦU TƯ

Reliance và Disney đã hợp nhất hoạt động kinh doanh tại Ấn Độ vào năm 2024, và hiện cùng sở hữu quyền phát trực tuyến và truyền hình của IPL đến năm 2027, trị giá 6,2 tỷ đô la. Các nhà phân tích Jefferies cho biết giá trị mỗi trận đấu chỉ riêng các quyền này đã khiến IPL trở thành giải đấu có giá trị thứ hai toàn cầu sau NFL.

Nhưng cũng có những rủi ro cho các nhà đầu tư.

Với các giải đấu tương tự đang thu hút sự chú ý ở Nam Phi, UAE và Úc, các cầu thủ cricket phải điều hướng qua một lịch thi đấu các đội ngày càng đông đúc cùng với các cam kết quốc tế của họ.

Áp lực lớn nhất là lo ngại rằng việc hợp nhất Disney-Reliance sẽ dẫn đến ít cạnh tranh hơn và có thể khiến ít tiền hơn dành cho các đội trong cuộc đấu giá quyền phát sóng năm 2027.

Tỷ phú Ấn Độ Sanjiv Goenka không đồng ý. Ông nói trong một cuộc phỏng vấn năm ngoái rằng việc mua lại một đội IPL của ông vào năm 2021 trị giá $781 triệu đô la là một “doanh nghiệp chiến thắng” và quyền phát sóng sẽ chỉ ngày càng đắt hơn.

Nhiều nhà đầu tư, bao gồm cả nhóm của Goenka và Reliance của Mukesh Ambani, đã đặt cược tổng cộng 500 triệu bảng vào giải đấu bóng cricket 100 bóng của Anh và xứ Wales năm ngoái.

DOANH THU ĐỘI TĂNG TRƯỞNG

Giải NFL đã mở cửa cho các nhà đầu tư tư nhân vào năm 2024, và NBA cho phép các khoản đầu tư như vậy nhưng với giới hạn sở hữu nghiêm ngặt. IPL không có giới hạn như vậy, cho phép nhiều vốn tư nhân hơn tham gia.

Doanh thu đội bóng, tăng trưởng lợi nhuận và số lượng đội hạn chế là những điểm hấp dẫn lớn. Hiện có 10 đội trong IPL, so với 32 đội trong NFL.

Phân tích của Reuters về các công bố quy định cho thấy ít nhất năm đội IPL đã hơn gấp đôi doanh thu của họ, dựa trên số tuyệt đối, kể từ năm 2022, trong đó hai đội còn nhân đôi lợi nhuận của họ. Ba đội khác cũng ghi nhận lợi nhuận tăng gấp đôi - nhưng không phải doanh thu - trong giai đoạn này.

Kolkata Knight Riders, một phần sở hữu của ngôi sao Bollywood Shah ​Rukh Khan, đã báo cáo doanh thu 76,8 triệu đô la cho năm 2023-24, tăng 119% so với năm trước. Lợi nhuận ròng tăng gấp sáu lần lên 19,4 triệu đô la.

Ông Sumat Chopra, trưởng bộ phận PE tại công ty tư vấn Kearney, đã tư vấn cho khách hàng về IPL, cho biết còn nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn nữa khi các cầu thủ nổi bật thúc đẩy doanh thu đội bóng. Các cầu thủ hàng đầu như Virat Kohli của Ấn Độ và Pat Cummins của Úc thi đấu trong IPL.

“Định giá các đội IPL có khả năng sẽ tăng trưởng đều đặn theo thời gian, được hỗ trợ bởi sự gia tăng của kinh tế truyền thông.”

($1 = 90.7500 rupee Ấn Độ)

(Báo cáo bởi Vibhuti Sharma tại Mumbai; Báo cáo bổ sung bởi Amlan Chakraborty; Biên tập bởi Aditya Kalra và Sonali Paul)

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư