Mỗi lượt phát 107 nhân dân tệ! Trung Quốc Quốc Mậu hào phóng chia cổ tức, dự kiến doanh thu và tổng lợi nhuận năm 2026 vẫn giảm so với cùng kỳ năm trước

Hỏi AI · Tại sao Trung Quốc Quốc Mậu vẫn duy trì chiến lược chia cổ tức cao khi hiệu suất kinh doanh gặp áp lực?

Phóng viên Meijing: Văn Đa    Biên tập viên Meijing: Wei Wenyi

Sở hữu bất động sản trung tâm tại khu vực trung tâm thương mại (CBD) của Bắc Kinh, Trung Quốc Quốc Mậu (SH600007, giá cổ phiếu 21,10 nhân dân tệ, vốn hóa 21,254 tỷ nhân dân tệ), đã trình bày một báo cáo kết quả hàng năm có phần áp lực.

Ngày 1 tháng 4, sau giờ giao dịch, Trung Quốc Quốc Mậu công bố báo cáo thường niên 2025, công ty đạt doanh thu 3,77 tỷ nhân dân tệ trong năm, giảm 3,63% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1,202 tỷ nhân dân tệ, giảm 4,76% so với cùng kỳ.

Trong kỳ báo cáo, các hoạt động chính của Trung Quốc Quốc Mậu là văn phòng và khách sạn đều gặp thách thức. Trong đó, giá thuê trung bình của văn phòng giảm từ 639 nhân dân tệ/m2/tháng xuống còn 609 nhân dân tệ/m2/tháng, lợi nhuận gộp của hoạt động khách sạn cũng giảm từ 7,27% xuống còn 5,17%. Công ty thẳng thắn thừa nhận, thị trường văn phòng tại Bắc Kinh mới nổi nhu cầu yếu ớt, cạnh tranh trong ngành khách sạn cao cấp ngày càng gay gắt.

Đối mặt với sự sụt giảm hiệu suất và môi trường thị trường đầy thử thách, Trung Quốc Quốc Mậu vẫn kiên trì chiến lược “chia cổ tức cao”. Hội đồng quản trị đề xuất, dự kiến sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt 10,7 nhân dân tệ cho mỗi 10 cổ phiếu (bao gồm thuế), tổng số tiền chi trả khoảng 1,078 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ chi trả cổ tức đạt 89,64% lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ.

Đồng thời, công ty đã đưa ra dự báo khá thận trọng về kết quả kinh doanh năm 2026, dự kiến doanh thu và lợi nhuận tổng thể sẽ giảm đồng thời.

Giá thuê văn phòng giảm, lợi nhuận gộp hoạt động khách sạn giảm còn 5,17%

Các hoạt động chính của Trung Quốc Quốc Mậu chủ yếu bao gồm cho thuê và quản lý các bất động sản đầu tư như văn phòng, trung tâm thương mại, căn hộ, cùng hoạt động khách sạn. Công ty con của họ, Trung Quốc Quốc Mậu Trung tâm, là một biểu tượng thương mại nằm tại trung tâm thương mại Bắc Kinh (CBD). Tuy nhiên, trong năm 2025, các hoạt động này đều cảm nhận được không khí ảm đạm của thị trường.

Dữ liệu tài chính cho thấy, năm 2025, Trung Quốc Quốc Mậu đạt doanh thu 3,77 tỷ nhân dân tệ, giảm 3,63% so với 2024 là 3,912 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1,202 tỷ nhân dân tệ, giảm 4,76% so với 2024 là 1,262 tỷ nhân dân tệ.

Nguồn hình ảnh: Báo cáo thường niên 2025 của Trung Quốc Quốc Mậu

Sau sự sụt giảm về hiệu suất là áp lực vận hành của các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của công ty. Là nguồn thu chính của Trung Quốc Quốc Mậu, doanh thu từ cho thuê và quản lý bất động sản trong năm đạt 3,276 tỷ nhân dân tệ, giảm 3,27% so với cùng kỳ.

Trong đó, hoạt động văn phòng là yếu tố chính kéo giảm. Trong kỳ báo cáo, giá thuê trung bình của văn phòng của Trung Quốc Quốc Mậu giảm từ 639 nhân dân tệ/m2/tháng xuống còn 609 nhân dân tệ/m2/tháng; tỷ lệ thuê trung bình cũng giảm nhẹ từ 93,1% xuống còn 91,8%. Bảng cấu thành doanh thu của công ty cho thấy, doanh thu từ hoạt động văn phòng trong năm là 1,416 tỷ nhân dân tệ, giảm khoảng 95,54 triệu nhân dân tệ.

Nguồn hình ảnh: Báo cáo thường niên 2025 của Trung Quốc Quốc Mậu

Hoạt động khách sạn cũng đối mặt với thử thách. Năm 2025, doanh thu hoạt động khách sạn của Trung Quốc Quốc Mậu là 494 triệu nhân dân tệ, giảm 5,98% so với cùng kỳ. Đáng chú ý hơn là khả năng sinh lời giảm sút, tỷ lệ lợi nhuận gộp của hoạt động này từ 7,27% năm 2024 giảm 2,1 điểm phần trăm, còn 5,17%.

Trong báo cáo thường niên, Trung Quốc Quốc Mậu phân tích rằng, năm 2025, nhu cầu mới của thị trường văn phòng Bắc Kinh vẫn yếu ớt, giá thuê duy trì áp lực; trong khi ngành khách sạn đối mặt với phân hóa thị trường và thiếu hụt nhu cầu, trong đó ngành khách sạn cao cấp cạnh tranh ngày càng gay gắt. Tuy nhiên, công ty cũng nhấn mạnh rằng, thông qua các biện pháp linh hoạt trong quản lý, các chỉ số chính về hiệu suất vẫn tốt hơn trung bình của thị trường và khu vực.

Dự báo doanh thu và lợi nhuận tổng thể năm 2026 giảm so với năm 2025

Dù hiệu suất kinh doanh giảm, Trung Quốc Quốc Mậu vẫn quyết định chia cổ tức lớn để đáp ứng cổ đông. Công ty dự kiến sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt 10,7 nhân dân tệ cho mỗi 10 cổ phiếu, tổng số tiền dự kiến chi trả khoảng 1,078 tỷ nhân dân tệ. Tổng số tiền này chiếm gần 90% lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm đó, đạt 89,64%.

Nguồn hình ảnh: Báo cáo thường niên 2025 của Trung Quốc Quốc Mậu

Phản ánh mặt trái của việc chia cổ tức cao là sự thận trọng của Trung Quốc Quốc Mậu đối với thị trường trong tương lai. Trong kế hoạch kinh doanh, công ty dự báo, năm 2026, doanh thu đạt 3,61 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận tổng thể là 1,45 tỷ nhân dân tệ. Hai chỉ số chính này đều thấp hơn so với thực tế năm 2025 (doanh thu 3,77 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận tổng thể 1,605 tỷ nhân dân tệ).

Trong phần phân tích về “cơ cấu ngành và xu hướng”, công ty cho biết, dự kiến năm 2026, thị trường văn phòng vẫn còn yếu, áp lực giải phóng mặt bằng tại các khu vực như CBD còn lớn; thị trường bất động sản bán lẻ thương mại phân hóa ngày càng rõ rệt, xu hướng chung là giảm sút; thị trường khách sạn sẽ đối mặt với cạnh tranh khốc liệt hơn và phân hóa.

Đáng chú ý, trước khi công bố báo cáo thường niên, Trung Quốc Quốc Mậu đã trải qua một loạt biến động nhân sự cấp cao. Từ tháng 11 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, công ty lần lượt hoàn tất các thay đổi nhân sự quan trọng như chủ tịch, phó chủ tịch, phó tổng giám đốc. Việc các lãnh đạo mới sẽ dẫn dắt Trung Quốc Quốc Mậu vượt qua thử thách của thị trường vẫn là điều đáng chú ý liên tục.

Lời từ chối trách nhiệm: Nội dung và dữ liệu trong bài chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành khuyến nghị đầu tư, vui lòng xác thực trước khi sử dụng. Theo đó, tự chịu rủi ro.

Báo cáo Kinh tế hàng ngày