Opciones del mercado
Los datos más recientes muestran que la IV de BTC es del 45% y la de ETH del 68%, ambas continúan disminuyendo en comparación con la semana pasada, manteniéndose en niveles cercanos a la media de casi un año, lo que refleja una menor expectativa de volatilidad en el mercado para el futuro cercano.
Desde la estructura de sesgo, esta semana el BTC 25-Delta Skew ha mostrado una tendencia de convergencia, desplazándose uniformemente en todos los plazos y concentrándose actualmente en torno a −5 vol, lo que indica que las opciones de venta a corto plazo aún mantienen un cierto prima en comparación con las opciones de compra, y la demanda de protección a la baja todavía existe. La sesgo de ETH, por su parte, se ha desplazado de manera más uniforme en toda la estructura de vencimientos, e incluso en los vencimientos a largo plazo ha comenzado a aparecer una ligera prima en las opciones de venta.
BTC y ETH

Resumen de puntos clave:
- Rendimiento del mercado de criptomonedas: En noviembre de 2025, la capitalización total del mercado de criptomonedas mostró una tendencia a la baja en general, con una breve subida a principios de mes y una rápida caída posterior. A mediados de mes, se produjeron varias rebotes débiles pero con poca fuerza. Desde la perspectiva de la estructura de la tendencia, la falta de impulso de compra, la creciente incertidumbre macroeconómica y la disminución del apetito por el riesgo conjuntamente suprimieron la fuerza de la recuperación general.
- Análisis de datos de las principales cadenas públicas: La capitalización de mercado de las stablecoins en las distintas cadenas públicas sigue mostrando una estructura altamente concentrada, con Ethereum representando más de la mitad, Tron en segundo lugar, consolidándose como la opción principal en escenarios de pagos intercadena y transferencia de tokens. El flujo de fondos indica una mayor segmentación del sector, con cadenas como Arbitrum y Starknet recibiendo entradas netas evidentes, y la actividad ecológica continúa en aumento.
- Tendencias de proyectos destacados: Se predice que el mercado seguirá expandiéndose rápidamente, y la estructura del sector, que anteriormente era dominada por Polymarket y Kalshi en una especie de "duopolio", acelerará su evolución.

Panorama de activos criptográficos
BTC (+2.05% | Precio actual 87,572 USDT)
Después de una rápida caída, BTC encontró soporte por encima de 85,000 dólares y actualmente el precio ha vuelto a oscilar cerca de 87,500 dólares. En términos de estructura de medias móviles, MA5 y MA10 se están aplanando y acercando al precio, mientras que MA30 sigue en tendencia bajista, lo que indica que a corto plazo está en una fase de rebote y recuperación, aunque la presión a medio plazo aún no se ha resuelto por completo. El MACD muestra una disminución clara en la barra verde, con la línea rápida y lenta recuperándose desde niveles bajos, lo que indica que el impulso alcista se está recuperando, pero aún no ha formado una reversión fuerte. Si BTC puede mantenerse por encima del rango de 87,000–87,500 dólares, es probable que pruebe más la resistencia en 88,500–89,000 dólares; si vuelve a caer por debajo de 86,500 dólares, la estructura de rebote podría verse comprometida y el mercado volverá a un patrón de oscilación débil.

Panorama del mercado de criptomonedas
BTC (+2.05% | Precio actual 87,572 USDT): BTC tras una rápida caída encontró soporte por encima de 85,000 dólares, actualmente el precio vuelve a oscilar cerca de 87,500 dólares. En la estructura de medias móviles, MA5 y MA10 se están aplanando y acercando al precio, mientras que MA30 sigue en tendencia bajista, lo que indica que a corto plazo está en una fase de rebote y reparación, pero la presión a medio plazo aún no se ha resuelto completamente. El MACD muestra una disminución clara en la barra verde, las líneas rápida y lenta se recuperan desde niveles bajos, la fuerza alcista está en proceso de reparación pero aún no ha invertido con fuerza. Si BTC puede mantenerse por encima de la zona de 87,000–87,500 dólares, es probable que pruebe más la resistencia en 88,500–89,000 dólares; si vuelve a caer por debajo de 86,500 dólares, la estructura de rebote podría romperse y el mercado volverá a un patrón de consolidación débil.

Resumen
Alpha 掘金：BTC tras alcanzar un máximo por encima de 94,000 dólares mostró una caída clara, formando en el marco de 4 horas una estructura de consolidación con máximos descendentes, donde la zona de 90,000–91,000 dólares pasó de ser soporte a resistencia. ETH retrocedió desde cerca de 3,400 dólares, pero en general sigue manteniéndose por encima de 3,000 dólares en consolidación. M subió más del 46.63% la semana pasada, convirtiéndose en el token más destacado; MERL y ZEC también registraron aumentos del 28.35% y 18.99% respectivamente, subiendo en contra de la tendencia a corto plazo.
Fondos en la cadena: Hyperliquid lidera con una entrada neta de aproximadamente 1.9 mil millones de dólares, reflejando una apuesta unánime del mercado en contratos perpetuos en cadena, comercio de alta frecuencia y infraestructura de alta eficiencia de capital. El rendimiento real de la cadena de bloques de stablecoins Stable tras su lanzamiento en la red principal fue claramente inferior a las expectativas narrativas. En los existentes

Panorama del mercado de criptomonedas
BTC (-4.20% | precio actual 85,740 USDT): La semana pasada, tras no poder superar eficazmente los 95,000 dólares como resistencia clave, el precio de Bitcoin continuó debilitándose y retrocedió gradualmente hacia la zona de oferta y demanda principal. Desde la perspectiva del gráfico diario, las medias móviles de 100 y 200 días se sitúan por encima del precio y muestran una tendencia bajista ligeramente por encima de los 100,000 dólares, lo que refuerza aún más el patrón técnico a medio plazo con sesgo bajista. Sin embargo, el precio actual se acerca a la banda inferior de las Bandas de Bollinger, mientras que el RSI y el KDJ se encuentran en zonas de sobreventa, lo que indica que la fuerza de la tendencia bajista a corto plazo se está debilitando. Los niveles de 79,000 a 82,000 dólares siguen siendo la zona de soporte de demanda más crítica, ya que en ese rango se realizaron compras fuertes anteriormente, formando el punto bajo de esta corrección. Si el precio vuelve a caer bajo presión, es muy probable que esa zona siga siendo la principal defensa de los alcistas.

Resumen
- Introducción al mecanismo de inversión de doble moneda: La inversión de doble moneda es un producto estructurado basado en "mantener la moneda para generar intereses + intercambiar moneda bajo ciertas condiciones". Los inversores obtienen un rendimiento fijo durante el período de bloqueo, y la decisión de cambiar de moneda al vencimiento depende de si el precio del activo alcanza el objetivo preestablecido. Su esencia es similar a que el inversor venda opciones a corto plazo a través de la plataforma, y los beneficios provienen del ajuste de la Prima de la opción. La inversión de doble moneda muestra características de comportamiento similares a las letras griegas de las opciones y es una estructura de beneficios producto de "prima de opción + compensación por bloqueo de capital".
- División de ciclos del mercado de Bitcoin: El mercado de Bitcoin se divide en mercado alcista, mercado de consolidación y mercado bajista mediante indicadores técnicos, para describir las características de riesgo y rendimiento de la estrategia de "venta de opciones" en diferentes ciclos. El método específico utiliza MA100 y su desviación estándar móvil ±1σ, ±2σ para la visualización y división, y los resultados muestran que desde 2023, el mercado ha estado principalmente en un ciclo alcista.

Visión general de activos criptográficos
BTC (-2.01% | precio actual 88,558.7 USDT)
En las últimas 24 horas, BTC ha caído desde por encima de 90,000 dólares hasta un mínimo de 87,581 dólares, mostrando una tendencia general de debilitamiento, en una fase de consolidación tras una sobreventa técnica a corto plazo. MA5 < MA10 < MA30, estructura típica de tendencia bajista, lo que refleja que el sentimiento del mercado sigue siendo débil; al mismo tiempo, el precio continúa operando por debajo de MA30, lo que indica que las tendencias a corto y medio plazo están dominadas por una tendencia bajista. Durante la caída, el volumen de negociación no se amplió significativamente, lo que sugiere que la presión de venta es sostenida y no un pánico de liquidación, pero los compradores aún no muestran una adhesión significativa. Los operadores a corto plazo pueden observar señales de que el precio se estabiliza en el rango de 87,500 a 88,000 dólares; si se rompe efectivamente por debajo de los 87,500 dólares, la siguiente zona de soporte sería entre 86,500 y 86,000 dólares.

Informe diario del Gate Research Institute: 15 de diciembre, el mercado de criptomonedas continúa en un patrón de presión general, BTC y ETH mantienen una tendencia de consolidación en niveles bajos, mientras que GT muestra resistencia a la caída. En un contexto de debilidad de las principales monedas, tokens como FHE, ICE, BAS y otros, impulsados por colaboraciones en computación de privacidad con Chainlink, migración de tokens y transición a la cadena principal, así como la actualización del protocolo ERC-8004, se fortalecen en contra de la tendencia, reflejando una concentración de fondos en oportunidades estructurales. La presión de venta estructural en el mercado de opciones sigue reprimiendo la capacidad de movimiento de BTC, la demanda de compra en ETF y la venta de volatilidad por parte de los mantenedores de OG se están diferenciando, haciendo que BTC sea más propenso a mantener una consolidación y recuperación a corto plazo en lugar de una ruptura rápida; Ant International está reconstruyendo el sistema de gestión financiera empresarial mediante blockchain, IA y depósitos tokenizados; tras el lanzamiento de la cadena principal de Stable, la actividad en línea fue menor de lo esperado, resaltando que los desafíos en la implementación diferenciada de las cadenas públicas de stablecoins aún persisten.

Resumen
La inversión en momentum se basa en la hipótesis de que las tendencias de precios tienen continuidad y se aplica ampliamente en los mercados financieros tradicionales y de criptomonedas; este informe toma a BTC como objeto de estudio, analiza de manera sistemática los fundamentos teóricos de las estrategias de momentum, los impulsos conductuales y los riesgos potenciales, y proporciona un marco para el análisis empírico.
El momentum puede entenderse como una manifestación de la "inercia" del precio, siendo la forma cuantitativa habitual la diferencia entre el precio actual y el precio histórico; en el mercado de BTC, los indicadores de momentum de ciclo corto (como el momentum a 10 días) pueden describir eficazmente la dirección de la tendencia en fases específicas.
El efecto de momentum está estrechamente relacionado con la finanza conductual; fenómenos como el efecto manada, el pensamiento grupal y la respuesta insuficiente refuerzan la continuidad de la tendencia, pero eventos imprevistos y cambios de humor pueden hacer que la señal de momentum falle rápidamente, generando riesgos de retrocesos significativos.
Este informe selecciona MACD, Bandas de Bollinger, ADX/DMI y RSI como herramientas principales de momentum, analizando respectivamente la dirección de la tendencia, la estructura de la volatilidad, la intensidad de la tendencia y las condiciones del mercado.

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Resumen de datos en la cadena
Visión general de la actividad en la cadena y el flujo de fondos
Para evaluar con precisión el uso real del ecosistema blockchain, esta sección abordará varios indicadores clave de actividad en la cadena, incluyendo el volumen de transacciones diarias, tarifas de Gas, número de direcciones activas y el flujo neto a través de puentes entre cadenas, cubriendo múltiples dimensiones como el comportamiento de los usuarios, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con solo observar los flujos de entrada y salida de fondos, estos datos nativos en la cadena pueden reflejar de manera más completa los cambios en los fundamentos del ecosistema de cadenas públicas, ayudando a determinar si el movimiento de capital está acompañado de una demanda de uso real y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar una base de red con desarrollo sostenido.
Análisis del volumen de transacciones: Solana sigue en niveles altos, las cadenas públicas principales mantienen una actividad sólida
Según datos de Artemis, en noviembre, la actividad de transacciones en varias cadenas públicas principales en la cadena se mantuvo en una tendencia moderada de crecimiento, mostrando un patrón estructural dominado por cadenas públicas de alto rendimiento y una recuperación gradual de Layer2. Desde

Resumen
El mercado se ha recuperado gracias a la fortaleza de BTC y ETH, con un pronóstico de aumento semanal en los sectores de Market, GambleFi y ZK de entre el 18% y el 35%.
Las posiciones institucionales en Bitcoin han aumentado significativamente, y la estructura de asignación de fondos continúa profundizándose.
Los grandes bancos están acelerando la incorporación del negocio de colaterización de Bitcoin, y la aceptación de fondos a nivel institucional sigue en aumento.
La reducción de tasas ha provocado una fuerte volatilidad en el mercado, con Ethereum y Bitcoin fluctuando significativamente en respuesta a las señales macroeconómicas.
Digital Asset ha cerrado una financiación de 50 millones de dólares, liderada por DRW Venture.
CONX, APT y ARB desbloquearán aproximadamente 21.83 millones, 19.68 millones y 19.58 millones de dólares en tokens en los próximos 7 días, respectivamente.
Análisis del mercado
Comentarios sobre la tendencia
Tendencia de BTC — En las últimas 24 horas, BTC ha mostrado una tendencia de “oscilación

Las tendencias recientes en el mercado de opciones muestran que la volatilidad implícita de BTC y ETH ha disminuido, lo que indica que las expectativas del mercado sobre la volatilidad futura se han reducido. Las transacciones a gran escala se concentran en spreads alcistas, incluyendo operaciones de opciones a gran escala en BTC y ETH. La plataforma Gate ha lanzado una herramienta de venta de opciones con vencimiento periódico, que ayuda a los usuarios a automatizar las operaciones de opciones, mejorando la eficiencia de las transacciones y la gestión del riesgo.

Panorama de activos criptográficos
BTC (-2.76% | Precio actual 89,972 USDT)
BTC muestra en la última jornada una estructura de "ligero retroceso tras una consolidación de ligera debilidad". El precio ha sido reiteradamente bloqueado por encima de los 92,000 dólares, y cerca de los 91,000 dólares ha experimentado retrocesos consecutivos, con una fuerza de corto plazo claramente debilitada. Desde el punto de vista técnico, el MA5 y el MA10 ya están girando a la baja y han atravesado por debajo del MA30; las tres medias móviles se están acercando, lo que indica que la tendencia a corto plazo pasa de ser fuerte a una zona neutra o ligeramente débil. Si no logra recuperar rápidamente el MA10, la fuerza de la recuperación será limitada. En cuanto al MACD, la línea rápida y la línea lenta, tras formar una muerte cruz en niveles altos, continúan descendiendo, con la barra roja reduciéndose y convirtiéndose en verde, lo que indica que la fuerza alcista está decayendo. A corto plazo, hay que prestar atención al soporte en 90,500–90,800 dólares; si esta zona se mantiene estable, aún existe la posibilidad de intentar una recuperación cerca de las medias móviles. Por el contrario, si se rompe, podría continuar retrocediendo hacia 8

CN:
Panorama de los criptoactivos
BTC(+2,07% 丨 Precio actual 92.005 USDT)
El BTC cayó brevemente hasta el rango de 92.000 dólares y registró una entrada de compras, y aunque el precio retrocedió desde el máximo de 94.500 dólares, se mantuvo en la estructura alcista a corto plazo en conjunto. En términos de medias móviles, la media móvil 5 y la media 10 han retrocedido ligeramente, pero siguen por encima de la media móvil (MA30), lo que indica que la tendencia aún no se ha debilitado y solo ha entrado en una consolidación a corto plazo. Las barras rojas del MACD convergieron desde los máximos, el impulso se ralentizó pero seguía por encima del eje cero, y el mercado estaba en una fase de enfriamiento tras la fuerza. Si BTC logra estabilizar la zona de 91.800–92.200 dólares, puede continuar con la tendencia de reparaciones; Una ruptura por debajo del MA30 podría retroceder aún más el soporte de 90.500 dólares.

Panorama del mercado cripto
BTC (+2,07% 丨 Precio actual 92.005 USDT): BTC cayó brevemente hasta el rango de 92.000 dólares y registró órdenes de compra, y aunque el precio retrocedió desde el máximo de 94.500 dólares, el precio general se mantuvo dentro de una estructura alcista a corto plazo. En términos de medias móviles, la media móvil 5 y la media 10 han retrocedido ligeramente, pero siguen por encima de la media móvil (MA30), lo que indica que la tendencia aún no se ha debilitado y solo ha entrado en una consolidación a corto plazo. Las barras rojas del MACD convergieron desde los máximos, el impulso se ralentizó pero seguía por encima del eje cero, y el mercado estaba en una fase de enfriamiento tras la fuerza. Si BTC logra estabilizar la zona de 91.800–92.200 dólares, puede continuar con la tendencia de reparaciones; Una ruptura por debajo del MA30 podría retroceder aún más el soporte de 90.500 dólares.

En noviembre, el Bitcoin cayó un 17,54%, y la capitalización del mercado cripto descendió por debajo de los 3 billones de dólares, alcanzando un nuevo récord en liquidaciones apalancadas. En los fondos cuantitativos de Gate, las estrategias en USDT y BTC registraron rendimientos del 1,9% y -0,3% respectivamente. El comportamiento histórico de Bitcoin en diciembre es inestable, por lo que se debe prestar atención a la mejora de la liquidez y al sentimiento de riesgo.

BTC se mantiene oscilando en el rango de 89.000–93.000 dólares, y a corto plazo sigue en una fase de recuperación débil. ETH es relativamente más resistente, pero los indicadores técnicos muestran que la presión vendedora al alza aún no se ha liberado por completo. 2Z subió más del 31,63% la semana pasada, convirtiéndose en el token más destacado; Polygon PoS lidera, y el fuerte rendimiento de Polygon viene impulsado por los pagos en stablecoins y el mercado de predicción Polymarket, con máximos históricos tanto en volumen como en tamaño. En comparación, tras el lanzamiento de la red principal de Monad, el interés por el proyecto cayó rápidamente, con una ralentización significativa en el volumen de operaciones y la actividad de los usuarios; el ecosistema aún carece de aplicaciones nativas capaces de generar una profundidad sostenible, por lo que resulta difícil atraer capital adicional a corto plazo.