Recentemente, o ETF de Bitcoin à vista atraiu cerca de 1,4 mil milhões de dólares em fluxos de capital, mas o preço do Bitcoin não aumentou significativamente, o que gerou discussões no mercado sobre a relação entre os fundos do ETF e o preço. Análises indicam que o fluxo de fundos do ETF e a demanda do mercado à vista nem sempre estão sincronizados, o que pode levar a oscilações de preço a curto prazo. Apesar disso, o ETF continua a ser visto como um canal importante para impulsionar o desenvolvimento de ativos criptográficos.

O fluxo de capitais no mercado de ETF de Bitcoin continua, mas o preço do Bitcoin não conseguiu ultrapassar o marco crucial de 150.000 dólares. A análise indica que o limite para a subida do BTC não é um único formador de mercado, mas sim o design estrutural e o mecanismo operacional do ETF. Os participantes autorizados podem fazer hedge de forma eficiente na zona cinzenta, o que faz com que o fluxo de capitais nem sempre impacte o mercado à vista. Além disso, a mudança para um mecanismo de “resgate físico” afeta o mecanismo de descoberta de preços no mercado aberto, enfraquecendo a relação direta entre o ETF e a subida do preço do Bitcoin. Essas fricções a nível de sistema podem levar a uma subida de preço mais lenta.

Monad 联创 Keone Hon no X plataforma publicou um artigo refutando a teoria da conspiração de que a Jane Street estaria a pressionar o Bitcoin abaixo de 150.000 dólares, indicando que a soma das posições do mercado corresponde ao fornecimento total de Bitcoin, e que qualquer parte pode decidir fazer short para aumentar as posições longas.