【5 de dezembro - Ranking de opções das ações dos EUA】

Índices ligeiramente em alta: S&P +0,2%, Nasdaq +0,3%, ambos a oscilar perto de máximos históricos. O mercado continua a apostar numa nova descida de juros ainda este mês, com a yield das obrigações do Tesouro a 10 anos a manter-se na linha dos 4,1%.

$UnitedHealth(UNH)$​ liderou em volume de Calls, com 100% Calls, compras líquidas de cerca de 11 milhões de dólares, B:S≈5:1, comportamento típico de alavancagem bull via opções. A cotação mantém-se lateral nos 330 dólares, ainda cerca de 40% abaixo do máximo anual de 540 dólares. Vários relatórios recentes defendem “pressão nas taxas de sinistralidade atingiu o pico, margens a recuperar a partir de 2026”, havendo hoje notícias de “compra anómala de Calls UNH”.

👉 Estratégia: Positivo para o médio-longo prazo, mas sem querer grande exposição em ações, pode-se usar risk reversal 3–6M (venda de Put ligeiramente fora do dinheiro, compra de Call ligeiramente fora do dinheiro) ou bull call spread; quem já tem posição, basta comprar pequenas quantidades de Put de proteção como seguro de cauda.

$Google A(GOOGL)$​ foi o segundo maior em Calls, com 98% Calls, mas vendas líquidas de cerca de 33 milhões de dólares, incluindo uma ordem grande de venda direta de 26/02 260C, o que indica lock de ganhos em vez de aposta bullish adicional. A cotação oscila nos 320 dólares, com subida anual perto de 70%. A Pivotal aumentou o preço-alvo de 350 para 400 dólares, referindo liderança em IA TPU, chips próprios, Gemini, YouTube, etc., mas o CEO Pichai também vendeu cerca de 10 milhões de dólares em ações segundo plano 10b5-1, puxando as expectativas de valorização ao limite.

👉 Estratégia: Quem tem ações, pode vender covered call ligeiramente fora do dinheiro ou fazer bull call spread para “renda extra”; quem não tem posição mas está bullish, pode vender Put longa ligeiramente fora do dinheiro em vez de comprar Call curta, o que oferece maior margem de segurança.

$NVIDIA(NVDA)$​ registou uma grande venda de 26/02 170C de cerca de 30 milhões de dólares, mostrando que parte dos investidores está a travar lucros de 2025 através da venda de Calls longas no líder da IA. A ação caiu ligeiramente no dia, mantendo-se nos 180 dólares em consolidação acima dos índices.

👉 Estratégia: Quem tem posição em NVDA ou outras IA pode seguir esta lógica, vendendo covered call longa ligeiramente fora do dinheiro para fixar parte dos lucros; quem não tem posição, evite apostar em Calls curtas durante esta fase de consolidação. #OptionsFlow