Esta rodada de escassez de memória é uma questão de longo prazo estrutural, e não uma flutuação de ciclo de mercado

Os grandes fabricantes de chips recentemente emitiram um sinal importante: a escassez de capacidade de memória pode persistir por vários anos. O quebra-cabeça está se completando gradualmente.

Primeiro, vejamos o investimento de bilhões de dólares na fábrica de chips superdimensionada no estado de Nova York — isto não é um ciclo de expansão convencional. A lógica por trás desse investimento é clara: a demanda por memória de alta qualidade para chips de IA está passando por uma mudança qualitativa. Desde a decisão até a implementação e a liberação de capacidade, os ciclos duram frequentemente cinco a dez anos. Em outras palavras, a indústria está fazendo apostas de longo prazo na próxima onda de aplicações de IA dos próximos dez anos.

Essa mudança na escala de investimento de capital e no período de tempo reflete essencialmente uma mudança na relação entre oferta e demanda do mercado, de uma flutuação cíclica para um desequilíbrio estrutural. A escassez de memória anteriormente era geralmente um problema de ciclo de estoque, que podia ser ajustado em alguns trimestres. Mas agora é diferente — o apetite por poder de processamento e armazenamento para treinamento de IA, inferência e implantação de grandes modelos está continuamente crescendo, enquanto o ciclo de expansão de capacidade está muito aquém dessa velocidade. Essa é a característica central da escassez estrutural.