Acabei de analisar o mercado da JPMorgan, e há coisas interessantes lá.

Futuros de Bitcoin estão claramente sobrevendidos agora - sendo negociados muito abaixo da média móvel de 20 dias.
Ao mesmo tempo, o interesse aberto caiu 15%, e os volumes de negociação caíram 22% desde o final do ano passado.
Os especuladores estão claramente fugindo.

Tudo isso ocorre enquanto o capital está migrando massivamente para ouro e prata.
ETFs de ouro atraíram 8,7 bilhões de dólares no quarto trimestre, os de prata - 2,3 bilhões.
Esse crescimento foi de 47% e 38%, respectivamente.
A tensão geopolítica, o medo de inflação, as compras dos bancos centrais - tudo isso sustenta a demanda por ativos tradicionais.

Um ponto interessante: o ouro mostra uma volatilidade de 12% em 60 dias, enquanto o Bitcoin - 68%.
Investidores que monitoram riscos claramente preferem estabilidade.
Os institucionais começaram esse movimento ainda em agosto de 2024, reduzindo posições em criptomoedas em 23%.
Os investidores de varejo seguiram com um pequeno atraso - as vendas aumentaram 34% até o final do ano.

Este já é o terceiro período de rotação desde 2017, mas desta vez as condições macroeconômicas são completamente diferentes.
Os bancos centrais ainda estão no modo de controle da inflação, a base regulatória para cripto é instável.
Tecnicamente - se o Bitcoin não voltar acima da média de 200 dias, essa tendência pode durar mais do que os nove meses anteriores.
O ouro mantém a melhor posição em relação ao Bitcoin desde 2020.