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Trumpinho Jr. compra na baixa e lucra na alta?

A empresa de mineração de Bitcoin listada na Nasdaq, a American Bitcoin Company, enfrenta uma forte controvérsia sobre seu modelo de negócios. A Forbes publicou nesta semana um relatório de investigação acusando a empresa de ser, na prática, uma “ferramenta de arbitragem” que utiliza o efeito da marca Trump para atrair investidores de varejo (especialmente apoiadores do MAGA), tendo causado perdas de cerca de 5 bilhões de dólares aos investidores de varejo desde sua abertura de capital em setembro do ano passado.

Forbes acusa: alta valorização e “comprar na baixa e vender na alta”

　　O relatório afirma que a American Bitcoin Company capta recursos através de novas emissões de ações supervalorizadas, usadas para comprar Bitcoin diretamente no mercado aberto, ao invés de obter principalmente por mineração. Desde o IPO em setembro, suas ações despencaram mais de 92%, de um pico de US$14,52, e seu valor de mercado encolheu de US$13,2 bilhões para cerca de US$1,24 bilhão. Em contraste, o patrimônio líquido pessoal do cofundador Eric Trump aumentou de aproximadamente US$190 milhões para US$280 milhões durante esse período. O relatório também aponta que a empresa possui apenas 2 funcionários em tempo integral, com as operações diárias sendo terceirizadas principalmente para o parceiro Hut 8.

Eric Trump responde: acusações de “motivações políticas” e “propaganda chinesa”

　　Eric Trump atacou duramente a reportagem na plataforma social X, chamando-a de “propaganda motivada por interesses políticos”, e direcionou as críticas à proprietária da Forbes — uma empresa de investimentos de Hong Kong. Ele respondeu exibindo dados operacionais da empresa: possui mais de 7.000 Bitcoins, uma capacidade de mineração de 28 EH/s e quase 90 mil máquinas de mineração, além de destacar que a receita do quarto trimestre cresceu 22% em relação ao trimestre anterior, atingindo US$78,3 milhões.

Ponto de controvérsia e observações do setor

　　Apesar de Eric Trump defender veementemente, a reação do mercado tem sido severa. Até esta semana, as ações da American Bitcoin Company caíram cerca de 85% em relação ao preço de IPO. Ainda assim, algumas instituições mantêm a classificação de “compra”.

　　O cerne da controvérsia é se o enorme valor de mercado da empresa é fundamentado em sólidos fundamentos ou se depende principalmente do valor da marca Trump. Com a queda do preço do Bitcoin dos picos, os riscos da estratégia de “estoque maciço de moedas” estão sendo cada vez mais expostos ao público.