Recentemente, alguém perguntou o que é negociação com alavancagem, e isso me fez lembrar de algumas histórias, quero compartilhar.

Primeiro, vamos falar do conceito mais básico. Se o Bitcoin está a 50.000, e você compra um por esse valor, isso é uma negociação normal. Mas na negociação com alavancagem, você só precisa colocar 10%, ou seja, 5.000, e os outros 45.000 eu pago por você, isso é uma alavancagem de dez vezes. Claro que os 45.000 que eu paguei não são de graça, são um empréstimo, e você precisa me devolver depois.

Nesse momento, o Bitcoin sobe para 55.000, um aumento de 10%, você vende e me devolve 45.000, ficando com um lucro de 10.000. Isso equivale a dobrar seu capital de 5.000. Mas, ao contrário, se o Bitcoin cair para 45.000, uma queda de 10%, com alavancagem de dez vezes, seus 5.000 se tornam irrecuperáveis. O pior é que o valor restante só dá para pagar minha dívida, e eu certamente não deixarei você segurar. Seu dinheiro pode segurar, mas por que meu dinheiro deveria apostar com você? Tenho o direito de vender suas moedas diretamente, pegar meus 45.000 e sair. Se a venda for lenta e o Bitcoin cair para 44.000, você não só perde tudo, mas também fica devendo 1.000 para mim. Esses 1.000 são uma dívida, que deve ser paga, e isso é o que chamamos de liquidação forçada.

A única maneira de evitar a liquidação é fazer uma margem adicional. Por exemplo, você deposita mais 5.000 na conta, assim seu dinheiro em caixa mais o valor do Bitcoin ultrapassam os 45.000, e eu fico tranquilo.

Mas aqui quero contar uma história ainda mais interessante. No país, havia muitas exchanges fraudulentas de produtos, e diferente de sites que falsificam dados, essas exchanges tinham dados verdadeiros, mas ainda assim conseguiam fazer os investidores perderem tudo.

O método é bem simples. Por exemplo, um produto com alavancagem de dez vezes, o que exatamente não importa, vamos falar de negociar algum tipo de ativo. Agora, o preço está a 50.000 por unidade, e muitos traders têm posições longas e curtas nesse preço. A exchange conhece todas as posições dos investidores, sabe o saldo de suas contas e o nível de alavancagem.

Nesse momento, basta escolher uma madrugada, a exchange se junta com alguns grandes players, prepara uma grande quantidade de fundos, e pode liquidar todos. Por que exatamente na madrugada? Porque a maioria dos investidores já está dormindo, e é impossível detectar a margem adicional a tempo.

Os grandes players fazem uma compra maciça na madrugada, empurrando o preço para 55.000. Nesse momento, aqueles com posições cheias e sem caixa na conta, com alavancagem de dez vezes, estão na linha de risco. Como os investidores ainda estão dormindo, eles não podem fazer margem, e suas posições são liquidadas automaticamente. Com pouco dinheiro, é possível empurrar o preço para cima, porque a maioria está dormindo. Depois, as liquidações de posições curtas criam ordens de compra automáticas, ajudando os grandes a continuarem elevando o preço.

Conforme o preço sobe, mais investidores com pouco capital e alavancagem de oito ou nove vezes são liquidados. Os grandes só precisam de pouco dinheiro para continuar comprando e liquidando posições alavancadas de venda.

Se o preço subir de 50.000 para 75.000, os investidores short com alavancagem acima de cinco vezes são todos liquidados. Para onde vai o dinheiro dessas liquidações? Suponha que os grandes também usem alavancagem de dez vezes, e ao fechar a posição de 50.000 a 75.000, eles ganham um lucro de quatro vezes. Ainda mais impressionante, após fechar as posições short, eles podem operar na direção oposta. Agora, vendem a preço alto, pressionando para baixo. Como o movimento de 50.000 a 75.000 foi manipulado pelos grandes, não há muita força de venda. Então, eles vendem a 75.000, e depois compram de volta a 50.000, o que não é difícil. Com mais fundos, podem empurrar o preço para 25.000. Nesse momento, os longs com alavancagem acima de cinco vezes, que compraram a 50.000, também são todos liquidados. Os grandes compram para fechar a posição.

Todas as negociações são reais, só que requerem fundos maiores do que os investidores comuns, além de conhecerem detalhes das operações dos investidores, como preços de entrada, posições, alavancagem, e também entender os horários em que os investidores não estão ativos, para fazer uma mira precisa. Seja na alta ou na baixa, os investidores comuns acabam liquidados, enquanto os grandes lucram bastante.

Essa história mostra como exchanges ilegais e sem regulamentação podem manipular o mercado. Claro que plataformas legítimas são diferentes, pois têm supervisão e requisitos de conformidade, e esse tipo de situação dificilmente acontece lá.

Quero dizer que, se você quer se aprofundar nesse mercado, precisa entender os riscos da negociação com alavancagem. Liquidação não é algo místico, é uma consequência normal do mercado. Se você se interessa por isso e quer aprender rápido, pode conferir a introdução na minha página principal, podemos trocar ideias. Se tiver oportunidade, também discutirei estratégias de contratos e de posições à vista. Mas, por favor, não venha perguntar se algum token vai subir e dar dinheiro, porque eu realmente não sei. Espero que nossa conexão permaneça como no começo.