Alguns investidores dos EUA mudam o foco para infraestrutura em meio a uma venda mais ampla de IA

Suzanne McGee

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 1:31 AM GMT+9 leitura de 4 min

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Por Suzanne McGee

PROVIDENCE, Rhode Island, 19 de fevereiro (Reuters) - À medida que o amor de Wall Street por gigantes da inteligência artificial esfria, alguns investidores estão mudando o foco para empresas de infraestrutura que esperam se beneficiar dos gastos de capital em IA, uma mudança que está gerando uma série de novos produtos.

Após ganhos expressivos nos últimos anos, as ações de gigantes de tecnologia de IA como ‌Alphabet e Amazon sofreram quedas acentuadas, à medida que os investidores preocupam-se que os retornos de seus enormes investimentos no desenvolvimento de sistemas de IA mais inteligentes não justifiquem avaliações tão elevadas. Para lucrar com essa corrida de gastos, os investidores estão focando nas empresas que recebem os recursos — fabricantes de chips, construtores de data centers e empresas de utilidade pública que fornecem os componentes físicos por trás da revolução da IA, dizem gestores de ativos.

Muitas dessas ações, incluindo Caterpillar, provedora de comunicações ópticas Lumentum e empresa de armazenamento de dados Western Digital, registraram ganhos de dois dígitos neste ano, enquanto o S&P 500 retornou 0,52% e o ETF Roundhill Magnificent 7, que captura o desempenho dos chamados hiperescalares de IA, perdeu 7,3%.

NOVOS PRODUTOS DE INFRAESTRUTURA DE IA

Esse desempenho está impulsionando provedores de fundos negociados em bolsa como BlackRock, VistaShares e Impax Asset Management a reorganizar suas ofertas e lançar novos produtos, com alguns apostando em um portfólio diversificado — e cada vez mais nichado — de ações de infraestrutura de IA.

“Nosso objetivo é que toda vez que alguém como Meta ou Amazon invista em um data center, as caixas registradoras toquem em nosso portfólio,” disse ‌Adam Patti, CEO da VistaShares, que lançou seu ETF Artificial Intelligence Supercycle ⁠em dezembro de 2024. Ele ganhou 58,4% em 2025 e está em alta de 16,87% neste ano.

Embora o ETF inclua o peso pesado de IA Nvidia, a participação do gigante de semicondutores é menor que metade da da SK Hynix, da Coreia do Sul, cujos chips são usados em data centers. As outras principais participações do ETF incluem fabricantes de chips como Micron e Intel.

“Quando a Meta diz que vai gastar US$ 100 bilhões, ela está entrando nessas empresas,” disse Patti.

Da mesma forma, o ETF iShares A.I. Innovation and Tech Active da BlackRock agora tem 74% de seus US$ 8,8 bilhões em ativos investidos em ações de infraestrutura de IA, variando de fabricantes de chips que treinam modelos de IA a empresas de energia, um aumento de 59% há um ano. Isso é “onde estão as receitas agora,” disse Jay Jacobs, chefe de ETFs de ações dos EUA da BlackRock.

Retornos saudáveis de participações como Fabrinet e Monolithic Power Systems elevaram os retornos do fundo para 3,2% neste ​ano. O fundo da BlackRock arrecadou US$ 7,9 bilhões em novos capitais nos últimos 12 meses, de acordo com dados da VettaFi.

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Dois ETFs de infraestrutura foram lançados neste mês. A Impax Asset Management converteu um de seus fundos mútuos no Impax Global Infrastructure ETF, enquanto a gestora de alternativas Harrison Street Asset Management lançou um ETF relacionado à IA focado em eletrificação.

“Garantir fontes de energia confiáveis é uma das maiores restrições para avançar com todos os data centers de IA necessários,” disse Robert Becker, estrategista-chefe de investimentos da Harrison Street.

Ed Farrington, presidente das operações na América do Norte da Impax, afirmou que infraestrutura é uma forma de diversificar portfólios de ações em geral, além de o que há anos é uma negociação altamente concentrada.

“JOGOS” DE IA

Para garantir, os hiperescalares Magnificent Seven entregaram receitas consistentemente fortes, mas os investidores dizem que isso se deve principalmente aos seus negócios principais, que estão financiando os gastos de capital em IA. Esse gasto deve chegar a cerca de US$ 630 bilhões neste ano.

A busca por identificar empresas de infraestrutura subvalorizadas que possam se beneficiar está levando alguns investidores a nichos do mercado.

Ari Sass, presidente e gestor de portfólio da M.D. Sass Investor Services, disse que empresas que ele antes considerava como “jogos stealth" de IA estão ganhando destaque, como empresas que ajudam a fornecer a enorme quantidade de energia necessária para alimentar fábricas de semicondutores e data centers.

A Quanta Services, que fornece serviços de construção e manutenção para utilities elétricas, subiu 24,17% até agora neste ano, por exemplo.

O ETF Tortoise AI Infrastructure, lançado em outubro, investe em empresas como a Modine Manufacturing, de Wisconsin, com mais de um século de história, que começou fabricando radiadores para equipamentos agrícolas e desde então mudou para fornecer sistemas de resfriamento para data centers. Suas ações subiram 19,25% até agora neste ano.

À medida que mais investidores entram na negociação de infraestrutura de IA, alguns estão emitindo alertas. Eles apontam para as empresas de redes de fibra óptica que colapsaram após investir demais para apoiar empresas de internet nos anos 1990, como um exemplo de advertência.

“Parece que os gastos com a expansão de IA estão vindo de empresas financeiramente mais sólidas, mas ao mesmo tempo, as avaliações de qualquer coisa com exposição à IA estão ficando um pouco altas,” disse Michael Reynolds, vice-presidente de estratégia de investimentos da Glenmede. “Todos precisam exercer alguma cautela.”

(Reportagem de Suzanne McGee em Providence, Rhode Island, edição de Michelle Price e Deepa Babington)

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