A Coinbase acaba de receber aprovação do OCC para um Banco de Confiança Nacional. A luta pela stablecoin da Lei CLARITY ainda não foi resolvida.

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O Escritório do Controlador da Moeda (OCC) concedeu aprovação condicional para a Coinbase obter uma licença de banco fiduciário nacional em 2 de abril. A entidade — Coinbase National Trust Company, uma nova empresa de confiança nacional não segurada, com sede em Nova York — operará como um custodiante de ativos digitais regulamentado federalmente assim que cumprir as condições pré-abertura do OCC e receber a aprovação final.

Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, confirmou publicamente o desenvolvimento: a empresa ainda precisa de aprovação final, e seus negócios não operarão sob uma licença do OCC até que essa aprovação seja concedida. A aprovação condicional é o início de um processo regulatório, não o fim dele. Mas é significativa precisamente por sua chegada e pelo que mais está acontecendo simultaneamente.

O que faz a Licença do OCC

Uma licença de banco fiduciário nacional concede à Coinbase um único regulador federal — o OCC — em vez do mosaico de licenças de transmissão de dinheiro estaduais que ela atualmente possui. Permite que a empresa ofereça custódia, guarda e serviços relacionados a ativos digitais em capacidade fiduciária como um custodiante qualificado sob regulamentos da SEC. Não permite captação de depósitos ou empréstimos. Não resolve a questão do rendimento de stablecoins. E não exige a aprovação da Lei CLARITY.

Esse último ponto é o que mais importa para entender onde a Coinbase se posiciona no quadro legislativo mais amplo.

O Contexto da Lei CLARITY

Em 14 de janeiro, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, declarou publicamente que a empresa não poderia apoiar a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais em sua forma atual, citando as disposições sobre rendimento de stablecoins que baniriam o rendimento passivo sobre saldos de stablecoins. A receita relacionada a stablecoins representou aproximadamente 20% da receita total da Coinbase no terceiro trimestre de 2025 — uma realidade comercial que a Coinbase, como outras plataformas de stablecoin, tem sido aberta durante as negociações.

Os senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks chegaram a um acordo de princípio sobre uma estrutura revisada de rendimento em 20 de março. Líderes da indústria de criptomoedas revisaram o novo texto em uma sessão a portas fechadas no Capitólio em 23 de março. A Coinbase comunicou preocupações aos funcionários do Senado sobre a linguagem revisada. Armstrong não fez nenhuma declaração pública sobre o texto de 23 de março.

Como reportado pelo FinTech Weekly em março, o texto atual da Lei CLARITY sobre rendimento de stablecoins proíbe o rendimento passivo, direta ou indiretamente — posição que os bancos têm buscado desde o início das negociações. A Coinbase levantou preocupações significativas após revisar o rascunho.

O texto revisado, que o escritório de Tillis descreveu como resultado de conversas adicionais com stakeholders da indústria, incluindo bancos, ainda não foi publicado. A análise do Comitê de Bancos do Senado está prevista para a segunda metade de abril, após o recesso da Páscoa que termina em 13 de abril.

Duas Trilhas Paralelas

A licença do OCC e a disputa sobre o rendimento de stablecoins na Lei CLARITY são trilhas separadas. A aprovação condicional para uma licença de banco fiduciário nacional dá à Coinbase uma infraestrutura de custódia regulamentada federalmente. Não resolve a questão do rendimento de stablecoins. São questões regulatórias diferentes, governadas por quadros legais distintos — e a indústria está ativamente buscando ambas simultaneamente.

O que a aprovação do OCC faz é reforçar o padrão que o FinTech Weekly identificou em março ao documentar a onda de onze empresas com licença: a indústria está construindo infraestrutura bancária federal independentemente do progresso da Lei CLARITY. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer e Zerohash todas solicitaram ou receberam aprovações condicionais em um período de oitenta e três dias que terminou em 5 de março.

A aprovação condicional de hoje da Coinbase amplia essa onda.
A licença oferece à Coinbase o que o OCC pode fornecer — uma base regulatória federal para seu negócio de custódia. A luta pela Lei CLARITY trata de algo que o OCC não pode oferecer: clareza legislativa sobre o tratamento do rendimento de stablecoins, codificada em lei e resistente a reversões por futuras administrações. São coisas diferentes. A Coinbase está buscando ambas simultaneamente.

O que vem a seguir

A aprovação condicional exige que a Coinbase cumpra uma série de requisitos pré-abertura — sistemas de conformidade, estruturas de gestão de risco, equipe e uma inspeção prévia do OCC — antes que a licença se torne definitiva. Esse processo leva meses sob o procedimento padrão do OCC.

No lado da Lei CLARITY, o texto revisado sobre rendimento de stablecoins ainda não foi publicado. Quando for divulgado, será o documento que determinará se as preocupações pendentes da indústria podem ser resolvidas antes que o presidente Tim Scott coloque uma marca na agenda. Armstrong não falou publicamente sobre a Lei CLARITY desde fevereiro, quando descreveu conversas com a Casa Branca como construtivas e sinalizou que a Coinbase estava trabalhando em um compromisso.

A aprovação condicional do OCC hoje dá à Coinbase uma credencial regulatória federal que existe independentemente do que a Lei CLARITY eventualmente diga sobre rendimento. A análise de abril será o primeiro teste para verificar se o texto revisado avançou o suficiente para colocar as preocupações da indústria de stablecoins dentro de uma faixa aceitável.

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