Expectativa do mercado: O relatório de emprego não agrícola de abril nos EUA, que será divulgado às 20h30 de hoje, prevê um aumento de apenas 62 mil empregos, uma queda significativa em relação aos 178 mil surpreendentemente altos de março, que foi um aumento expressivo. A taxa de desemprego permanece em 4,3%, e a previsão para o crescimento médio das horas trabalhadas year-on-year subiu de 3,5% para 3,8%, indicando que a inflação salarial ainda está aquecendo.

Contexto de mercado: Desde 2026, os dados de emprego não agrícola nos EUA têm apresentado grande volatilidade — janeiro superou as expectativas, fevereiro teve uma contração inesperada, e março quase triplicou as previsões, tornando a previsão mensal extremamente difícil. As expectativas das instituições divergem bastante, com o Citibank pessimista em -15 mil empregos, enquanto a Soughbay Research prevê até 133 mil empregos adicionais. Em abril, o criação de 109 mil empregos pelo ADP atingiu o maior nível desde março de 2025, e o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego atingiu o menor desde 1969, sugerindo que a resiliência do mercado de trabalho pode estar subestimada.

Implicações para o Federal Reserve e o mercado: Com o aumento dos preços do petróleo devido ao conflito no Oriente Médio e a inflação ainda elevada, as expectativas de corte de juros neste ano praticamente desapareceram, sendo necessário que a taxa de desemprego suba para 4,5% ou que haja uma forte contração no emprego para reverter a expectativa de corte de juros. Se os dados de hoje forem significativamente melhores que o esperado, isso pode reavaliar as expectativas de aumento de juros, fortalecendo o dólar e pressionando o ouro; se os dados piorarem ou se tornarem negativos, a busca por proteção e a expectativa de corte de juros podem beneficiar o ouro; uma leitura moderada e dentro do esperado provavelmente manterá o cenário de volatilidade atual. #Gate广场五月交易分享