Morgan Stanley Pode Ter Redefinido a Linha de Base das Taxas de Negociação de Criptomoedas

Uma nova guerra de preços está surgindo no comércio de criptomoedas, à medida que corretoras tradicionais buscam desafiar plataformas nativas de criptomoedas e aplicativos de negociação para varejo em taxas, acesso e confiança.

A E*TRADE, de propriedade do Morgan Stanley, lançou um serviço piloto de negociação de criptomoedas à vista para Bitcoin, Ethereum e Solana, cobrando 50 pontos base (0,5%) por transação. Isso reduz a margem rival da Charles Schwab de 75 pontos base em negociações semelhantes e compete diretamente com a Robinhood, que cobra spreads variando de 35 a 95 pontos base.

Os clientes da ETRADE inicialmente terão acesso ao Bitcoin, Ethereum e Solana — as mesmas três criptomoedas que o Morgan Stanley planeja oferecer por meio de produtos ETF. A infraestrutura é alimentada pela Zerohash, que o Morgan Stanley trouxe como seu parceiro de infraestrutura de cripto no ano passado. O banco planeja expandir o acesso para todos os 8,6 milhões de clientes da ETRADE até o final de 2026.

O impacto mais notável vem do preço. Combinado com a oferta de corretagem de serviço completo do Morgan Stanley, a mudança pode remodelar o mercado de negociação de criptomoedas à vista.

“Corretoras nativas de criptomoedas historicamente tinham altas taxas e spreads,” disse Joel Hugentobler, Analista de Criptomoedas na Javelin Strategy & Research. “Vimos o mesmo padrão acontecer em ações com corretoras tradicionais, onde a diferenciação se deslocará para recursos como o ecossistema, custódia e empréstimos.”

Benefícios das Corretoras Tradicionais

Grandes incumbentes como o Morgan Stanley já atendem milhões de clientes em ações, ETFs, contas de aposentadoria e gestão de caixa, dando-lhes uma vantagem de distribuição embutida sobre plataformas mais novas, focadas em criptomoedas.

O Morgan Stanley também tende a atender clientes com maior patrimônio líquido do que a base majoritariamente de varejo da Robinhood, e esses investidores frequentemente priorizam acesso regulamentado, de grau custodial, a ativos digitais. Ao também reduzir preços em relação à Robinhood, o Morgan Stanley parece cada vez mais bem posicionado para competir em ambos os segmentos.

Como as ETFs Podem Reagir

A adição de negociação de criptomoedas à vista segue o ETF de Bitcoin à vista recentemente lançado pelo Morgan Stanley, que atraiu US$ 211 milhões em entradas desde sua estreia no mês passado. Esse produto tem preços competitivos, com taxas de apenas 14 pontos base.

Uma dinâmica semelhante ocorreu quando os ETFs de Bitcoin foram lançados no início de 2024, com emissores reduzindo agressivamente despesas para capturar participação de mercado antes e logo após o lançamento. Uma dinâmica semelhante pode se estender à negociação à vista, com plataformas de corretagem e emissores de ETFs continuando a competir por preço à medida que o mercado amadurece.

“É principalmente separado, então não acho que impactará os ETFs,” disse Hugentobler. “Os ETFs ainda cobrarão a taxa de gestão. Seus preços podem cair com o tempo, mas a maioria deles já é bastante baixa.”