A 12 de fevereiro de 2026, os dados de mercado da Gate indicam que o Bitcoin (BTC) está atualmente a negociar a 67 264,3 $, com um volume de transação nas últimas 24 horas de 969,13 M $. A sua capitalização bolsista mantém-se estável nos 1,38 B $, assegurando uma dominância de mercado de 55,93 %. Há apenas uma semana, o mercado assistiu a uma queda histórica — um evento que não só provocou o colapso dos preços, como também alterou profundamente a escala das perdas registadas on-chain.
3,2 mil milhões de dólares de perdas num só dia: a "capitulação" mais dolorosa nos 16 anos de história do Bitcoin
No dia 5 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin caiu dos 70 000 $ para a marca dos 60 000 $ em apenas algumas horas. Este dia registou não só mais de 1,3 mil milhões de dólares em liquidações no mercado secundário, como também deixou um rasto sem precedentes de perdas on-chain.
De acordo com o indicador Entity-Adjusted Realized Loss da Glassnode, foi registado um montante impressionante de 3,2 mil milhões de dólares em perdas realizadas a 5 de fevereiro — superando os 2,7 mil milhões perdidos durante o colapso da Terra (LUNA) em 2022 e estabelecendo um novo recorde absoluto de perdas realizadas num só dia na história on-chain do Bitcoin.
Entity-Adjusted Realized Loss, fonte: Glassnode
A plataforma de dados Checkonchain classificou esta venda como um "evento clássico de capitulação": rápida, com elevado volume e marcada pela saída total dos investidores com menor convicção. As perdas líquidas diárias ultrapassaram 1,5 mil milhões de dólares durante vários dias consecutivos — uma escala de evaporação de capital nunca antes vista em ciclos de bear market anteriores. Contudo, importa salientar que perdas desta magnitude não são necessariamente sinal de desastre iminente; mais frequentemente, assinalam o início de uma formação de fundo de mercado.
Porque é que grandes perdas costumam sinalizar um fundo de mercado?
Existe uma lógica clássica de reversão entre os dados on-chain e o sentimento do mercado: quando as perdas atingem extremos históricos, isso indica geralmente que a pressão vendedora se esgotou.
Limpeza dos investidores com menor convicção
Nesta recente correção, as perdas realizadas concentraram-se entre os detentores de curto prazo e posições long alavancadas. Estes grupos tendem a perseguir máximos de preço e são os primeiros a cortar perdas em quedas acentuadas. A sua saída elimina efetivamente as posições "menos comprometidas" do mercado. Os dados históricos do Gate Research Institute demonstram que, após eventos de capitulação semelhantes (como em 12 de março de 2020 e maio-junho de 2022), o Bitcoin recuperou mais de 40 % no espaço de 1 a 3 meses.
Diferenças estruturais face ao colapso da LUNA
Apesar de a escala das perdas atuais superar a da era LUNA, a estrutura de mercado é hoje fundamentalmente diferente. O colapso da LUNA em 2022 desencadeou liquidações em cascata entre instituições CeFi (Three Arrows Capital, BlockFi, Voyager), resultando numa crise sistémica de crédito. Desta vez, a descida resulta sobretudo da liquidação de posições alavancadas após a reversão dos preços para a média. Os dados de mercado da Gate mostram que o Bitcoin está a negociar a 67 264,3 $ — muito acima dos 19 000 $ registados na queda de 2022. Esta correção rápida a partir de níveis elevados não representa o fim do bull market, mas sim um arrefecimento do sentimento excessivamente otimista.
Endereços de "baleias" acumulam contra a tendência
Enquanto os investidores de retalho venderam em pânico, a monitorização on-chain revela que endereços com mais de 1 000 BTC acumularam, em termos líquidos, quase 50 000 BTC nos últimos 30 dias. Esta divergência entre "venda de retalho, compra de baleias" é um sinal clássico de formação de fundo de mercado.
Panorama atual do mercado
A 12 de fevereiro de 2026, os dados de mercado em tempo real da Gate apresentam os seguintes indicadores-chave:
| Métrica | Valor | Variação 24h |
|---|---|---|
| Preço Spot BTC | 67 264,3 $ | +0,22 % |
| Volume de transação 24h | 969,13 M $ | — |
| Capitalização bolsista | 1,38 B $ | — |
| Dominância de mercado | 55,93 % | — |
| Mínimo 24h | 65 754,9 $ | — |
| Máximo 24h | 68 827,5 $ | — |
Variação do preço em 7 dias: -11,59 %
Variação do preço em 30 dias: -23,78 %
Variação do preço em 1 ano: -28,23 %
Do ponto de vista estrutural, o Bitcoin recuperou mais de 12 % desde o mínimo de 60 000 $ registado a 5 de fevereiro, reconquistando o patamar dos 67 000 $. Trata-se de uma clássica "recuperação em V" numa fase inicial, muito semelhante aos fundos formados após 19 de maio de 2021 e após o colapso da FTX em novembro de 2022.
Perspetiva de médio e longo prazo: após o fundo, espera-se recuperação de valor
A previsão neutra da Gate para o preço do BTC de 2026 a 2031 baseia-se em modelos de custo on-chain, expectativas macro de liquidez e efeitos do ciclo de halving:
| Ano | Mínimo | Máximo | Média | Potencial de retorno |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 61 467,85 $ | 98 762,95 $ | 69 065 $ | Ano base |
| 2027 | 53 704,94 $ | 103 214,18 $ | 83 913,97 $ | +21,00 % |
| 2028 | 84 207,67 $ | 108 534,33 $ | 93 564,08 $ | +35,00 % |
| 2029 | 80 839,36 $ | 117 217,08 $ | 101 049,2 $ | +45,00 % |
| 2030 | 78 575,86 $ | 149 512,4 $ | 109 133,14 $ | +57,00 % |
| 2031 | 115 097,27 $ | 148 721,19 $ | 129 322,77 $ | +86,00 % |
É importante sublinhar que estas projeções assentam na distribuição de custos on-chain, modelos de fluxo de inventário e extrapolação linear das curvas de adoção institucional. Não constituem aconselhamento de investimento. O mercado comporta sempre riscos de volatilidade não linear, mas os dados históricos mostram que optar pelo pessimismo após "perdas recorde" pode acarretar mais risco do que escolher o otimismo.
Conclusão: manter a serenidade profissional no ponto máximo de capitulação
Os dados on-chain apresentam uma realidade objetiva: a queda da semana passada resultou na maior perda realizada de sempre no Bitcoin, e os sinais de fundo começam a emergir. Os 3,2 mil milhões de dólares em perdas realizadas correspondem a 3,2 mil milhões de dólares em posições transacionadas sob o efeito do medo. Entretanto, o par BTC/USDT da Gate registou quase 1 mil milhão de dólares em liquidez nas últimas 24 horas, demonstrando a profundidade robusta do mercado.
O Bitcoin não desaparecerá por causa de uma única perda recorde, tal como sobreviveu a inúmeras "mortes" ao longo dos últimos dezasseis anos. Para os traders profissionais, o essencial não é evitar perdas, mas identificar sinais estruturais de reversão quando estas atingem o extremo. Neste momento, os sinais on-chain passaram de "venda em pânico" para "acumulação de fundo". A maior perda da história já ficou para trás, e o mercado tende a inverter silenciosamente no ponto de maior pessimismo.
