Cathie Wood antecipa que a falta de liquidez no mercado cripto está prestes a inverter-se nas próximas semanas

A CEO da ARK Invest, Cathie Wood, antecipa uma inversão rápida da restrição de liquidez que tem afetado os mercados de criptomoedas e inteligência artificial, motivada por três mudanças políticas da Reserva Federal esperadas para breve.

A ARK continua a investir fortemente em ações ligadas a cripto durante a fase de retração, tendo alocado mais de 93 milhões $ numa única sessão em títulos de ativos digitais penalizados. Esta estratégia evidencia a convicção da ARK de que o atual desequilíbrio do mercado constitui uma oportunidade atrativa para investidores de longo prazo.

A previsão de Wood surge no contexto do Bitcoin cotado abaixo dos 88 000 $ após a queda do máximo de 126 000 $, com os títulos ligados a cripto a registarem as maiores perdas mensais dos últimos trimestres. O ecossistema global de ativos digitais tem sido marcado por elevada volatilidade, e os investidores acompanham atentamente os sinais da Reserva Federal e os indicadores macroeconómicos.

No último webinar de mercado da ARK, Wood apontou três restrições temporárias de liquidez que deverão ser rapidamente aliviadas por ação da Reserva Federal e pela retoma dos gastos públicos. Entre estas, incluem-se o aperto quantitativo, dinâmicas da Conta Geral do Tesouro e política de taxas de juro — fatores que criaram um ambiente complexo para ativos de risco, em especial as criptomoedas.

Alívio em dezembro: política da Fed e inflação

Wood acredita que a Reserva Federal irá cessar o aperto quantitativo na próxima reunião, eliminando de imediato um dos principais fatores de pressão. Esta alteração representaria uma viragem significativa na política monetária, com potencial para libertar liquidez relevante que esteve constrangida.

O encerramento do governo, que levou ao aumento dos saldos na Conta Geral do Tesouro, terminou e restituiu fundos à circulação. Esta situação técnica drenou temporariamente liquidez dos mercados financeiros, criando obstáculos adicionais para ativos de risco. "Consideramos que essa fonte de restrição de liquidez ficou para trás", afirmou Wood, sublinhando que esta resolução elimina um dos grandes constrangimentos à liquidez do mercado.

As taxas de juro permanecem como terceira restrição, mas Wood prevê novo corte devido ao enfraquecimento dos dados económicos. A Reserva Federal tem gerido um quadro complexo de preocupações com a inflação e perspetivas de crescimento, com os últimos indicadores a apontarem para uma desaceleração da atividade.

"Pensamos que haverá novo corte em breve e que a Fed passará do tom agressivo atual para uma abordagem mais acomodatícia à medida que nos aproximamos dessa data", explicou. Esta mudança reflete sinais crescentes de abrandamento da inflação e de suavização das condições económicas.

As expectativas de inflação para obrigações do Tesouro a dez anos caíram para cerca de 2,5% nos últimos meses, com a Trueflation a registar níveis semelhantes em tempo real. O declínio das expectativas indica maior confiança dos investidores na capacidade da Reserva Federal para controlar a inflação sem impactos económicos excessivos.

O preço do petróleo West Texas Intermediate caiu abaixo dos 60 $ por barril, reforçando pressões deflacionistas e criando um cenário favorável para flexibilização da política monetária. O preço das casas novas tem descido de forma prolongada, e a inflação das casas existentes baixou para 1,5%, apoiando uma postura mais acomodatícia.

"Não nos surpreenderia uma quebra real da inflação após absorção das tarifas no próximo período", antecipou Wood. Este cenário sugere que as pressões inflacionistas de ajustes comerciais darão lugar, em breve, a uma tendência desinflacionista mais sustentável.

Criptomoedas lideram queda de liquidez e ARK reforça compras

Os mercados cripto evidenciaram grande sensibilidade à liquidez no período recente, com o Bitcoin a cair abaixo dos 90 000 $ pela primeira vez em meses. Este movimento reflete o papel de indicador avançado das condições globais de liquidez, frequentemente antecipando os ativos de risco tradicionais perante sinais da política monetária.

A queda de 30% desde o máximo de 125 100 $ originou saídas de 254 milhões $ num único dia dos fundos de Bitcoin norte-americanos durante o pico das vendas. Esta saída evidencia os desafios dos investidores institucionais de cripto face ao aperto das condições de liquidez e à redução do apetite pelo risco nos mercados globais.

Os investidores de ETF à vista estão atualmente em prejuízo, com custo base ponderado pelos fluxos em torno dos 89 600 $. Este contexto técnico pode gerar pressão vendedora por parte dos que entraram a valores elevados, mas também abre oportunidades de acumulação a longo prazo a preços mais favoráveis.

No webinar, Wood sublinhou o papel das criptomoedas como barómetro de liquidez, destacando a sua relevância no sistema financeiro. "É interessante observar o ecossistema cripto como indicador avançado quando a liquidez oscila", referiu, indicando que o Bitcoin e outros ativos digitais são sinais valiosos sobre o contexto geral dos mercados.

A ARK Invest acelerou as compras em títulos ligados a cripto, adicionando 42 milhões $ em Bullish, Circle Internet Group e BitMine Immersion Technologies numa sessão. Esta abordagem agressiva reflete a convicção de que os valores atuais são pontos de entrada atrativos para investidores de longo prazo.

A exposição total da ARK a cripto via ETF de referência ultrapassou os 2,15 mil milhões $, abrangendo detenções em plataformas e fornecedores de infraestrutura líderes. Esta alocação demonstra o compromisso da ARK com o ecossistema digital, apesar da volatilidade de curto prazo.

A maior alocação cripto está no ARKF (29%), seguindo-se o ARKW (25,7%) e o ARKK (17,7%). Estes pesos refletem a visão da ARK de que os ativos digitais são uma oportunidade transformadora com elevado potencial de valorização a longo prazo.

A estratégia de "buy the dip" de Wood reforça a convicção de que "a reestruturação do sistema financeiro está apenas a começar". Esta perspetiva indica que a turbulência atual é apenas um episódio transitório numa transformação global prolongada das finanças, com as criptomoedas no centro deste processo.

Preocupação com bolha em IA descartada

Wood rejeitou categoricamente a tese de bolha nos investimentos em inteligência artificial, contrapondo o contexto atual à bolha tecnológica e das telecomunicações de há vinte anos. Fundamenta a sua análise em precedentes históricos, defendendo que o ciclo de investimento em IA é distinto dos episódios especulativos anteriores.

"Na bolha tecnológica e das telecomunicações, alguns investidores de valor alertavam para irracionalidade. Ninguém lhes dava atenção", recordou. Para Wood, a diferença está no maior cepticismo e debate sobre avaliações em IA no mercado atual, indicando um ambiente de investimento mais saudável.

Os ganhos de produtividade empresarial continuam difíceis de concretizar, mesmo com estudos do MIT a questionarem os retornos, mas Wood destaca que a transformação "exige esforço e tempo". Admite que revoluções tecnológicas raramente oferecem retornos imediatos, exigindo investimento contínuo e adaptação organizacional.

Empresas de vários setores procuram formas eficazes de implementar IA para melhorar operações e criar vantagens competitivas. O processo de aprendizagem demora, e os pioneiros ainda desenvolvem práticas que serão padrão na indústria.

O crescimento de 123% do negócio comercial da Palantir nos EUA demonstra o caráter estratégico da adoção da IA. "Existe agora um imperativo estratégico, e levará tempo", afirmou Wood, salientando que a IA é vista como essencial para a competitividade futura das empresas.

Brett Swift, diretor de investigação da ARK, explicou que a exposição à IA integra abordagens de portefólio total cada vez mais valorizadas pelos investidores institucionais. A ARK vê a IA como componente determinante de portefólios diversificados, oferecendo exposição a uma tendência que irá transformar múltiplos setores.

"Sem exposição significativa nesse segmento, perde-se esse risco idiossincrático", afirmou Swift. Esta opinião sugere que ignorar a IA pode aumentar o risco do portefólio ao excluir uma das maiores transformações tecnológicas das próximas décadas.

Meta para o Bitcoin revista, mas cenário otimista mantém-se

Wood reviu recentemente a meta de longo prazo para o preço do Bitcoin de 1,5 milhões $ para 1,2 milhões $, após reavaliar a concorrência das stablecoins nos mercados emergentes. Esta atualização demonstra o compromisso da ARK em ajustar modelos à evolução do mercado e dos dados.

"As stablecoins estão a substituir parte do papel que esperávamos para o Bitcoin", referiu numa entrevista, destacando o rápido crescimento destas para quase 300 mil milhões $ de capitalização. Esta adoção representa uma mudança relevante no ecossistema digital, com impacto no papel do Bitcoin como meio de troca.

O fundador da Strategy, Michael Saylor, contestou esta visão, defendendo que o Bitcoin atua como "capital digital", enquanto as stablecoins correspondem a "finanças digitais" com funções distintas. Sugere que ambos podem ser complementares, servindo diferentes necessidades na economia digital.

"Nenhum investidor rico quer comprar moeda em vez de ações, imóveis ou ativos de capital", contrapôs Saylor numa entrevista. Defende que o Bitcoin é sobretudo reserva de valor e ativo de investimento, e o crescimento das stablecoins não deverá afetar o principal caso de uso do Bitcoin.

David Bujnicki, analista da ARK, detalhou que o modelo revisto considera apenas 20% das pressuposições originais de adoção do Bitcoin como refúgio seguro nos mercados emergentes, baseando-se em dados de análise blockchain. Este ajuste reflete maior prudência quanto à adoção do Bitcoin em economias em desenvolvimento, onde as stablecoins têm ganho terreno.

A capitalização do ouro subiu de 17 biliões $ para 28 biliões $, compensando a revisão em baixa dos restantes componentes do modelo. O aumento do valor do ouro amplia o mercado potencial do Bitcoin como alternativa digital, reforçando o cenário otimista mesmo com pressuposições mais conservadoras para mercados emergentes.

O modelo revisto mantém o cenário otimista de Wood em 1 100% de valorização face ao nível atual, sustentando uma visão muito positiva para o longo prazo. Reflete a expectativa da ARK de que o Bitcoin irá captar parte do mercado do ouro, servir como proteção contra desvalorização monetária e integrar os portefólios institucionais nos próximos anos.

Perguntas Frequentes

Quem é Cathie Wood e porque se destaca a sua previsão para criptomoedas?

Cathie Wood é CEO da ARK Invest e reconhecida pelas suas previsões estratégicas para o setor cripto. As suas projeções têm impacto pelo histórico de antecipação de tendências e tecnologias disruptivas antes da adoção generalizada.

O que significa uma crise de liquidez em criptomoedas e qual o seu impacto?

Uma crise de liquidez em cripto ocorre quando a procura supera rapidamente a oferta, gerando forte volatilidade de preços e instabilidade de mercado. Indica volume de negociação insuficiente para grandes movimentos, podendo originar vendas em cascata e afetar a confiança e valorização dos ativos digitais.

Porque prevê Cathie Wood a reversão da crise de liquidez cripto nas próximas semanas?

Cathie Wood antecipa a reversão da crise de liquidez graças à possível cessação do aperto quantitativo pela Reserva Federal em dezembro e à resolução do impasse do governo dos EUA, permitindo restabelecer gradualmente a liquidez do mercado.

Como poderá a melhoria da liquidez em cripto influenciar os preços do Bitcoin e do Ethereum?

A liquidez reforçada tende a valorizar o Bitcoin e o Ethereum ao atrair mais investidores e aumentar o volume de negociação. Maior participação e confiança dos investidores geram dinâmica positiva de preços, facilitando transações a valores competitivos.

Que estratégia adotar após a reversão da crise de liquidez?

Após estabilização da liquidez, recomenda-se reforçar a exposição a ativos cripto de qualidade, diversificar por projetos promissores, acumular durante períodos de consolidação e posicionar-se para o ciclo altista previsto com a retoma dos fluxos de capital.

Qual o grau de precisão das previsões de Cathie Wood para o mercado cripto?

As previsões de Cathie Wood para o mercado de criptomoedas têm tido resultados diversos. Algumas revelaram-se acertadas, outras não se concretizaram. O seu percurso inclui sucessos e falhas em decisões sobre o Bitcoin e o mercado cripto.