A China utiliza Hong Kong como um campo de testes para a implementação cautelosa de moeda estável, Conflux e ChainMaker tornam-se opções potenciais de infraestrutura.

As autoridades reguladoras financeiras da China estão acompanhando de perto a dinâmica global das moedas estáveis, recentemente convocaram especialistas em encriptação para discutir estratégias de avanço adaptadas à realidade nacional, enfatizando a necessidade de conformidade com os requisitos de gestão de fluxo de capital. Hong Kong, como um campo de testes para políticas, já legisla permitindo que instituições licenciadas emitam moeda estável colateralizada por fiat, inicialmente abrindo licenças apenas para alguns grandes bancos estatais chineses. As autoridades regulatórias estão preocupadas com o fortalecimento da hegemonia monetária dos EUA por parte das moedas estáveis em dólares, mas as empresas com fundo estatal estão demonstrando crescente interesse em pagamentos e liquidações com moedas estáveis, com várias empresas estatais pedindo licenças em Hong Kong, e a moeda estável em renminbi offshore também está em consideração. Análises do setor apontam que a blockchain pública Conflux (CFX), devido ao seu status de conformidade e adaptabilidade aos padrões internacionais, pode se tornar a escolha preferida para a camada subjacente das moedas estáveis; enquanto a ChainMaker, embora tenha recebido suporte político, sua estrutura de blockchain de consórcio pode limitar a aplicação transfronteiriça.

Tom regulatório: compatibilidade com as condições nacionais e prevenção da saída de capital como prioridades duplas De acordo com o “Financial Times”, as autoridades reguladoras financeiras da China convocaram recentemente especialistas do setor de criptomoedas para discutir a estratégia de moeda estável. A exigência central é clara:

1. Adequação às condições nacionais: O plano de moeda estável deve estar em conformidade com o ambiente financeiro e o quadro regulatório específico da China.
2. Controlo do fluxo de capital: Funcionários do banco central alertaram várias vezes sobre o risco de saída de capital que as moedas estáveis podem provocar. A atitude regulatória apresenta características de prudência e abertura, explorando a possibilidade de inovação sob a premissa de prevenção de riscos.

Hong Kong como campo de testes: sistema de licenças limitadas e opções de renminbi offshore Hong Kong, como uma zona pioneira da política de encriptação da China, desempenha um papel crucial:

• Quebra Legislativa: Foi aprovada uma lei que permite a emissão de moeda estável colateralizada em fiat por instituições licenciadas.
• Controle rigoroso de licenças: A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) planeja emitir apenas um número muito limitado de licenças a partir do próximo ano, com a primeira leva incluindo apenas um dos quatro grandes bancos estatais.
• Exploração do yuan offshore: As autoridades reguladoras não excluíram a possibilidade de aprovar moeda estável garantida por yuan offshore. Várias empresas com capital estatal que operam em Hong Kong estão ativamente solicitando licenças para moeda estável.

Dilema político: preocupações com a hegemonia do dólar e a necessidade de aplicação das empresas estatais coexistem O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, reconheceu que a moeda estável está a reestruturar o padrão de pagamentos tradicional, mas existe uma contradição central a nível de políticas:

• Preocupação com o domínio do dólar: A moeda estável em dólar pode consolidar ainda mais a posição dominante dos EUA como moeda global.
• Aumento da procura por empresas estatais: O interesse das empresas estatais na aplicação de moeda estável em pagamentos transfronteiriços e cenários de liquidação comercial aumentou significativamente.

Competição de Infraestruturas: Divergências de Caminho entre Conflux e a Cadeia Chang’an Se a moeda estável da China for implementada, a infraestrutura de blockchain subjacente será crucial. O analista da PANews “Frank” aponta duas grandes rotas tecnológicas:

1. Caminho da blockchain Conflux (树图):
   • Como a única blockchain pública regulamentada na China, a moeda nativa CFX tem vantagens significativas em conformidade.
   • Compatibilidade forte com padrões internacionais, mais adequada para a infraestrutura de moeda estável transfronteiriça.
2. Caminho da Blockchain de consórcio ChainMaker:
   • Recebeu forte apoio das políticas de Pequim, já foi adotado por várias empresas estatais e incluído nos planos do governo
   • A arquitetura empresarial atende à demanda interna, mas as características da Blockchain de consórcio limitam a expansão em cenários internacionais
3. BSN/Chain Fire: Adota um design de cadeia autorizada sem token, focando em atender às necessidades da indústria, mas a arquitetura técnica apresenta uma compatibilidade relativamente fraca com moedas estáveis.

Conclusão: O piloto de Hong Kong puxa, a infraestrutura determina o sucesso ou o fracasso A China está a avançar cautelosamente na estratégia de moeda estável, usando Hong Kong, sob o quadro de “um país, dois sistemas”, como um sandbox de inovação. As autoridades regulatórias procuram um equilíbrio entre abertura do projeto de capital e proteção da soberania monetária, com a moeda estável em renminbi offshore a poder ser a chave para a solução. A escolha da infraestrutura de base determinará o caminho de desenvolvimento — a Conflux, com a sua natureza de blockchain de conformidade, ocupa uma posição vantajosa, enquanto a cadeia Chang’an se aprofunda no ecossistema interno, apoiada por recursos políticos. Com a emissão gradual de licenças em Hong Kong, o padrão de “controle interno da moeda estável e testes offshore” na China está a tornar-se cada vez mais claro.