Um estudo recente da River, uma empresa de serviços financeiros de Bitcoin com sede nos EUA, destaca um grande desequilíbrio na oferta e demanda de Bitcoin. De acordo com sua pesquisa, as empresas estão comprando cerca de 1.755 BTC por dia, enquanto os mineradores produzem apenas cerca de 450 BTC diariamente. Isso significa que a demanda corporativa é quase quatro vezes maior que a nova emissão.
Quem Conta como “Empresas”?
A River define as empresas tanto os tesouros corporativos, como a MicroStrategy, como as empresas comuns que detêm Bitcoin nos seus balanços. As suas estimativas baseiam-se em registos públicos, etiquetagem de carteiras e heurísticas de blockchain para identificar as posses relacionadas com negócios.
Juntamente com os negócios, os fundos e os ETFs de Bitcoin à vista adicionam outra camada de procura, acumulando uma estimativa de 1.430 BTC por dia. Esta atividade combinada coloca uma pressão significativa sobre a limitada oferta diária de Bitcoin.
Outros Fluxos Chave na Oferta de Bitcoin
O relatório de River também destaca movimentos adicionais na propriedade do Bitcoin:
- Os governos adicionam cerca de 39 BTC por dia.
- Aproximadamente 14 BTC por dia são considerados permanentemente perdidos, muitas vezes devido a chaves privadas perdidas.
- Os investidores de retalho parecem ser o maior grupo de saída, com uma estimativa de –3,196 BTC diários. No entanto, a River observa que isso pode nem sempre refletir a venda por parte dos retalhistas. Em muitos casos, as moedas movem-se de endereços marcados como propriedade individual para endereços institucionais ou de custódia.
Por que isso é importante
Com empresas e instituições a adquirirem Bitcoin muito mais rapidamente do que os mineradores conseguem produzi-lo, a oferta disponível para o mercado mais amplo continua a encolher. Embora a River enfatize que os seus dados se baseiam em estimativas e possam incluir negociações fora do mercado ou reorganizações de custódia, a tendência geral é clara: as instituições estão a desempenhar um papel maior na formação da dinâmica de oferta do Bitcoin.
Discussões na comunidade refletem algum ceticismo. No Reddit, vários usuários argumentaram que fundos e ETFs não se qualificam verdadeiramente como “negócios”, uma vez que atuam mais como intermediários oferecendo exposição através de IOUs. Outros notaram que, embora os dados forneçam uma visão útil, podem exagerar a ideia de que pequenos detentores estão sendo totalmente substituídos por instituições.
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